股指期货周报：乐观情绪持续发酵，股指整体延续上涨

——股指期货周报 投资要点： 分析师 明道雨从业资格证号：F03092124投资咨询证号：Z0018827电话：021-68758786邮箱：mingdy@qh168.com.cn 行情走势：上周沪深300指数收于4127.16点，较前值上升1.69%；累计成交22166亿元，日均成交4433亿元，较前值增加1122亿元。两市融资融券余额为19221亿元。表现较好的前五名行业分别是煤炭(8.00%)、钢铁(7.55%)、有色金属(7.10%)、建材(6.44%)、建筑(6.21%)；表现较差的前五名行业分别是家电(0.30%)、电力及公用事业(-0.03%)、通信(-0.47%)、综合金融(-1.00%)、银行(-2.89%)。 期现基差行情：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-4.36点、0.09点、-38.39点、-38.41点。前一周同期值分别为-7.95点、-5.72点、-13.41点、-17.47点。 跨期价差行情：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-6.80点、-27.20点、-33.00点；IH合约对应价差分别为1.20点、1.20点、3.00点；IC合约对应价差分别为-45.20点、-125.40点、-115.00点。IM合约对应价差分别为-62.40点、-181.60点、-160.60点。 跨品种行情：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.4747、1.4717、1.4613、1.4480；IC和IH对应比值分别为2.2397、2.2225、2.1768、2.1334。IM和IH对应比值分别为2.3852、2.3619、2.2960、2.2362。 主要逻辑：上周基本面上，中国上半年中国经济增长高于预期，但是6月消费和投资明显放缓；政策方面，中央财经委员会第六次会议强调“反内卷”，以及国内十大行业稳增长政策出台，短期带动相关板块上涨且提振国内风险偏好。此外，国外市场持续上涨以及中美双方计划在7月底进行贸易谈判，双方在科技方面的限制减弱，国内市场乐观情绪持续发酵，国内风险偏好继续升温。近期市场交易逻辑主要聚焦在国内增量刺激政策以及贸易谈判进展上，短期宏观向上驱动有所增强；后续关注中美贸易谈判进展以及国内增量政策实施情况。 操作建议：谨慎做多。 风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期 1.股市行情回顾 沪深300指数收于4127.16点，较前值上升1.69%；上证50指数收于2795.51点，较前值上升1.12%；中证500指数收于6299.59点，较前值上升3.28%；中证1000指数收于6706.61点，较前值上升2.36%。成交额方面：上周沪深300指数累计成交22166亿，日均成交4433亿，较前值增加1122亿；上证50指数累计成交5893亿，日均成交1179亿，较前值增加368亿；中证500指数累计成交15213亿，日均成交3043亿，较前值增加729亿。中证1000指数累计成交18717亿，日均成交3743亿，较前值增加519亿。表现较好的前五名行业分别是煤炭(8.00%)、钢铁(7.55%)、有色金属(7.10%)、建材(6.44%)、建筑(6.21%)；表现较差的前五名行业分别是家电(0.30%)、电力及公用事业(-0.03%)、通信(-0.47%)、综合金融(-1.00%)、银行(-2.89%)。IF主力合约收于4116.0点，较前值上升1.84%；IH主力合约收于2796.8点，较前值下跌1.08%；IC主力合约收于6216.0点，较前值上升3.59%；IM主力合约收于6605.8点，较前值上升3.00%。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 2.资金情况 两市融资融券余额为19221亿元，较上周上升389亿元。沪深300、上证50、中证500指数上周资金净买入分别为：-202亿元、-34亿元、-86亿元。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 3.期指行情回顾 IF主力合约收于4116.0点，较前值上升1.84%，累计成交313398手，日均成交62680手，较前值增加11553手；IH主力合约收于2796.8点，较前值上升1.08%，累计成交171490手，日均成交34298手，较前值增加5616手；IC主力合约收于6216.0点，较前值上升3.59%，累计成交234180手，日均成交46836手，较前值增加10214手；IM主力合约收于6605.8点，较前值上升3.00%，累计成交579322手，日均成交115864手，较前值增加12020手。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 4.持仓资金情况 IF持仓金额769.8亿元，较上周上升34.0亿元;IH持仓金额196.2亿元，较上周上升10.0亿元;IC持仓金额669.4亿元，较上周上升50.6亿元；IM持仓金额1029.5亿元，较上周上升72.2亿元。IF当月、次月、当季、次季持仓金额分别为：126.8亿元、460.5亿元、159.3亿元、23.2亿元;IH分别为：40.3亿元、123.2亿元、29.1亿元、3.6亿元;IC分别为：151.4亿元、318.9亿元、168.8亿元、30.3亿元;IM分别为：194.6亿元、548.3亿元、242.8亿元、43.9亿元。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 5.价差情况 基差方面：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-4.36点、0.09点、-38.39点、-38.41点；价差方面：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-6.80点、-27.20点、-33.00点；IH合约对应价差分别为1.20点、1.20点、3.00点；IC合约对应价差分别为-45.20点、-125.40点、-115.00点；IM合约对应价差分别为-62.40点、-181.60点、-160.60点。比价方面：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.4747、1.4717、1.4613、1.4480；IC和IH对应比值分别为2.2397、2.2225、2.1768、2.1334。IM和IH对应比值分别为2.3852、2.3619、2.2960、2.2362。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 6.总结与展望 上周沪深300指数收于4127.16点，较前值上升1.69%；累计成交6299.59亿元，日均成交4433亿元，较前值上升1122亿元。两市融资融券余额为19221亿元。表现较好的前五名行业分别是煤炭(8.00%)、钢铁(7.55%)、有色金属(7.10%)、建材(6.44%)、建筑(6.21%)；表现较差的前五名分别是家电(0.30%)、电力及公用事业(-0.03%)、通信(-0.47%)、综合金融(-1.00%)、银行(-2.89%)。 主要逻辑：上周基本面上，中国上半年中国经济增长高于预期，但是6月消费和投资明显放缓；政策方面，中央财经委员会第六次会议强调“反内卷”，以及国内十大行业稳增长政策出台，短期带动相关板块上涨且提振国内风险偏好。此外，国外市场持续上涨以及中美双方计划在7月底进行贸易谈判，双方在科技方面的限制减弱，国内市场乐观情绪持续发酵，国内风险偏好继续升温。近期市场交易逻辑主要聚焦在国内增量刺激政策以及贸易谈判进展上，短期宏观向上驱动有所增强；后续关注中美贸易谈判进展以及国内增量政策实施情况。 操作建议：谨慎做多。 风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期。 以上文中涉及数据来自:Wind、iFinD、东海期货研究所整理 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼联系人：贾利军电话：021-68756925网址：www.qh168.com.cnE-MAIL:Jialj@qh168.com.cn