本周锡价大幅上涨后重新回落，最终收于272590元/吨，周度涨幅4.7%。基本面方面，社会库存累库，LME和国内累库分别为220吨和120吨。云锡等云南企业停产检修导致锡锭开工率大幅回落至49.11%，但企业库存充裕，实际影响有限。宏观方面，非农就业数据走差引发对海外经济担忧，风险偏好有所回落。短期锡价可能回归27万附近高位震荡。
社会库存方面，SHFE总库存增加2230吨至27770吨，LME总库存增加225吨至7011吨。库存变化显示供应端压力增加。资金流向方面，沪锡近10日资金流向为流入方向，沉淀资金为207660万元。
锡矿方面，云南40%锡矿加工费持平于12000元/吨，广西江西湖南60%锡矿加工费下降至8000元/吨，进口盈亏水平小幅回升。国内精炼锡产量为15940吨，同比增加0.09%。江西云南两省合计开工率为49%，较上周大幅回落。锡锭进口量为2167吨，出口1673吨，净进口393吨，其中印尼进口至中国的锡锭为812吨，最新进口盈亏为-16622元/吨。
锡需求方面，2025年7月锡锭表观消费量为16434吨，实际消费量为15572吨。下游加工费小幅回落，月度焊料企业4月开工小幅回落，主要镀锡板企业5月产量和销量小幅回落。终端消费方面，2025年7月家电与新能源消费表现环比回落，集成电路、手机、计算机整机产量环比回落，但处于历史偏低水平。费城半导体指数有所回升，和锡价表现同步。
