本周锡价小幅反弹，沪锡主力合约收于265580元/吨。报告认为，当前锡基本面呈现“紧现实弱预期”格局，价格短期内将在26万至27万高位区间内波动。价格向上突破受累于远期供给预期，向下回落受累于原料紧张的现实。策略建议26.5万上方逢高布空。
报告指出，虽然国内冶炼厂开工率持续下滑至46.84%，但5月锡矿进口数据大超预期，总进口锡矿实物吨恢复至13449吨，主要由于刚果金、澳大利亚、尼日利亚和玻利维亚进口增加。此外，LME库存累库20吨，注销仓单比例上升至31.72%。
现货方面，LME 0-3升水80.99美元/吨，国内现货升水950元/吨。锡月间结构从此前的C结构转为B结构。社会库存基本持平，期货库存去库258吨。
产业链方面，云南40%锡矿加工费持平于12000元/吨，广西江西湖南60%锡矿加工费下降至8000元/吨，锡矿进口盈亏水平小幅回升。国内精炼锡产量同比减少11.24%，江西云南两省合计开工率为46.84%。5月国内锡锭进口2076吨，出口1779吨，净出口306吨。下游方面，家电类消费表现偏弱，集成电路、手机、计算机整机产量环比回升，但处于历史偏低水平。家电与新能源消费表现环比回升。
