豆粕期货
中线行情分析
中线趋势判断
豆粕主力处于宽幅震荡阶段。
趋势判断逻辑：
- 供应端：油厂大豆压榨量回升（第20周为200.83万吨，开机率55.3%），叠加巴西大豆集中到港，市场供应宽松预期逐步兑现。
- 需求端：生猪养殖持续亏损抑制需求增量，但下游饲料企业库存天数下降，终端刚需补库存在，油厂豆粕库存偏低（29.13万吨），提货节奏偏紧。
- 成本与预期：豆粕期货在成本支撑与供应压力的博弈中延续宽幅震荡。
中线策略建议
关注美豆产区天气、南美大豆到港节奏及终端养殖利润修复情况。
品种交易策略
上周策略回顾
豆粕期货（M2609）预计在2930-3050区间偏弱震荡。
本周策略建议
短期内豆粕期货延续2930-3050区间震荡运行。
豆油期货
中线行情分析
中线趋势判断
豆油主力处于宽幅震荡阶段。
趋势判断逻辑：
- 供应端：大豆到港压力逐步兑现（第20周125家油厂豆油产量38.16万吨），油厂开机率回升，产量增加与累库预期对价格形成压制。
- 需求端：成交清淡，下游刚需采购为主，基差持续走弱。
- 外部因素：南美丰产加剧成本端竞争；中美远期采购及印尼出口管控预期构成情绪利多。
综合来看，豆油期货延续宽幅震荡格局。
中线策略建议
关注大豆到港进度、美国生柴政策执行力度、原油走势及国内库存去化情况。
品种交易策略
上周策略回顾
豆油期货短期受国内大豆集中到港压制，预计震荡偏弱。
本周策略建议
短期内豆油期价在供强需弱压力下延续震荡偏弱走势。
相关数据情况
数据来源：Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部
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