周观点：迎接AI算力投资浪潮
市场回顾
- 本周（2025.9.1-2025.9.5），沪深300指数下跌0.81%，计算机指数下跌7.27%。
周观点
全球算力巨头财报显示AI算力高增长
- NVIDIA 2026财年第二季度季度收入达467亿美元，同比增长56%；数据中心季度收入达411亿美元，同比增长56%，其中Blackwell数据中心收入环比增长17%。
- NVIDIA CEO黄仁勋预计2030年末AI基础设施规模将达到3至4万亿美元，目前处于起步阶段。
- 博通2025财年第三财季季度收入达159.5亿美元，同比增长22%；AI半导体收入同比增长63%至52亿美元。
- 博通预计第四财季营收约为174亿美元，同比增长23.8%，AI芯片业务收入将大幅增长至62亿美元。
国内外大模型厂商加大投入
- Meta计划在2028年前至少在美国投资6000亿美元。
- OpenAI预计2025年总营收将达到130亿美元，预计到2029年将消耗1150亿美元的资金。
- 谷歌2025年资本开支上调至850亿美元，Meta资本支出范围上调至660亿美元至720亿美元之间，亚马逊2025年资本支出将达1000亿美元。
- 阿里云2025年第二季度收入333.98亿元，分部收入及来自外部客户的收入均实现26%的增长，资本性支出达到386.76亿元，同比增长220%，未来三年公司将按计划和预期推进3800亿元的资本支出。
- 腾讯金融科技及企业服务（含云业务）2025年第二季度收入555.36亿元，单季度资本开支191亿元，同比提升119%。
投资建议
- AI算力端推荐海光信息、中科曙光、淳中科技、浪潮信息、神州数码、软通动力、中国软件国际等，受益标的包括寒武纪、博杰股份、紫光股份、工业富联、景嘉微、远东股份、云赛智联、拓维信息、广电运通、烽火通信等。
- AI应用端推荐金山办公、卓易信息、鼎捷数智、迈富时、致远互联、金蝶国际、博彦科技、用友网络、同花顺、恒生电子、合合信息、拓尔思、科大讯飞、焦点科技、中科创达、税友股份、上海钢联等，受益标的包括汉得信息、万兴科技、欧玛软件、新开普、新致软件、泛微网络、汉邦高科、海天瑞声、石基信息、汉王科技、汉仪股份、三六零、彩讯股份、福昕软件、快手-W、美图公司、金桥信息、多点数智、北森控股等。
风险提示
公司动态
投资并购、战略合作与股权转让
- 恒实科技拟转让参股公司北京前景无忧电子科技股份有限公司1188万股股份，转让价格总计人民币1.09亿元。
- 纳思达子公司珠海极海半导体有限公司与特来电新能源股份有限公司签订战略合作协议。
- 东土科技与北京力途科技有限公司、北京道芯致合信息咨询中心（有限合伙）共同投资设立北京东土半导体技术有限公司。
股权激励
- 合合信息发布2025年限制性股票激励计划（草案），拟授予激励对象的限制性股票数量为93.57万股，约占本激励计划草案公告日公司股本总额14000万股的0.668%。
其他公告
- 同花顺股东发布减持计划，拟自2025年9月29日起三个月内，合计减持本公司股份不超过138.31万股。
- 金溢科技股东王丽娟女士计划自2025年9月24日起三个月内，以集中竞价方式或大宗交易方式减持公司股份不超过97.82万股。
- 瑞纳智能股东陈朝晖女士计划自本公告披露之日起三个月内，通过集中竞价方式减持公司股份，减持数量合计不超过279,500股。
- 嘉和美康股东弘云久康计划自2025年10月9日起三个月内，通过集中竞价方式减持其持有的公司股份合计不超过137.59万股。
- 宝兰德股东易东兴、赵艳兴先生计划以集中竞价、大宗交易的方式减持其所持有的公司股份合计减持不超过1,165,000股。
行业动态
国内要闻
- 阿里上线Qwen3系列最强模型Qwen3-Max，参数量超1万亿，已登陆阿里百炼平台，且在通义千问应用及Qwen Chat上免费可用。
- 阿里巴巴自主研发AI芯片，已进入测试阶段，主要设计用于支持广泛的AI推论任务。
国外要闻
- OpenAI将与博通合作自研AI芯片，预计2026年开始量产。
- 扎克伯格称Meta在2028年前至少在美国投资6000亿美元。
- 英伟达为华特供AI芯片B30A售价曝光，或为H20两倍，最高17万+。
- AI初创公司Anthropic完成130亿美元融资，估值升至1830亿美元。
