《周观点》系列：电子周报：小米造车官宣，半导体行业继续涨价景气度高企

敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2021年04月05日 电子行业 电子周报：小米造车官宣，半导体行业继续涨价景气度高企 ——《周观点》系列0405 投资周报  核心公司及调整 韦尔股份、卓胜微、捷捷微电、中芯国际、北方华创、中微公司、京东方A、TCL科技、生益科技、歌尔股份、传音控股、联创电子、闻泰科技等。  上周回顾：电子普涨 3月29日-4月2日当周，电子行业周涨幅4.88%，在申万一级行业中排第二位。半导体材料、集成电路、分立器件涨幅较好。  主要观点 消费电子&汽车电子：小米造车官宣，第三方造车新势力迎来重要成员 3月30日晚小米集团宣告智能电动汽车业务立项，正式宣布进入造车领域，首期投资为100亿元人民币，预计未来10年投资额为100亿美元，小米CEO雷军将兼任智能电动汽车业务的首席执行官。我们认为新能源汽车行业在未来5年内将高速增长，新能源汽车新车销售量有望在2025年达到汽车新车销售总量的20%；小米坐拥1080亿现金储备、一万多人的研发团队以及全球第三的手机业务，再加上雷军亲自带队，有望给电动车领域带来新动能。新能源车的高速发展将让汽车电子化渗透率加速提升，汽车电子产业有望得到快速增长，相关龙头有望深度受益。 半导体：行业全线涨价，景气度持续提升，看好高景气周期下半导体国产替代机遇。 据《科创板日报》报道，中芯国际从4月1日起全线涨价，已上线的订单维持原价格，已下单而未上线的订单，不论下单时间和付款比例，都将按新价格执行。根据芯头条报道，此轮涨价幅度大约在15%~30%之间。 调研机构IC Insights报告显示，台积电去年每片晶圆销售均价上升至1634美元成为业内第一，并创历史新高，联电也是去年芯片均价上涨的厂商之一，同比增长约8.87%。而在3月31日，瑞芯微也宣布4月1日起对所有芯片进行不同程度的价格上调。另外，此前国巨、南亚、华新科、灵动微电子等都已宣布从4月1日起对旗下的芯片产品进行价格上调。 从2020年下半年以来，全球的晶圆制造及封测产能持续紧缺，在有限供应条件下无法满足快速增长的市场需求，导致半导体行业结构性的全线紧张，在晶圆、基板、封测等成本不同程度大幅上涨的情况下，下游芯片厂商纷纷跟进以降低成本压力。我们认为市场供需紧张的局面将至少持续到2022年，目前国内外龙头公司纷纷加大新建产能投资力度，未来的半导体行业将维持高景气度，优质的国产半导体设备、材料厂商有望受益于行业产能的扩张，国产替代将迎来绝佳机遇。 面板：笔电面板需求保持高度景气，2021年第一季出货量有望再创新高 根据TrendForce集邦咨询数据，笔记本电脑的需求从2020年第二季开始提升，到2020年第三季与第四季需求持续上升，至今仍无缓解的迹象，预估2021年的第一季笔电的需求将推升笔电面板出货量来到6,530万台的历史新高。笔电市场需求旺盛导致笔电面板价格持续涨价。除了笔电面板之外，展望2021年，中国面板市场需求预计会延续2020年下半年上涨的旺盛状态，我们重申面板行业高景气时间维度将超预期，面板较强势的价格预计将持续到下半年。相关公司：京东方A 、TCL科技。 风险提示：下游消费不及预期；二次疫情影响需求；全球贸易局势恶化。 推荐（维持评级） 毛正（分析师） 证书编号：S0280520050002 邱懿峰（分析师） 010-69004648 qiuyifeng@xsdzq.cn 证书编号：S0280517080002 殷成钢（联系人） yinchenggang@xsdzq.cn 证书编号：S0280120020006 行业指数走势图 相关报告 《电子周报：小米将首发液态镜头，半导体和面板行业增长动能充沛》2021-03-28 《电子周报：步入年报季，关注业绩成长的细分龙头公司》2021-03-21 《电子周报：中美半导体重回磋商，面板行业持续高景气》2021-03-14 《电子周报：上游零部件和原材料供不应求是21年电子行业主基调》2021-03-07 《电子周报：折叠屏有望成趋势，半导体二次涨价延续行业高景气》2021-02-28 -7%1%9%17%25%33%41%49%2020/04 2020/07 2020/10 2021/01 2021/04 电子 沪深300 2021-04-05电子行业 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 重点公司盈利预测 股票代码 公司简称 市值（亿元） ROE（%） EPS PE PB 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 半导体设计 603986.SH *兆易创新 865.82 17.04 1.89 2.03 2.86 97 90 64 8.26 603501.SH *韦尔股份 2,489.23 9.74 0.54 4.40 5.79 532 65 50 24.70 688008.SH *澜起科技 750.33 17.05 0.83 1.26 1.72 80 53 38 9.45 300782.SZ *卓胜微 1,263.19 45.65 4.97 8.26 11.13 137 83 61 47.49 300661.SZ *圣邦股份 395.80 17.67 1.70 1.84 2.54 149 137 100 29.04 688018.SH *乐鑫科技 85.41 16.50 1.98 3.10 4.48 54 34 24 5.20 半导体制造/IDM 688396.SH 华润微 769.56 8.37 0.48 1.15 1.36 131 55 47 7.53 600745.SH *闻泰科技 1,302.98 10.12 1.12 2.17 3.22 94 48 32 4.54 688981.SH *中芯国际 4,642.36 4.23 0.33 