PTA&MEG早报

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示234今日关注基本面数据 CONTENTS目录 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：周五，9月中在01贴水70~80有成交，9下在01贴水65~75附近有成交，个别略低，仓单注销货在01贴水80~90有成交，价格商谈区间在4570~4610附近。10月在01贴水50有成交。今日主流现货基差在01-76。中性 2、基差：现货4585，01合约基差-87，盘面升水中性 3、库存：PTA工厂库存3.9天，环比增加0.09天偏空 4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空 5、主力持仓：净空空增偏空 6、预期：近期PTA检修重启并行，现货市场流通性尚可，现货基差走弱且区域基差有所分化，价格上，周内PTA盘面跟随成本端下跌，基差走弱使得现货价格跌幅扩大，加工差也再度被压缩至200元/吨以下，关注本周末欧佩克+会议结果及聚酯上下游装置变动。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周五，乙二醇价格重心震荡上行，基差持续走强。日内乙二醇盘面宽幅调整，近端基差持续走强，午后下周现货商谈成交至01合约升水145-146元/吨附近。远月期货商谈僵持，贸易商多观望为主。美金方面，乙二醇外盘重心小幅抬升，近期船货商谈在523-526美元/吨附近，场内报盘不多，贸易商适量参与买盘，日内9月底船货523美元/吨附近成交。内外盘成交商谈区间分别4465-4523元/吨，523-526美元/吨。中性 3、库存：华东地区合计库存38.03万吨，环比减少2.6万吨偏多 4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空 5、主力持仓：主力净空空减偏空 6、预期：周乙二醇负荷回落至74%下方，国内供应恢复预期仍有延迟，例如河南能源濮阳重启计划推后。10月内仍有通辽金煤、河南永城、盛虹等装置检修预期，9-10月乙二醇供需结构较预期环比好转。现实端口乙二醇可流转现货将持续趋紧，现货基差将维持偏强格局，后续关注聚酯产销及装置变化。 影响因素总结 利多： 1、8月部分PTA装置计划检修，供需预期改善。2、随着传统的“金九银十”旺季临近，市场对需求启动的预期也略有体现。3、逸盛海南200万吨停车检修，恒力惠州250万吨计划外停车。 利空： 1、产业链各环节利润空间继续承压，整体运行氛围仍偏谨慎 当前主要逻辑和风险点：短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 瓶片现货价格 瓶片生产毛利 瓶片开工率 瓶片库存 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 MEG基差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 数据来源：Wind、Mysteel 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!