计算机2025年9月研究观点：“人工智能十”行动文件印发，AI应用紧跟算力浪潮

计算机《DeepSeek-V3.1加强智能体支持，与国产AI芯片协同创新》2025.08.27计算机《国务院推进人工智能行动文件正式发布，政策支持与产业共振》2025.08.27计算机《计算机周观点第16期：DeepSeek V3.1发布，“制程突围”转向“生态协同”》2025.08.24计算机《计算机周观点第15期：2025世界机器人大会圆满落幕，具身智能持续催化》2025.08.18计算机《计算机周观点第14期：GPT5发布，成本大幅下降，长期利好AI应用》2025.08.10 本报告导读： 8月，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，国产算力龙头寒武纪25H1收入暴增4348%，阿里重申三年内AI资本开支达3800亿。看好AI应用紧跟算力浪潮加速落地。 投资要点： 8月27日，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，人工智能政策支持与产业共振。《意见》总体要求2027年新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，2030年普及率超90%，2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段。通过提升模型基础能力、加强数据供给创新、强化智能算力统筹、优化应用发展环境、促进开源生态繁荣、加强人才队伍建设、强化政策法规保障、提升安全能力水平等多方面举措强化AI基础支撑能力。此外，《意见》以行业应用需求为牵引，统筹国内和国际，开展“人工智能+”6大行动，围绕科学技术、产业发展、消费提质、民生福祉、治理能力、全球合作6大重点领域，深入分析人工智能对各行业各领域范式变革影响，前瞻谋划“人工智能+”工作着力点。 国产算力龙头寒武纪25H1收入暴增4348%，阿里重申三年内AI资本开支达3800亿。8月26日晚，寒武纪披露半年报，上半年收入28.81亿元，同比增长4347.82%，首次扭亏为盈便以高达36.02%的净利率实现10.38亿元的归母净利润；紧接着8月28日寒武纪再次发布公告表示2025年预计收入50-70亿元，国产算力市场情绪持续高涨。阿里也于近日发布财报，Q2收入同比增长10%，云业务增速创三年新高达26%，AI收入占比超20%，其中，AI相关收入连续8季度三位数增长，带动公共云需求持续上升；阿里表示本季度AI投入达386亿，过去一年AI已投入超1000亿，并再次重申未来三年将投入3800亿在AI基础设施建设上。 全新一代中国操作系统——银河麒麟操作系统V11在2025中国操作系统产业大会正式发布。这款系统使用了全新磐石架构，操作体验、安全性和生态丰富度大幅提升。作为首个突破百万生态的国产操作系统，银河麒麟的生态成熟度国内领先，与国产主流CPU、GPU及板卡实现全面兼容，构建起完整的国产化生态体系。已在嫦娥探月、天问探火等国家重大工程中发挥支撑作用，在政务领域保持较高覆盖率，同时在金融、能源、教育、医疗等行业实现长期规模化应用。目前，银河麒麟操作系统已部署超1600万套。风险提示：技术发展不及预期，公司业务拓展不及预期。 本公司是本报告所述金山办公(688111)的做市券商。本报告系本公司分析师根据金山办公(688111)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所