SP日报

第1页共78页【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-05-28）交易咨询业务资格：证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 SP日报【市场情况】期货市场：大幅下挫。SP主力07合约报收5310点，下跌-92点或-1.70%。援引卓创资讯统计：江浙沪地区浆市购销延续刚需，木浆业者随行就市小幅下调部分牌号进口针叶浆现货市场价格。进口阔叶浆现货市场交投氛围清淡，实单可谈，现货市场价格小幅松动。进口本色浆现货市场需求欠佳，现货市场价格松动。进口化机浆现货市场供需两弱，现货现场价格区间盘整，本区域可流通货源较少。针叶浆：乌针、布针报收5550元/吨，月亮报收5800元/吨，雄狮、马牌报收5800-5850元/吨，太平洋报收5900元/吨，银星报收6230-6300元/吨，凯利普报收6350元/吨，南方松报收6450-6750元/吨，金狮报收6700元/吨，北木报收6700-6750元/吨。阔叶浆：小鸟、新明星报收4200元/吨，阿尔派报收4150-4200元/吨，鹦鹉、金鱼、明星报收4200-4250元/吨。本色浆：金星报收5400元/吨。化机浆：昆河报收3850元/吨。（卓创资讯）【重要资讯】援引美利云公告：股东中冶纸业集团有限公司金融借款合同即将到期，预计无力偿还。北京兴诚旺实业有限公司作为担保人，也预计无力履行义务。两公司分别持有美利云20.86%和11.38%的股份，且所持股份全部被司法冻结，50%被质押。若到期无法偿还债务，其所持股份面临司法处置风险，还可能被申请破产重整或清算。但该借款事项不涉及美利云，公司不会担责。【逻辑分析】第三季度，日本造纸企业景气判断指数环比下滑，报收-1.98点，同比下滑-4.24点，连续6个月（2个季度）边际回升，利多SP单边。4月，实际广义美元指数环比下滑，报收118.1点，同比上涨+6.3%，连续14个月边际走强，利空SP单边。【交易策略】单边：SP主力07合约观望。套利（多-空）：5*SP2509-2*RU2509报收-2700点持有，止损宜上移至上周五低位处。潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 第2页共78页【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-05-27）交易咨询业务资格：证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 SP日报【市场情况】期货市场：偏强运行。SP主力07合约报收5478点，上涨+12点或+0.22%。援引卓创资讯统计：山东市场进口针叶浆贸易商疲于调价，个别牌号货源高价难有成交，重心疲软。进口阔叶浆市场成交不快，国产浆低价传闻影响下，下游签单心态相对谨慎。进口本色浆市场及进口化机浆市场供需变动有限。针叶浆：乌针、布针报收5400-5450元/吨，月亮报收5780-5800元/吨，太平洋报收5850元/吨，雄狮、马牌报收5870-5880元/吨，银星报收6270-6300元/吨，凯利普报收6300元/吨，北木报收6350元/吨，南方松报收6450-6700元/吨，金狮报收6700元/吨。阔叶浆：阿尔派报收4180元/吨，新明星、小鸟报收4200元/吨，乌斯奇、布拉茨克报收4200-4250元/吨，鹦鹉、金鱼、明星报收4230-4250元/吨。本色浆：金星报收5320-5350元/吨。化机浆：昆河报收3850-3900元/吨。（卓创资讯）【重要资讯】援引中顺洁柔2025年第一季度报告：2025年4月25日，中顺洁柔纸业股份有限公司公布了2025年第一季度业绩。报告期内，公司实现营业收入约20.68亿元，同比增长12.06%，归属于上市公司股东的净利润约为6.676.49万元，同比减少30.05%，基本每股收益0.05元/股，同比减少28.57%。【逻辑分析】截至上周五：上期所SP合约库存小计环比去库-0.44万吨，报收24.83万吨，仓库仓单环比减少-0.57万吨报收23.82万吨，厂库仓单环比持平报收2.24万吨，仓单合计26.06万吨；国内五港的纸浆社会库存环比去库，报收215.7万吨，同比累库+35.3万吨，连续2周边际累库。【交易策略】单边：SP主力07合约择机试多，宜在上周四低位处设置止损。套利（多-空）：5*SP2509-2*RU2509报收-1940点持有，止损宜上移至上周四低位处。潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 第3页共78页【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-05-26）交易咨询业务资格：证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 SP日报【市场情况】期货市场：偏强运行。