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【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-09-08） 【市场情况】 交易咨询业务资格： 期货市场：弱势下行。SP主力11合约报收4986点，下跌-76点或-1.50%。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 援引卓创资讯统计：山东市场进口针叶浆市场成交氛围清淡，贸易商疲于调价。进口阔叶浆市场需求放量平平，下游仍逢低询单为主，高价货源成交节奏不快。进口本色浆及进口化机浆市场需求难有明显好转预期。 针叶浆：乌针、布针报收5000-5200元/吨，月亮报收5400元/吨，太平洋报收5420-5430元/吨，雄狮、马牌报收5450元/吨，银星报收5700-5730元/吨，凯利普报收5730-5750元/吨，北木报收6100元/吨，南方松报收6150-6650元/吨，金狮报收6300元/吨。 作者承诺 阔叶浆：阿尔派、乌斯奇、布拉茨克报收4150元/吨，小鸟、新明星报收4170-4180元/吨，鹦鹉、金鱼报收4180-4200元/吨，明星报收4250-4270元/吨。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 本色浆：金星报收4900-4920元/吨。 化机浆：昆河报收3800-3850元/吨。（卓创资讯） 【重要资讯】 援引证券时报网消息：随着行业传统旺季到来，以及多家纸厂实施“涨价+停机”双重策略，纸价上涨态势或将进一步延续。9月以来，纸业龙头继续调整价格。近期，玖龙纸业、山鹰国际、理文造纸、五洲特纸等大型纸厂发布涨价函，宣布在9月初上调部分产品价格。值得关注的是，自8月份至今，国内纸厂普遍进行了多轮涨价。业内人士指出，下半年造纸行业供需有望进一步改善，此轮调价彰显出纸企在旺季需求窗口期主动掌控市场节奏的决心。 【逻辑分析】 截至上周五：上期所SP合约库存小计去库至23.60万吨；仓库仓单去库至22.87万吨，厂库仓单维持1.82万吨，库存期货（仓单）合计24.69万吨；国内主港纸浆库存连续2周去库至206.6万吨，同比累库+27.0万吨，前值为+30.2万吨，涨幅收窄，环、同比去库。 【交易策略】 单边：SP主力11合约观望，关注周五夜盘低位处的支撑。 套利（多-空）：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） SP日报 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-09-05） 【市场情况】 交易咨询业务资格： 期货市场：偏弱运行。SP主力11合约报收5026点，下跌-26点或-0.51%。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 援引卓创资讯统计：江浙沪地区进口针叶浆现货市场贸易商业者疲于调整报盘，多数稳价观望，个别高价推进存阻力，出货价格略松动。进口阔叶浆市场贸易商业者挺价意愿不减，下游刚需采买，市场主流显稳。进口本色浆市场需求持续偏淡，业者高价出货不畅，市场价格偏弱调整；进口化机浆市场需求不旺，价格盘整为主，本区域可流通货源较少。 针叶浆：乌针、布针报收5030-5200元/吨，月亮报收5400元/吨，马牌、雄狮报收5450元/吨，太平洋报收5500元/吨，银星报收5720元/吨，凯利普报收5750元/吨，北木报收6100元/吨，南方松报收6250-6650元/吨，金狮报收6300元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 阔叶浆：阿尔派报收4150元/吨，小鸟、新明星报收4200元/吨，鹦鹉、金鱼报收4240元/吨，明星报收4300元/吨。 本色浆：金星报收4900-4950元/吨。 化机浆：昆河报收3850元/吨。（卓创资讯） 【重要资讯】 援引山东省工信厅消息：造纸产业是我省传统优势产业，具有显著可持续发展特点。目前，纸产品呈现多元化、差异化、功能化发展趋势，生物质精炼成为造纸企业绿色转型新方向。预计到2027年，造纸产量、规模保持全国前二，生物质精炼技术更成熟、应用更广泛，突破一批产业链关键核心技术，省级及以上制造业单项冠军、专精特新中小企业、智能工厂、绿色制造企业分别达到30家、100家、20家、25家左右，加快向国内领先、全球一流的高端造纸及生物质精炼产业基地迈进。 【逻辑分析】 7月，非针木片进口量连续3个月增长至134.1万吨（折合木浆约67.1万吨），阔叶浆进口量减少至135.2万吨，针叶木片进口量减少至5.7万吨（折合木浆约2.9万吨），针叶浆进口量连续4个月减少至72.7万吨，阔针纤维进口量比报收2.68倍，同比增长+2.3%，涨幅连续6个月收窄，阔叶边际减量利多阔针价差。7月，台湾省纸制品进口金额减少至2.09亿美元，同比减少-5.0%，连续3个月边际减量，利空SP单边。 【交易策略】 单边：SP主力11合约观望，关注周三高位处的压力。 