北交所策略专题报告：北交所产业链全景图：多线锚定“补链强链”，新质生产力集群蓄势待发

2025年09月09日 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师）zhuhaibin@kysec.cn证书编号：S0790522080007 格局已成：北交所关键产业链涵盖高端装备、消费服务等5大方向共计21条 我们以开源证券北交所行业分类五大一级行业为参考，将北交所内企业按产业链划分为5大方向、共计21条产业链。高端装备方向新能源、机器人、航空航天等多线并举，主攻关键方向的补链强链。消费服务方面，北交所企业布局运动营养、魔芋、人工钻石等新消费热点。信息技术大行业中我们分出半导体、消费电子、人工智能、智慧城市软件以及产业数字化5条细分产业链。化工方向北交所企业主要分布于两大方向：化工装备以及石化橡塑产业。生物医药方向企业产品涉及各类生物制品、药物、医疗器械等，构建了“多方向、广覆盖”完整图谱。 新能源与储能、半导体、人工智能、消费电子是代表性多环节覆盖产业链 新能源与储能作为北交所高端装备产业链内重要的分支产业链条，其企业数量、市值规模、细分产业链数量都具有领先地位。我们在“新能源与储能”中划分出电力设备、核电、光伏、风电、锂电及储能、固态电池、氢能源共7条细分产业链。信息技术是核心引擎，半导体、人工智能、消费电子是3条具有代表性的多环节覆盖产业链。半导体企业达到793.33亿元市值，根据产业链内部环节划分，可以将这17家划分为半导体设备、半导体材料、半导体器件、半导体测试、芯片模组、算力服务6个环节。消费电子产业链共有27家标的，总市值达到1,024.24亿元。根据产业链各环节可将这27家标的划分为产线设备、电子组件、零部件、上游材料、终端产品、组装制造6个环节。人工智能产业链共25家标的、1,052.06亿元总市值，可按照产业链环节划分为高性能芯片封测、智算中心基建、算力及数据服务、AI PC、终端应用五个环节。（总市值均截至2025年9月8日） 相关研究报告 《国子软件“AI+硬件”，收购规格智能布局AGV赛道—北交所策略并购专题报告第六期》-2025.9.8 《北证化工新材：长时储能势起，熔盐 赛 道 迎 新 机—北 交 所 行 业专 题 报告》-2025.9.8 投资主线：建构新质生产力产业链，锚定“链内核心龙头”： 《北交所融资余额新高后中枢上移显韧 性,融 资 数 据 成 情 绪 风 向 标—北交所策略专题报告》-2025.9.7 北交所新质生产力主要包括智能网联新能源汽车、氢能、新材料、创新药、生物制造、商业航天等产业链。智能网联新能源车产业链中林泰新材（920106.BJ）为国内乘用车批量配套提供湿式纸基摩擦片，与国内头部自主品牌自动变速器生产商合作紧密。开特股份（832978.BJ）是汽车传感器、执行器、控制器等零部件产品的高科技企业，全系列产品供比亚迪全系车型。氢能源产业链利通科技（832225.BJ）主营产品为钢丝增强橡胶软管，超高压管路领域的技术优势可迁移至氢气加注相关软管。材料方面一诺威（834261.BJ）是国内专业的聚氨酯原材料及EO、PO其他下游衍生物生产制造商。2025H1实现归母净利润1.12亿元+54.98%。商业航天、低空经济方向，星图测控（920116.BJ）具备卫星全生命周期健康管理及测控装备一体化设计与智能管控等核心技术；民士达（833394.BJ）主要产品“芳纶纸”具有阻燃、绝缘、高强度等特性应用于电力电气、航空航天等重要领域。人工智能及大数据方向并行科技（839493.BJ）是国内领先的超算云服务和算力运营服务提供商，2025H1归母净利润507.86万元+20.05%。生物及医药相关方向德源药业（832735.BJ）专业从事内分泌、心血管等疾病治疗药物及其原料药的研发、生产和销售。2025H1归母净利润9778.55万元+21.94%。 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。 目录 1、5大方向、21条产业链，北交所关键产业条线拆解.............................................................................................................41.1、高端装备：新能源、机器人、航空航天等多线并举，补链强链..............................................................................41.2、消费服务：布局运动营养、魔芋、人工钻石等新消费............................................................................................131.3、信息技术：半导体、AI核心产业链持续推进..........................................................................................................161.4、化工兼顾装备及石化产品，生物医药覆盖制品、药物、器械等............................................................................202、建构新质生产力产业链，关注链内核心优质高增长标的...................................................................................................233、风险提示..................................................................................................................................................................................29 图表目录 图1：将北交所内企业按产业链划分为5大方向、共计21条产业链......................................................................................4图2：北交所内的新质生产力产业链主要包括智能网联新能源汽车、氢能、新材料等......................................................23图3：林泰新材2025H1归母净利润+167.81%..........................................................................................................................24图4：开特股份2025H1营收+44.86%，归母净利润+39.96%..................................................................................................24图5：利通科技2025H1实现归母净利润5268.25万元，同比增长13.87%...........................................................................25图6：2025H1一诺威总营收35.50亿元+6.98%；归母净利润1.12亿元+54.98%.................................................................26图7：2024全年星图测控实现营收同比增长25.90%，归母净利润同比增长35.68%..........................................................27图8：2024全年民士达实现营收4.08亿元+19.82%，归母净利润1.01亿元+23.14%..........................................................27图9：并行科技2025H1营收4.58亿元+69.27%；归母净利润507.86万元+20.05%............................................................28图10：2025H1德源药业营收5.25亿元+21.29%；归母净利润9778.55万元+21.94%.........................................................29 表1：电力设备产业链北交所内现有企业14家..........................................................................................................................4表2：北交所内核电产业链共有14家企业.................................................................................................................................5表3：光伏产业链现阶段北交所共有10家标的..........................................................................................................................6表4：风电现阶段北交所内共5家标的.......................................................................................................................................6表5：氢能产业链共有15家标的.................................................................................................................................................6表6：现阶段锂电及储能产业链标的共有21家..........................................................................................................................7表7：现阶段北交所固态电池方向企业共有10家......................................................................................................................8表8：深海科技方向北交所内共有9家标的................................................................................................................................8表9：高端仪器仪表制造产业链涉及的企业共有14家...................................................................