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【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-05-08） 【市场情况】 交易咨询业务资格： 期货市场：小幅企稳。SP主力07合约报收5146点，上涨+8点或+0.16%。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 援引卓创资讯统计：山东市场部分贸易商低价相对惜售，部分进口针叶浆现货价格低位回涨，但实际成交依旧清淡。进口阔叶浆市场购销偏缓，市场心态略有好转，贸易商不愿低价走货，个别低价货源略有上涨，但下游需求较难放量，后市信心依旧不足。进口本色浆市场及进口化机浆市场供需变动相对有限。 针叶浆：乌针、布针报收5150-5200元/吨，月亮、太平洋、雄狮、马牌报收5600元/吨，银星报收6200-6220元/吨，凯利普、北木报收6300-6350元/吨，南方松报收6450-6700元/吨，金狮报收6800元/吨。 作者承诺 阔叶浆：小鸟、新明星、阿尔派报收4100元/吨，乌斯奇、布拉茨克报收4100-4150元/吨，金鱼报收4120-4130元/吨，鹦鹉、明星报收4150元/吨。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 本色浆：金星报收5320-5350元/吨。 化机浆：昆河报收3850-3900元/吨。（卓创资讯） 【重要资讯】 援引金台咨询消息：重庆枢纽港产业园江津片区一年来开工项目66个，开工率88%，投产项目31个，年底投产率可达68%。玖龙纸业绿色纸浆项目施工现场机械忙碌，该项目旨在建年产60万吨化学针叶木浆生产线及相关配套设施并推进智能制造，从设计到施工均遵循严格生态标准，未来配备智能化监测系统减污降碳。项目建成后将填补西南地区绿色纸浆产业空白，带动群众增收。 【逻辑分析】 2月，台湾省纸制品业劳动力指数环比下滑，报收95.1点，同比下滑-4.3点，边际减员。3月，国内造纸业用电量环比增长，报收8.92亿度，同比减产-0.11亿度，连续4个月边际增产，利多SP单边。3月，国内克强指数环比上升，报收3.5%，同比下滑-3.4%，连续15个月边际走低，利空SP单边。 【交易策略】 单边：SP主力07合约在手多单持有，止损宜上移至上周三低位处。 套利（多-空）：5*SP2509-2*RU2509报收-3970点，择机介入，宜在周三低位处设置止损。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） SP日报 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-05-07） 【市场情况】 交易咨询业务资格： 期货市场：小幅企稳。SP主力07合约报收5074点，上涨+38点或+0.75%。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 援引卓创资讯统计：江浙沪地区业者随行就市出货。进口阔叶浆现货市场交投寡淡，实际成交一单一谈，节后纸厂采买积极性暂无明显提振。进口本色浆、进口化机浆现货市场供需两弱，本区域可流通货源较少。 针叶浆：乌针、布针报收5350元/吨，月亮报收5650-5700元/吨，雄狮、马牌报收5750元/吨，太平洋报收5800-5850元/吨，银星报收6200元/吨，凯利普报收6350元/吨，南方松报收6450-6750元/吨，北木报收6650-6700元/吨，金狮报收6800元/吨。 作者承诺 阔叶浆：小鸟、新明星报收4100元/吨，阿尔派报收4100-4150元/吨，明星、金鱼、鹦鹉报收4150元/吨。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 本色浆：金星报收5450-5500元/吨。 化机浆：昆河报收3850元/吨。（卓创资讯） 【重要资讯】 援引太阳纸业公示：山东太阳纸业子公司兖州天章纸业公示年产30万吨高档信息用纸深加工技改项目环评报告。公司现有6个项目，此次技改在原有车间进行设备改造，提升产能、质量和效率，降低单耗。项目以商品浆板为原料，购置及利用1370台（套）设备，技改后年产30万吨双面铜版纸。技改项目与其他项目无供排水及依托关系，总投资6亿元，环保投资150万元，占比0.25%。 【逻辑分析】 4月，美国制造业PMI环比下滑，报收48.7点，同比下滑-0.1点，连续8个月边际下滑，利空SP单边。4月，全球经济政策不确定性指数环比上涨，报收548.9点，同比上涨+100.7%，数值与涨幅再次创下历史新高，连续12个月边际动荡，利空SP单边。 【交易策略】 单边：SP主力07合约少量试多，宜在周一低位处设置止损。 套利（多-空）：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） SP日报 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-05-06） 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 期货市场：弱势运行。SP主力07合约报收5120点，下跌-58点或-1.12%。 援引卓创资讯统计：山东市场进口针叶浆现货价格随盘下调，市场成交节奏放缓。