套利（多-空）：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） SP日报 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-09-04） 【市场情况】 交易咨询业务资格： 期货市场：回落。SP主力11合约报收5010点，下跌-40点或-0.79%。 援引卓创资讯统计：山东市场进口针叶浆现货成交节奏不快，贸易商疲于调价。进口阔叶浆市场需求放量平缓，下游纸厂逢低询单，个别偏紧货源报价坚挺。进口本色浆及进口化机浆市场供需两弱。 针叶浆：乌针、布针报收5000-5200元/吨，月亮报收5400元/吨，太平洋报收5420-5430元/吨，雄狮、马牌报收5450元/吨，银星报收5750元/吨，凯利普报收5750-5770元/吨，北木报收6100元/吨，南方松报收6200-6650元/吨，金狮报收6300元/吨。 阔叶浆：阿尔派、乌斯奇、布拉茨克报收4150元/吨，小鸟、新明星报收4170-4180元/吨，鹦鹉、金鱼报收4180-4200元/吨，明星报收4250元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 本色浆：金星报收4900-4950元/吨。 化机浆：昆河报收3800-3850元/吨。（卓创资讯） 【重要资讯】 援引山鹰纸业消息：9月2日，山鹰纸业发布国庆期间停机检修计划，停机涉及山鹰国际旗下安徽、浙江、华中、福建、广东、吉林多个基地的12条纸线，停机时长4-8天不等，停机时间集中在9月29日-10月6日期间。此次停机影响产品主要是箱板纸和瓦楞纸，合计影响产能预计约9.7万吨。 【逻辑分析】 7月，国内沿海主港吞吐量增长至9.80亿吨，同比增长+4.1%，涨幅连续4个月扩大，边际增长利多SP单边。8月，实际广义美元指数走强至115.0点，同比下跌-1.0%，前值为-2.0%，跌幅收窄，边际走强利多SP单边。 【交易策略】 单边：SP主力11合约观望。 套利（多-空）：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） SP日报 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-09-03） 【市场情况】 交易咨询业务资格： 期货市场：小幅回升。SP主力11合约报收5068点，上涨+26点或+0.52%。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 援引卓创资讯统计：江浙沪地区进口针叶浆现货市场贸易商业者疲于调整报盘，成交多需一单一议。进口阔叶浆市场贸易商业者以挺价出货为主，下游刚需询盘，个别品牌近期可流通货源偏少，价位稍偏高。进口本色浆以及进口化机浆市场供需两弱，价格横盘整理为主，本区域可流通货源较少。 针叶浆：乌针、布针报收5000-5200元/吨，月亮报收5400-5450元/吨，雄狮、马牌报收5450-5480元/吨，太平洋报收5500元/吨，银星报收5750-5780元/吨，凯利普报收5770元/吨，北木报收6100-6150元/吨，南方松报收6250-6650元/吨，金狮报收6300元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 阔叶浆：阿尔派报收4150-4170元/吨，小鸟、新明星报收4200-4220元/吨，鹦鹉、金鱼报收4240元/吨，明星报收4270-4300元/吨。 本色浆：金星报收4900-5000元/吨。 化机浆：昆河报收3850元/吨。（卓创资讯） 【重要资讯】 援引寿光市融媒体中心消息：8月30日，寿光市委书记李鹏带队调研寿光晨鸣复工复产工作，鼓励企业要坚定发展信心，以实干担当抢抓发展新局，相关部门要主动靠前服务、精准高效帮扶，全力推动企业顺利复工复产、稳健运营。李鹏强调，要提高站位、统一思想，以强烈的责任抓好复工复产。 【逻辑分析】 7月，国内双胶纸表观消费量增长至83.3万吨，连续18个月边际减量，利多OP-0.6*SP价差（供应减量，相对利多双胶纸OP）。8月，花旗全球经济意外指数回落至12.45点，连续4个月边际走强，利多SP单边。 【交易策略】 单边：SP主力11合约少量试多，宜在周二低位处设置止损。 套利（多-空）：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） SP日报 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-09-02） 【市场情况】 交易咨询业务资格： 期货市场：偏弱运行。SP主力11合约报收5036点，下跌-4点或-0.08%。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 援引卓创资讯统计：山东市场进口针叶浆贸易商不愿低价走货，但下游询单心态谨慎，市场实际成交节奏依旧偏缓。进口阔叶浆市场需求放量有限，下游纸厂逢低询单，高价货源接受度不高。进口本色浆及进口化机浆市场供需两弱。 针叶浆：乌针、布针报收5000-5180元/吨，月亮报收5400元/吨，马牌、雄狮、太平洋报收5450元/吨，银星报收5750元/吨，北木报收6100元/吨，南方松报收6200-6650元/吨，金