计算机行业周报-周观点：AI算力景气度高企，GPU和CPU步入通胀阶段

计算机 2026年05月10日 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 刘逍遥（分析师）liuxiaoyao@kysec.cn证书编号：S0790520090001 市场回顾：本周（2026.5.6-2026.5.8），沪深300指数上涨1.34%，计算机指数上涨5.81%。 周观点：AI算力需求高景气，推动GPU和CPU步入通胀阶段 （1）GPU：寒武纪、海光、芯原等国产算力公司业绩高增，验证行业高景气Vibe Coding及Agent应用需求旺盛，引发了全球Token消耗量的激增，2026年算力产业链将进入“全链通胀”周期。以Deepseek和智谱为代表的国产大模型厂商逐渐适配国产算力。寒武纪2026Q1单季度收入为28.85亿元，同比增长159.56%，环比增长52.65%；归母净利润为10.13亿元，同比增长185.04%，环比增长122.89%；此外，Q1末公司预付账款达18.97亿元，较2025年底增长154.6%，锁定上游产能。芯原股份2026Q1实现营业收入8.36亿元，同比增长114.47%，单季度增速创历史新高。2026年1月1日至2026年4月20日，公司新签订单金额为45.16亿元。公司新签订单持续增长，2026年1月1日至2026年4月29日的新签订单金额进一步提升至82.40亿元。公司在手订单金额达到51.33亿元，较2025年末的50.75亿元进一步提升。此外，海光、沐曦股份、摩尔线程等国产算力公司Q1业绩同样亮眼，说明行业景气度继续上行。 数据来源：聚源 相关研究报告 《周观点：国产算力正在加速崛起—行业周报》-2026.5.5 《周观点：DeepSeek-V4开启百万上下文普惠时代，关注国产算力机遇—行业周报》-2026.4.26 《长十乙首飞在即，中国商业航天有望 迈 入 新 征 程—行 业 点 评 报 告 》-2026.4.19 （2）CPU：推理和Agent AI工作负载规模扩张，CPU步入通胀阶段 随着推理和Agent AI工作负载规模扩张，所需的CPU算力远超此前预期——这些任务除依赖GPU和加速器外，还需要大量CPU用于任务编排、数据移动和并行执行。在AI基础设施部署中，CPU与GPU的比例正在从过去的1：4或1：8向接近1：1转变，在某些高密度代理场景下，CPU数量甚至可能超过GPU。AMD董事长兼CEO苏姿丰预计服务器CPU的总潜在市场（TAM）将以每年超过35%的速度增长，到2030年将超过1200亿美元。据中国台湾《工商时报》报道，自2026年3月起，消费级CPU价格已上涨5%-10%，服务器CPU涨幅更达10%-20%。英特尔（Intel）与AMD两大巨头正在筹备第三季度的进一步涨价，而CPU平均交货周期已从此前的1-2周大幅延长至8-12周，CPU步入通胀阶段。 投资建议 AI算力紧缺的背景下，国产算力GPU和CPU迎来新机遇。GPU产业链重点推荐海光信息、中科曙光、浪潮信息、神州数码、软通动力、中国软件国际等，受益标的包括寒武纪、芯原股份、沐曦股份、摩尔线程、天数智芯、壁仞科技、航天电器、华丰科技、博杰股份、普天科技、慧博云通、紫光股份、工业富联、景嘉微、云赛智联、拓维信息、广电运通、烽火通信等。CPU产业链重点推荐海光信息、卓易信息，受益标的包括中国长城、龙芯中科、禾盛新材、澜起科技等。 风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。 目录 1、周观点：AI算力景气度高企，GPU和CPU步入通胀阶段..................................................................................................32、公司动态：天阳科技签署《项目合作协议》，捷顺科技中标1.6亿元上海停车场管理承包合同...................................42.1、投资与并购：天阳科技与启明星汉、杨兵、赵凯签署《项目合作协议》...............................................................42.2、中标：捷顺科技中标1.6亿元上海停车场管理承包合同............................................................................................42.3、其他公告：博实结董事拟减持公司股份.......................................................................................................................43、行业动态：苹果和英特尔已达成初步协议，由英特尔代工部分芯片..................................................................................43.1、国内要闻：DeepSeek启动首轮融资，估值达450亿美元..........................................................................................43.2、国外要闻：苹果和英特尔已达成初步协议，由英特尔代工部分芯片.......................................................................54、风险提示.....................................................................................................................................................................................6 1、周观点：AI算力景气度高企，GPU和CPU步入通胀阶段 一周市场回顾：本周（2026.5.6-2026.5.8），沪深300指数上涨1.34%，计算机指数上涨5.81%。 