进口阔叶浆市场供应宽松需求疲软，下游压价意向明确，现货重心仍下跌，部分贸易商出货积极性较高，现货略有偏低报价听闻。进口本色浆市场及进口化机浆市场供需变动相对有限。 针叶浆：乌针、布针报收5200-5250元/吨，太平洋报收5650-5700元/吨，月亮报收5650元/吨，雄狮、马牌报收5720元/吨，银星报收6220-6250元/吨，凯利普报收6350元/吨，北木报收6400元/吨，南方松报收6450-6700元/吨，金狮报收6800元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 阔叶浆：阿尔派报收4100元/吨，小鸟、新明星报收4120-4130元/吨，明星、金鱼、鹦鹉报收4170-4180元/吨，乌斯奇、布拉茨克报收4150-4180元/吨。 本色浆：金星报收5320-5350元/吨。 化机浆：昆河报收3850-3900元/吨。（卓创资讯） 【重要资讯】 援引商务部消息：近期，Heinzel集团和斯道拉恩索宣布其文化纸生产线成功转型，新增年产能92万吨。3月初，Heinzel集团位于奥地利的造纸厂11号造纸机改造成功，可生产轻质高强瓦楞纸原纸，年产能从30万吨提升至47万吨，项目投资1.4亿欧元，新建了废纸制浆厂等设施。3月中旬，芬兰斯道拉恩索Oulu制浆造纸厂新建的消费包装纸板生产线投产，改造自闲置的6号涂布化学纸纸机，目标年产能75万吨，预计2027年满负荷运行，项目投资约10亿欧元。 【逻辑分析】 截至上周末：上期所SP合约库存小计环比去库-1.42万吨，报收31.13万吨，同比去库-38.6%。4月，国内青岛、常熟、高栏、天津四港社会库存约为SP库存小计的5.91倍（点），同比累库+1.69点，边际去库，利多阔针价差（阔叶去库相对更快）。 【交易策略】 单边：SP主力07合约观望，关注近日低位处的支撑。 套利（多-空）：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） SP日报 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-04-30） 【市场情况】 期货市场：弱势下行。SP主力07合约报收5084点，下跌-86点或-1.66%。 援引卓创资讯统计：山东市场贸易商成本压力较大，暂不愿低价走货。进口阔叶浆市场需求持续偏弱，下游压价意向明确，高价货源难有实际成交。进口本色浆贸易商出货压力较大，现货重心疲软偏弱整理。进口化机浆市场可售货源偏紧，但国产货源价格优势明显，进口货源成交氛围清淡。 针叶浆：乌针、布针报收5300-5350元/吨，月亮报收5750元/吨，太平洋报收5800-5850元/吨，雄狮、马牌报收5850-5880元/吨，凯利普、银星报收6400元/吨，北木报收6450元/吨，南方松报收6450-6700元/吨，金狮报收6800元/吨。 阔叶浆：阿尔派报收4200元/吨，小鸟、新明星报收4200-4220元/吨，明星、金鱼报收4230-4250元/吨，鹦鹉报收4250元/吨，乌斯奇、布拉茨克报收4250-4280元/吨。 本色浆：金星报收5320-5350元/吨。 化机浆：昆河报收3850-3900元/吨。（卓创资讯） 【重要资讯】 援引中顺洁柔公告：4月24日，中顺洁柔（002511）发布2025年一季报。公司营收20.7亿元，同比增12.1%；归母净利润6676万元，降30.1%；扣非归母净利润6830万元，降22.7%；经营现金流净额2972万元，同比增120.5%；EPS为0.0517元。一季度末总资产92.46亿元，降1.0%；归母净资产54.84亿元，增1.3%。公司专注纸制品生产和销售，涵盖家庭及商业用纸等。经营现金流改善，投资活动现金流净额-4.7亿元，筹资活动现金流净额3.14亿元。整体而言，公司运营和财务表现需持续关注市场及管理优化。 【逻辑分析】 3月，加拿大林业产品价格指数环比上涨，报收120.0点，同比下跌-1.2点，连续7个月边际下跌，利空SP单边。3月，国内造纸业利润总额同比下滑-16.9%，连续6个月加速下滑，利空SP单边。3月，日本、韩国、巴西三国纸制品出口总额环比增长，报收5.85亿美元，同比减少-0.12亿美元，连续2个月边际增长，利多SP单边。 【交易策略】 时值小长假，今日无夜盘，已控制在手敞口风险。 单边：SP主力07合约观望，关注周二低位处的压力。 套利（多-空）：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） SP日报 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-04-29） 【市场情况】 期货市场：偏弱运行。SP主力07合约报收5312点，下跌-32点或-0.60%。 援引卓创资讯统计：江浙沪地区纸厂采浆积极性不强，业者随行就市调整进口针叶浆现货市场价格。进口阔叶浆现货市场交投寡淡，原纸业者买涨不买跌情绪浓郁，现货市场价格微幅下滑。进口本色浆、进口化机浆现货市场供需变动不明显，价格区间盘整，本区域可流通货源较少。 针叶浆：乌针、布针报收5500-5600元/吨，月亮报收5950元/吨，雄狮、马牌报收6000元/吨，太平洋报收6100元/吨，银星报收6300元/吨，凯利普报收6450-6500元/吨，南方松报收6500-6750元/吨，北木报收6750-6800元/吨，金狮报收6800元/吨。 阔