SP日报

市场情况

期货市场：整体呈现弱势运行，SP主力合约价格小幅波动。进口针叶浆现货价格随盘调整，下游签单心态谨慎，实际成交节奏不快。进口阔叶浆市场需求较难好转，受国产浆低价传闻影响，下游逢低询单。进口本色浆及进口化机浆市场供需变动相对有限。

重要资讯

• 湛江中纸纸业有限公司调整高端包装新材项目，不再建设白卡纸生产线，转而重点发展木浆原料自给自足。
• 美利云股东中冶纸业集团有限公司金融借款合同即将到期，预计无力偿还，其所持股份面临司法处置风险。
• 中顺洁柔2025年第一季度业绩，公司营收增长，但净利润下降。
• 山东博汇纸业年产32万吨化学木浆扩建项目环评审批通过。
• 恒丰纸业绿色包装纸项目规划建设，旨在推动造纸生产创新和可持续解决方案。

逻辑分析

• 4月，非针木片、阔叶浆、针叶木片和针叶浆进口量环比均有所减少，短长纤维进口量比上升，短纤进口连续3个月边际减量。欧洲漂针木浆库存量环比累库，消费量环比下滑，库销比上升，连续5个月边际累库。
• 第三季度，日本造纸企业景气判断指数环比下滑，利多SP单边。4月，实际广义美元指数环比下滑，利空SP单边。
• 3月，国内造纸业PPI环比下跌，利空SP单边。3月，国内存款性公司规模环比增量，同比增长。
• 5月，大宗用纸行业指数环比上涨，利空SP单边。3月，泰国造纸业劳动成本指数环比上涨，利空SP单边。

交易策略

• 单边：SP主力07合约少量试多，宜在周二低位处设置止损。
• 套利（多-空）：5SP2509-2RU2509报收-2280点持有，宜在上周五低位处设置止损。