农产品周报：出栏量持续增加，猪价偏弱运行

生猪市场要闻与重要数据 期货方面2025年9月19日收盘生猪2511合约收盘12825元/吨，较上周下跌430元/吨。现货方面，河南地区外三元生猪价格12.93元/公斤，较上周下跌0.54元/公斤，现货基差LH011+105，环比下跌110；江苏地区外三元生猪价格13.11元/公斤，较上周下跌0.57/公斤，现货基差LH011+285，环比下跌140；四川地区外三元生猪价格12.46元/公斤，较上周下跌0.69，现货基差LH11-365，环比下跌260。 供应方面，样本显示8月能繁母猪存栏量为505.65万头，环比下降0.83%；8月能繁母猪淘汰量103965头，环比上涨1.73%；8月商品猪存栏量为3514.5万头，环比增加1.11%；8月商品猪出栏量为1070.35万头，环比增加2.56%；本周全国外三元生猪出栏均重为123.51公斤，较上周上涨0.04公斤。需求方面，本周屠宰企业开工率31.77%，较上周上涨0.37个百分点；库存方面，本周国内重点屠宰企业冻品库容率17.56%，与上持平。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 供应端来看，本周养殖端出栏量继续保持增加，规模厂出栏进度持续上升，但随着出栏进度的增加出栏均重并未同步下降，说明目前的出栏进度无法完全消化生产，预计未来生产端有继续增加出栏量的可能。需求端来看，随着出栏量的增加，屠宰端数据有所上升，但消费端仍较为疲软未见明显提升。 综合来看，本周现货价格迎来了较大的跌幅，同时仔猪结果也同步下跌，部分地区的仔猪跌破成本线。本周针对集团的会议对市场并未造成太大影响。生猪未来仍将保持供需逻辑。玉米和豆粕的继续下跌使得生猪养殖成本继续下降，从目前盘面价格来看自繁自养仍有一定利润空间，随着仔猪价格的下跌，当下抓仔猪育肥的成本具有优势，预计未来生猪供应会继续增加，重点关注政策端的变化情况。 策略谨慎偏空 风险政策变化 鸡蛋市场要闻与重要数据 期货方面，上周鸡蛋期货主力2511合约收盘3112元/500千克，环比上涨72元/500千克，涨幅2.37%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.52元/斤，环比上涨0.07元/斤，现货基差JD11+408，环比下跌2；河北地区鸡蛋现货价格3.53元/斤，环比上涨0.05元/斤，现货基差JD11+408，环比下跌22；山东地区鸡蛋现货价格3.61元/斤，环比上涨0.06元/斤，现货基差JD11+498，环比下跌12。 供应方面，8月全国在产蛋鸡存栏量约为13.17亿只，环比增幅1.93%，同比增幅8.93%。上周淘汰鸡出栏量57.62万只，环比增加2.05%；淘汰鸡平均淘汰日龄499天，环比持平。需求方面，上周北京市场到货89车，环比减少8车；广东市场到货492车，环比增加93车。库存方面，上周全国重点地区生产环节库存为0.50天，环比增加11.11%；流通环节库存为0.97天，环比增加22.78%。 参考咨询来源：钢联数据 市场分析 供应方面，上周蛋价高位回落，养殖企业对后市信心减弱，淘汰积极性增加，但终端农贸市场走货一般，屠宰企业库存较大，收购意愿一般，上周淘汰量小幅增加，当前业界普遍悲观，看空后市，预计本周淘汰量维持增加走势；9月新开产蛋鸡主要为5月份前后补栏鸡苗，5月份鸡苗销量环比减少3.65%，本月在新开产蛋鸡量有所下滑，考虑到当前冷库蛋仍未出清以及在产蛋鸡产蛋率逐渐恢复，供应端压力较大。 需求方面，上周终端消费对高价接货较为抵触导致蛋价高位回落，贸易商拿货较为谨慎，各环节被动累库；本周食品企业旺季生产进入尾声，采购需求明显下滑，商超、电商亦消化上周备货库存，整体需求逐渐转弱。综合来看，当前各环节库存充裕，双节提振基本结束，较大的库存压力或将对现货价格形成压制。 策略 谨慎偏空 风险 淘汰鸡变化情况 图表 图1：鸡蛋产区均价....................................................................................................................................................................4图2：鸡蛋主销区均价................................................................................................................................................................4图3：生猪主力期货合约价格....................................................................................................................................................4图4：鸡蛋主力期货合约价格....................................................................................................................................................4图5：钢联周度存栏数据............................................................................................................................................................4图6：钢联周度出栏数据............................................................................................................................................................4图7：周度出栏均重....................................................................................................................................................................5图8：90kg以下小猪出栏占比....................................................................................................................................................5图9：150kg以上大猪出栏占比..................................................................................................................................................5图10：周度猪粮比价..................................................................................................................................................................5图11：生猪自养利润..................................................................................................................................................................5图12：120kg二次育肥成本........................................................................................................................................................5图13：130kg二次育肥成本........................................................................................................................................................6图14：140kg二次育肥成本........................................................................................................................................................6图15：重点企业鲜销率..............................................................................................................................................................6图16：屠宰企业开工率..............................................................................................................................................................6图17：日度屠宰量......................................................................................................................................................................6图18：冻品库容率......................................................................................................................................................................6图19：宰后均重..........................................................................................................................................................................7图20：鸡蛋主产区发货量..........................................................................................................................................................7图21：北京销区到