SP日报

第1页共96页【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-06-24）交易咨询业务资格：证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 SP日报【市场情况】期货市场：高开走强。SP主力09合约报收5344点，上涨+224点或+4.38%。援引卓创资讯统计：江浙沪地区下游签单心态谨慎，进口针叶浆市场暂随盘窄幅调整。进口阔叶浆市场成交清淡，下游压价询单为主，浆市高价货源难有实际成交。进口本色浆及进口化机浆现货市场供需变动有限，现货价格区间盘整，本区域可流通货源较少。针叶浆：乌针、布针报收5400-5450元/吨，月亮报收5700-5720元/吨，太平洋报收5750-5770元/吨，雄狮、马牌报收5780元/吨，银星报收6120-6150元/吨，凯利普报收6200-6250元/吨，南方松报收6400-6750元/吨，北木报收6500元/吨，金狮报收6600元/吨。阔叶浆：小鸟、新明星报收4080-4100元/吨，鹦鹉、金鱼、明星报收4100-4130元/吨，阿尔派报收4130元/吨。本色浆：金星报收5180-5220元/吨。化机浆：昆河报收3800元/吨。（卓创资讯）【重要资讯】援引上海期货交易所2025年6月20日公告：各有关单位：为维护漂白硫酸盐针叶木浆期货市场平稳运行，经研究决定：自本公告发布之日起，漂白硫酸盐针叶木浆期货品牌“Bratsk”牌交割品暂停入库，漂白硫酸盐针叶木浆厂库不得再交付“Bratsk”牌交割品。特此公告。【逻辑分析】截至上周五：上期所SP库存小计环比累库+0.37万吨，报收24.88万吨；仓库仓单环比去库报收23.59万吨，厂库仓单环比持平报收1.63万吨，合计25.23万吨；国内纸浆五港社会库存环比累库，报收220.8万吨，其近5周平均库存同比累库+36.5万吨，涨幅收窄。【交易策略】单边：SP主力09合约观望，关注上周四低位处的支撑。套利（多-空）：5*SP2509-2*NR2509报收+2850点持有，宜在上周三低位处设置止损。潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 第2页共96页【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-06-23）交易咨询业务资格：证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 SP日报【市场情况】期货市场：小幅回升。SP主力09合约报收5236点，下跌-18点或-0.34%。援引卓创资讯统计：山东市场进口针叶浆现货市场成交节奏不快，贸易商调价意向欠佳。进口阔叶浆市场购销拉锯，下游逢低询单为主，浆价难涨。进口本色浆及进口化机浆市场供需两弱。针叶浆：乌针、布针报收5220-5280元/吨，月亮报收5650元/吨，太平洋报收5700元/吨，雄狮、马牌报收5720元/吨，银星报收6100元/吨，凯利普报收6170-6180元/吨，北木报收6250元/吨，南方松报收6450-6750元/吨，金狮报收6600元/吨。阔叶浆：小鸟、新明星报收4080-4100元/吨，明星、金鱼、鹦鹉报收4100-4120元/吨，阿尔派报收4100-4130元/吨，乌斯奇、布拉茨克报收4150-4200元/吨。本色浆：金星报收5100-5120元/吨。化机浆：昆河报收3750元/吨。（卓创资讯）【重要资讯】援引央视新闻消息：在2025年陆家嘴论坛开幕式上，中国人民银行行长潘功胜宣布了八项金融开放举措。包括设立银行间市场交易报告库，汇集分析多金融子市场交易数据；成立数字人民币国际运营中心，推进其国际化运营；设立个人征信机构，完善社会征信体系；在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点；发展自贸离岸债，拓宽企业融资渠道；优化升级自由贸易账户功能，提升跨境贸易投资自由化便利化水平；在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新，以及会同证监会研究推进人民币外汇期货交易，以完善外汇市场产品序列，助力金融机构和外贸企业更好地管理汇率风险。这些举措涵盖了金融数据管理、数字货币、征信、离岸贸易、跨境融资、账户功能优化、货币政策工具创新和外汇交易等多个方面，对推动金融开放与创新具有重要意义。。【逻辑分析】4月，国内造纸业用电量环比下降，报收8.38亿千瓦时，其近12个月累计用电量同比增长+0.6%，连续9个月涨幅收窄，利空SP单边。5月，国内台湾省造纸机械进出口总额环比增长，报收1.08亿美元，其近6个月累计金额同比增长+2.4%，涨幅收窄，利空SP单边。【交易策略】单边：SP主力09合约多单持有，止损宜上移至周四低位处。套利（多-空）：5*SP2509-2*NR2509报收+1900点持有，宜在周三低位处设置止损。潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 第3页共96页【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-06-20）交易咨询业务资格：证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 SP日报【市场情况】期货市场：小幅回升。SP主力09合约报收5268点，上涨+40点或+0.77%。援引卓创资讯统计：江浙沪地区下游询单积极性欠佳，进口针叶浆市场成交依旧清淡，个别高端货源难有实际成交。进口阔叶浆现货市场交投清淡，下游逢低询单为主。进口本色浆及进口化机浆现货市场供需两弱，现货价格弱势盘整，本区域可流通货源较少。针叶浆：乌针、布针报收5400-5450元/吨，月亮报收5700-5720元/吨，太平洋报收5750-5770元/吨，雄狮、马牌报收5780元/吨，银星报收6120-6150元/吨，凯利普报收6200-6250元/吨，南方松报收6400-6750元/吨，北木报收6500元/吨，金狮报收6600元/吨。阔叶浆：小鸟、新明星报收4080-4100元/吨，鹦鹉、金鱼、明星报收4100-4130元/吨，阿尔派报收4130元/吨。本色浆：金星报收5180-5220元/吨。化机浆：昆河报收3800元/吨。（卓创资讯）【重要资讯】援引淮安援疆消息：江苏援伊·淮安工作组招引的总投资1.1亿元年产1000吨芳纶纸新材料项目，正式签约落户新疆第七师胡杨河市天北经济技术开发区。芳纶纸是一种由制纸级芳纶纤维经纤维分散、湿法成形、高温整饰等工艺技术制成的高性能新材料，具有高强度、耐高温、本质阻燃、绝缘、抗腐蚀、耐辐射等诸多特性，广泛应用于电力电气、航空航天、轨道交通、新能源等领域，是制造业升级的一种关键材料。近年来，随着新能源汽车、风力发电、光伏发电、5G通信等芳纶纸新兴应用领域的出现，芳纶纸市场需求逐步扩大。【逻辑分析】6月，SP2506合约完成交割5520吨，近6个月累计交割量同比减少-2.45万吨，降幅收窄，利空SP单边。4月，韩国造纸业产能利用率指数环比增产，报收110.6点，其近12个月均值同比增产+2.1%，连续2个月涨幅收窄，利空SP单边。【交易策略】单边：SP主力09合约多单持有，止损宜上移至周三低位处。套利（多-空）：5*SP2509-2*NR2509报收+2010点，择机介入，宜在周三低位处设置止损。潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 第4页共96页【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-06-19）交易咨询业务资格：证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 SP日报【市场情况】期货市场：小幅震荡。SP主力09合约报收5222点，上涨+8点或+0.15%。援引卓创资讯统计：山东市场进口针叶浆部分牌号货源出货不快，现货重心略有疲软表现。进口阔叶浆市场需求放量平平，下游逢低询单，现货价格低位盘整。进口本色浆及进口化机浆市场供需两弱，现货价格波动空间不大。针叶浆：乌针、布针报收5220-5280元/吨，月亮报收5650元/吨，太平洋报收5700元/吨，雄狮、马牌报收5720元/吨，银星报收6120元/吨，凯利普报收6170-6180元/吨，北木报收6250元/吨，南方松报收6450-6750元/吨，金狮报收6600元/吨。阔叶浆：小鸟、新明星报收4080-4100元/吨，鹦鹉、金鱼、明星报收4100-4120元/吨，阿尔派报收4100-4130元/吨，乌斯奇、布拉茨克报收4150-4200元/吨。本色浆：金星报收5100-5120元/吨。化机浆：昆河报收3750元/吨。（卓创资讯）【重要资讯】援引芬林芬宝消息：芬林芬宝推出360服务，整合锯材客户各项服务为统一服务包，旨在改善客户体验。该服务涵盖五大专业领域，包括在线订购平台“芬宝木材在线”，具备便捷浏览、订购、追踪功能及可持续发展服务，助力客户确保锯材合规生产并提供相关培训支持。此外，还有技术专家服务、现场服务和供应链服务，分别从工艺优化、生产安全、全球交货等多方面提升客户业务营收与竞争力。芬林芬宝期望通过这些定制化服务满足客户具体需求，客户可联系销售代表探讨服务细节。【逻辑分析】5月，美国造纸业产能利用率环比增产，报收82.2%，其近12个月均值同比增产+1.5%，连续6个月涨幅收窄，利空SP单边。5月，国内M1同比增长+2.3%，M2同比增长+7.9%，M1-M2的剪刀差报收-5.6%，其近9个月均值同比下滑-7.2%，连续第4个月跌幅收窄，利多SP单边。【交易策略】单边：SP主力09合约少量试多，宜在上周五低位处设置止损。套利（多-空）：观望。潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 第5页共96页【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-06-18）交易咨询业务资格：证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F303