SP主力07合约报收5428点，上涨+2点或+0.04%。援引卓创资讯统计：江浙沪地区浆市动销节奏不快，业者随行就市小幅下调进口针叶浆部分牌号价格。进口阔叶浆现货市场高价成交不畅，实单可谈，现货市场价格有所回调。进口本色浆、进口化机浆现货市场交投寡淡，现货现场价格区间稳定，本区域可流通货源较少。针叶浆：乌针、布针报收5550元/吨，月亮报收5800-5850元/吨，雄狮、马牌报收5850-5900元/吨，太平洋报收5900元/吨，银星报收6270-6300元/吨，凯利普报收6400元/吨，南方松报收6450-6750元/吨，金狮报收6700元/吨，北木报收6700-6750元/吨。阔叶浆：阿尔派报收4180-4200元/吨，小鸟、新明星报收4200元/吨，鹦鹉、金鱼、明星报收4250元/吨。本色浆：金星报收5450-5500元/吨。化机浆：昆河报收3850元/吨。（卓创资讯）【重要资讯】援引山东博汇消息：在电子设备普及的当下，眼睛健康备受关注。山东博汇响应社会需求，专注于近视防控产品的研发与生产。近日，该企业完成儿童青少年近视防控用品认证的监督审核及变更审核并取证，其静电复印纸和胶版印刷纸系列获中国质量认证中心认证，彰显产品高品质与合规性。未来，山东博汇将秉持“健康、环保、品质”理念，持续研发优质产品，为守护眼睛健康贡献力量。【逻辑分析】5月，大宗用纸行业指数环比上涨，报收3482点，同比下跌-18.0%，连续2个月边际下滑，利空SP单边。3月，泰国造纸业劳动成本指数环比上涨，报收96.1点，同比下降-4.8%，连续5个月边际下滑，利空SP单边。4月，国内存款性公司规模环比增量，报收365.3万亿元，同比增长+8.1%，环、同比增量。【交易策略】单边：SP主力07合约观望。套利（多-空）：5*SP2509-2*RU2509报收-2960点，择机介入，宜在周一低位处设置止损。潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 第4页共78页【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-05-23）交易咨询业务资格：证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 SP日报【市场情况】期货市场：高开震荡。SP主力07合约报收5404点，下跌-16点或-0.30%。援引卓创资讯统计：山东市场部分进口针叶浆价格随盘调整，但下游签单意向偏弱，实际成交依旧有限，高价货源难有成交，高端价格略有走弱。进口阔叶浆市场高价货源难有成交，但贸易商低价惜售，现货价格暂时稳定。进口本色浆市场及进口化机浆市场供需变动相对有限。针叶浆：乌针、布针报收5400-5480元/吨，月亮报收5820元/吨，太平洋报收5870元/吨，雄狮、马牌报收5900元/吨，银星报收6300元/吨，凯利普报收6350元/吨，北木报收6400元/吨，南方松报收6450-6700元/吨，金狮报收6700元/吨。阔叶浆：阿尔派报收4180-4200元/吨，小鸟、新明星报收4200-4220元/吨，乌斯奇、布拉茨克报收4200-4250元/吨，金鱼报收4230-4250元/吨，鹦鹉、明星报收4250元/吨。本色浆：金星报收5320-5350元/吨。化机浆：昆河报收3850-3900元/吨。（卓创资讯）【重要资讯】援引云南云景林纸消息：5月19日，云投林纸2号绒毛浆生产线正式投产，使绒毛浆年产能从10万吨提升至20万吨，实现产能、产值翻番，竞争力增强，规模效益凸显，对稳定国内绒毛浆市场意义重大。面对复杂形势和浆纸价格波动，云投林纸实施特色化、差异化竞争策略，研发新品。其思茅松绒毛浆产品应用广泛，今年以稳产增产为提质增效抓手，保障1号线满负荷生产，推进2号线改扩建，目前原料足、技术成熟、产量质量稳定，订单排至年底，产销两旺。企业坚持市场导向，加大研发力度，开发特需浆等新品，实现全产业链、价值链提质增效，保障我国相关行业供应链安全。【逻辑分析】3月，日本纸浆产成品库存指数环比去库，报收94.1点，同比去库-20.5%，连续21个月边际去库，利多SP单边。3月，韩国造纸业存货指数环比累库，报收120.3点。同比累库+4.2%，连续5个月边际累库，利空SP单边。【交易策略】单边：SP主力07合约观望，关注周二高位处的压力。套利（多-空）：观望。潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 第5页共78页【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-05-22）交易咨询业务资格：证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告