农产品月报：出栏量有所增加，猪价偏弱震荡

生猪市场要闻与重要数据 期货方面2025年9月5日收盘生猪2511合约收盘13325元/吨，较上月下跌555元/吨，跌幅4%。现货方面，河南地区外三元生猪价格13.98元/公斤，较上月下跌0.01元/公斤，现货基差LH11+655，环比上涨545；江苏地区外三元生猪价格14.06元/公斤，较上月下跌0.04元/公斤，现货基差LH11+735，环比上涨515；四川地区外三元生猪价格13.68元/公斤，较上月上涨0.3元/公斤，现货基差LH11+355，环比上涨855。 供应方面，样本显示7月能繁母猪存栏量为509.86万头，环比微涨0.01%，同比涨3.03%；7月能繁母猪淘汰量为102194头，环比涨幅2.58%，同比涨幅5.17%；7月商品猪存栏量为3614.5万头，环比增加1.11%，同比增加5.28%；7月商品猪出栏量为1043.62万头，环比减少3.08%，同比增加18.60%；本月全国外三元生猪出栏均重为123.33公斤，较上月降0.21公斤，环比跌幅0.18%，同比降幅0.35%；7月猪料总销量环比上涨2.85%，同比上涨18.60%。其中母猪料销量环比上涨1.21%，同比上涨2.73%；仔猪料销量环比下跌0.04%，同比上涨9.15%；育肥料销量环比上涨3.84%，同比上涨21.54%。需求方面，8月屠宰企业开工率为28.25%，较上月增加2.36个百分点，同比增加5.74个百分点，月内企业开工率于26.77-30.18%区间波动；库存方面，8月国内重点屠宰企业鲜销率均值87.13%，环比下降0.66个百分点，国内重点屠宰企业冻品库容率为17.56%，较7月末微增0.07个百分点。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 供应端来看，8月各省出栏进度基本完成，本月下旬集团厂积极出栏，目前均重已经有所下降，当前二次育肥支撑不足，散户前期压栏的大猪同步进行出栏，因此整体来看，当前供应端较为充足，虽然开学及节前备货一定程度上提振消费，但是在当前较大的供应压力下，提振效果较为有限。从补栏情况来看，当前已经进入仔猪补栏淡季，市场需求偏弱，仔猪价格进一步下跌。需求端来看，本月屠宰量环比有所提升，进入8月后，随着开学及节日提振，生猪市场逐渐走出季节性消费淡季，屠宰场订单增加，屠宰量明显上升，但是由于出栏量依旧偏高，宰量提升对于价格的提振幅度较为有限。 综合来看，当前集团厂的降重出栏使得今年节日的提振作用明显减弱，但是另一方面，长期仍需关注生猪产能端能繁母猪的去化情况，目前生猪产能已经延续一年左右保持平稳在4050万头左右，随着生产效能的逐渐提升，这也给到了未来产能端一定的去化空间。因此短期内供强需弱的格局难改，但是中长期来看仍需关注产能端的去化情况以及国家政策端的变化情况。 策略谨慎偏空 风险 政策变化 鸡蛋市场要闻与重要数据 期货方面，上月鸡蛋期货主力2510合约收盘2939元/500千克，环比下跌359元，跌幅10.89%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.18元/斤，环比上涨0.17元，现货基差JD10+241，环比上涨529；河北地区鸡蛋现货价格3.22元/斤，环比上涨0.18元，现货基差JD10+281，环比上涨539；山东地区鸡蛋现货价格3.02元/斤，环比下跌0.02元，现货基差JD10+81，环比上涨339。 供应方面，8月全国在产蛋鸡存栏量约为13.17亿只，环比增幅1.93%，同比增幅8.93%。上月淘汰鸡出栏量220.41万只，环比增加2.65%；淘汰鸡平均淘汰日龄502天，环比减少1天。需求方面，上月北京市场到货381车，环比减少35车；广东市场到货2200车，环比减少4车。库存方面，上月全国重点地区生产环节库存为0.92天，环比增加64.29%；流通环节库存为1.05天，环比增加10.53%。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 供应方面，上月淘鸡价格高位回落，养殖企业对后市信心逐渐减弱，多择机淘汰大龄老鸡，但下游农贸市场消化一般，屠宰企业按需收购，上月淘鸡出栏量小幅增加，考虑到养殖企业中秋节前集中淘汰需求，预计本月淘鸡出栏量维持增加趋势；本月新开产蛋鸡主要为5月份前后补栏鸡苗，5月份鸡苗销量环比减少3.65%，本月新开产蛋鸡数量或将有所下滑，考虑到当前冷库蛋仍未出清以及在产蛋鸡产蛋率逐渐恢复高峰，供应端压力依旧偏大。 需求方面，上月中上旬高温天气使得鸡蛋储存变质问题频发，各环节拿货较为谨慎，下旬临近开学，下游备货带动蛋价小幅上涨；本月学校需求恢复，但旅游餐饮需求大幅下滑，本月中上旬食品企业加工需求旺盛，但下旬临近中秋节食品企业生产旺季结束，不过商超、电商仍有一定节前促销需求，整体需求随着时间的推移逐步下降。综合来看，供应端较大的压力使得今年节日提振明显乏力，需重点关注冷库蛋择机入市对于现货市场的冲击。 策略谨慎偏空 风险需求变动情况 图表 图1：鸡蛋产区均价....................................................................................................................................................................4图2：鸡蛋主销区均价................................................................................................................................................................4图3：生猪主力期货合约价格....................................................................................................................................................4图4：鸡蛋主力期货合约价格....................................................................................................................................................4图5：钢联周度存栏数据............................................................................................................................................................5图6：钢联周度出栏数据............................................................................................................................................................5图7：周度出栏均重....................................................................................................................................................................5图8：90kg以下小猪出栏占比....................................................................................................................................................5图9：150kg以上大猪出栏占比..................................................................................................................................................5图10：周度猪粮比价..................................................................................................................................................................5图11：生猪自养利润..................................................................................................................................................................6图12：120kg二次育肥成本........................................................................................................................................................6图13：130kg二次育肥成本........................................................................................................................................................6图14：140kg二次育肥成本........................................................................................................................................................6图15：重点企业鲜销率..............................................................................................................................................................6图16：屠宰企业开工率..............................................................................................................................................................6图17：日度屠宰量......................................................................................................................................................................7图18：冻品库容率......................................................................................