每周提示
近期要闻
- 中美关税谈判进展短期利多美豆，但美豆丰产预期压制盘面，短期美盘震荡，等待进一步指引。
- 国内进口大豆到港量高位，油厂豆粕库存偏高位，豆粕短期震荡偏强。
- 生猪养殖利润减少导致补栏预期不高，但豆粕需求近期回升，豆粕回归区间震荡。
- 油厂豆粕库存回升，美豆产区天气炒作可能性存，豆粕短期偏强震荡，等待南美大豆产量和中美关税战后续指引。
豆粕利多与利空因素
- 利多：进口大豆到港通关缓慢、油厂豆粕库存低位、美国大豆产区天气变数。
- 利空：进口大豆到港总量高位、巴西大豆丰产预期持续。
- 当前主要逻辑：市场聚焦美国大豆生长天气和中美贸易关税博弈。
- 主要风险点：美国大豆生长天气良好、俄乌冲突和中美关税战带来的不确定性。
豆粕交易策略
- 期货：美豆短期1000关口上方震荡，豆粕短期震荡偏强。
- 单边：M2601短期3000至3200区间震荡，短线区间交易为主。
- 期权策略：卖出浅虚值看跌期权。
大豆观点与策略
- 基本面：美豆震荡回落，国内大豆窄幅震荡，受中美关税战和进口大豆到港影响。
- 基差：现货4200，基差226，升水期货。
- 库存：油厂大豆库存682.53万吨，环比增加0.31%。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。
- 主力持仓：主力多单减少，资金流出。
- 预期：南美大豆丰产和美豆生长天气压制盘面，国产大豆增产预期压制价格。
大豆利多与利空因素
- 利多：进口大豆成本支撑、国产大豆需求回升预期。
- 利空：巴西大豆丰产、国产大豆增产预期。
- 当前主要逻辑：市场聚焦南美大豆收割天气和中美贸易关税博弈。
- 主要风险点：国内大豆与进口大豆比价较低、国产大豆增产。
大豆交易策略
- 期货：豆一2511合约3900至4100区间震荡，A2511短线区间交易。
- 期权策略：观望。
大豆与豆粕基本面分析
- 美豆市场：美豆短期受中美贸易谈判进展和美国大豆产区天气影响震荡，丰产预期压制盘面，等待进一步指引。
- 国内豆粕产业链：进口大豆到港量高位，油厂豆粕库存增加，需求短期回升，短期维持震荡偏强格局。
- 下游需求：生猪价格回归震荡，需求有所回升，但补栏积极性短期弱势。
粕类市场结构
- 豆粕期货区间震荡，现货相对平稳，现货贴水小幅波动。
- 豆菜粕价差弱势震荡。
技术面分析
- 大豆：期货维持震荡，KDJ和MACD指标低位反弹，短期技术性反弹，未来走势等待新指引。
- 豆粕：期货横盘震荡，KDJ和MACD指标低位震荡，短期技术性震荡整理，未来走势等待美豆和国内新指引。
基本面分析
- 大豆：美豆受产区天气和中美关税战影响震荡，国内大豆受关税战和增产预期影响回归震荡。
- 豆粕：受菜粕和美豆走势带动，国内需求进入旺季，短期维持震荡偏强格局。
下周关注点
- 最重要：美国大豆产区生长天气、中美贸易关系和关税战后续、中国进口大豆到港及开机情况。
- 次重要：国内豆粕需求情况、国内油厂库存和下游采购情况。
- 再次重要：宏观和俄乌、巴以冲突等。
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- 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。