周观点：国产算力 （1）GPU：寒武纪、海光、芯原等国产算力公司业绩高增，验证行业高景气 Vibe Coding及Agent应用需求旺盛，引发了全球Token消耗量的激增，2026年算力产业链将进入“全链通胀”周期。以Deepseek和智谱为代表的国产大模型厂商逐渐适配国产算力。寒武纪2026Q1单季度收入为28.85亿元，同比增长159.56%，环比增长52.65%；归母净利润为10.13亿元，同比增长185.04%，环比增长122.89%；此外，Q1末公司预付账款达18.97亿元，较2025年底增长154.6%，锁定上游产能。芯原股份2026Q1实现营业收入8.36亿元，同比增长114.47%，单季度增速创历史新高。2026年1月1日至2026年4月20日，公司新签订单金额为45.16亿元。公司新签订单持续增长，2026年1月1日至2026年4月29日的新签订单金额进一步提升至82.40亿元。公司在手订单金额达到51.33亿元，较2025年末的50.75亿元进一步提升，且已连续十个季度保持高位。此外，海光信息2026Q1单季度收入和利润增速分别为68.06%、35.82%；摩尔线程2026Q1收入增速为155.35%，利润同比扭亏；沐曦股份2026Q1收入增速为75.37%，利润端亏损大幅收窄。寒武纪、海光、芯原等国产算力公司Q1业绩亮眼，说明行业景气度继续上行。 （2）CPU：推理和AgentAI工作负载规模扩张，CPU步入通胀阶段 随着推理和AgentAI工作负载规模扩张，所需的CPU算力远超此前预期——这些任务除依赖GPU和加速器外，还需要大量CPU用于任务编排、数据移动和并行执行。在AI基础设施部署中，CPU与GPU的比例正在从过去的1：4或1：8向接近1：1转变，在某些高密度代理场景下，CPU数量甚至可能超过GPU。AMD董事长兼CEO苏姿丰预计服务器CPU的总潜在市场（TAM）将以每年超过35%的速度增长，到2030年将超过1200亿美元。据中国台湾《工商时报》，自2026年3月起，消费级CPU价格已上涨5%—10%，服务器CPU涨幅更达10%—20%。英特尔（Intel）与AMD两大巨头正在筹备第三季度的进一步涨价，而CPU平均交货周期已从此前的1—2周大幅延长至8—12周，CPU步入通胀阶段。 投资建议 AI算力紧缺的背景下，国产算力GPU和CPU迎来新机遇。GPU产业链重点推荐海光信息、中科曙光、浪潮信息、神州数码、软通动力、中国软件国际等，受益标的包括寒武纪、芯原股份、沐曦股份、摩尔线程、天数智芯、壁仞科技、航天电器、华丰科技、博杰股份、普天科技、慧博云通、紫光股份、工业富联、景嘉微、云赛智联、拓维信息、广电运通、烽火通信等。CPU产业链重点推荐海光信息、卓易信息，受益标的包括中国长城、龙芯中科、禾盛新材、澜起科技等。 2、公司动态：天阳科技签署《项目合作协议》，捷顺科技中标1.6亿元上海停车场管理承包合同 2.1、投资与并购：天阳科技与启明星汉、杨兵、赵凯签署《项目合作协议》 【天阳科技】与启明星汉、杨兵、赵凯于2026年5月6日签署了《项目合作协议》，各方拟按照“共同投入、风险共担、收益共享”的原则进行合作，通过股权转让、联合投入、收益分成等模式，共同落地执行《服务合同》项下算力服务项目的深度合作。本次公司与项目公司及有关各方签署合作协议，由项目公司主要负责算力采购及租赁业务，采购投资金额为35亿元至40亿元之间，系公司依托自身资源与行业积累，切入算力租赁赛道，突破主业增长瓶颈、培育第二增长曲线、实现业务转型升级的关键举措。 2.2、中标：捷顺科技中标1.6亿元上海停车场管理承包合同 【捷顺科技】收到了北京搜厚物业管理有限公司签发的《中标通知书》，公司被确认为“上海停车场管理承包合同（六个项目）”招标项目的中标人。中标价格：人民币16,134.40万元，本项目是对北京搜厚物业管理有限公司开展的SOHO上海6个地下停车场的经营承包项目服务，共涉及6个项目，分别为：SOHO东海广场，SOHO复兴广场，SOHO中山广场、外滩SOHO、古北SOHO、SOHO天山广场，商业写字楼业态，车位数量共计3,325个。 2.3、其他公告：博实结董事拟减持公司股份 【博实结】董事谭晓勇先生持有公司股份5,339,000股（占公司总股本比例6.00%），计划自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内（2026年6月1日至2026年8月31日，法律法规及规范性文件规定不得进行减持的期间除外）以集中竞价方式减持公司股份合计不超过889,900股（含本数），占公司总股本比例不超过1.00%（含本数）。 【熵基科技】持有本公司股份13,938,856股（占本公司总股本比例5.9226%）的大股东深圳精英士君投资企业（有限合伙）计划在本减持计划预披露公告之日起十五个交易日后的三个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过2,353,500股（占本公司总股本比例1%）。持有本公司股份13,978,512股（占本公司总股本比例5.9394%）的大股东深圳精英和义投资企业（有限合伙）计划在本减持计划预披露公告之日起十五个交易日后的三个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过2,328,800股（占本公司总股本比例0.9895%）。 3、行业动态：苹果和英特尔已达成初步协议，由英特尔代工部分芯片 3.1、国内要闻：DeepSeek启动首轮融资，估值达450亿美元 百度文心5.1正式发布：搜索能力国内第一，预训练成本仅业界6% 【快科技】百度5月9日发布新一代基础大模型文心5.1。该模型采用“多维弹