0.42 0.50 179 139 117 4.78 300623.SZ *捷捷微电 199.49 10.55 0.62 0.71 0.91 65 57 44 8.02 半导体封测 600584.SH 长电科技 611.98 0.71 0.06 0.74 1.00 690 52 38 4.64 002156.SZ 通富微电 286.67 0.31 0.02 0.53 0.72 1,299 40 30 2.99 半导体设备 002371.SZ *北方华创 815.41 6.57 0.63 1.01 1.50 261 163 110 12.95 688012.SH *中微公司 635.84 6.43 0.35 0.84 1.15 337 141 104 14.55 半导体材料 688019.SH 安集科技 117.91 10.67 1.24 3.06 4.00 179 72 56 11.25 300655.SZ 晶瑞股份 67.93 5.83 0.21 0.54 0.76 174 67 47 5.22 面板/触显 000725.SZ *京东方A 2,216.66 2.12 0.06 0.14 0.32 116 46 20 2.55 000100.SZ *TCL科技 1,383.44 8.64 0.19 0.66 0.78 51 15 13 4.08 300088.SZ *长信科技 184.60 15.15 0.35 0.44 0.57 22 17 13 2.68 消费电子 002475.SZ *立讯精密 2,509.17 26.34 0.88 1.41 1.81 41 25 20 10.06 300433.SZ 蓝思科技 1,318.47 12.53 0.58 1.32 1.64 46 20 16 5.11 002241.SZ *歌尔股份 953.50 8.18 0.39 1.20 1.57 71 23 18 4.93 002600.SZ 领益智造 594.28 17.65 0.28 0.48 0.61 30 18 14 4.11 002273.SZ 水晶光电 139.18 11.59 0.42 0.41 0.54 27 28 21 2.54 002036.SZ *联创电子 105.52 12.23 0.37 0.21 0.42 27 48 24 4.04 688036.SH *传音控股 1,612.00 29.47 2.24 4.35 5.54 90 46 36 16.58 PCB 002916.SZ *深南电路 459.57 28.26 3.63 3.78 4.55 26 25 21 6.18 600183.SH *生益科技 544.20 19.02 0.64 0.98 1.16 37 24 20 5.50 603228.SH *景旺电子 229.43 17.50 1.39 1.44 1.73 19 19 16 3.68 LED 600703.SH 三安光电 1,165.52 6.04 0.32 0.32 0.47 82 81 55 3.99 资料来源：Wind，新时代证券研究所（带*为新时代电子行业覆盖标的，其余公司均采用Wind一致预期，股价为2021年4月2日收盘价） 2021-04-05电子行业 敬请参阅最后一页免责声明 -3- 证券研究报告 表1： 重点推荐标的和业绩评级 .......................................................................................................................................... 5 表2： 2021年3月面板最新数据 ......................................................................................................................................... 6 表3： 海外龙头估值水平及周涨幅 ...................................................................................................................................... 7 表4： 重点公司周涨幅前十股票 ........................................................................................................................................ 10 表5： 行业重点公司估值水平和盈利预测 ........................................................................................................................ 11 图1： 费城半导体指数近两周走势 ...................................................................................................................................... 7 图2： 费城半导体指数近两年走势 ...................................................................................................................................... 7 图3： 3月29日–4月2日行业周涨跌幅比较（%） ...................................