核心观点与关键数据
- 铝土矿市场：河南铝土矿产量同比增长7.42%，几内亚铝土矿发运量有所回落，受雨季和季节性因素影响，铝土矿供应端存在压力。几内亚政府收回部分铝土矿矿区运行产能，但短期内影响有限。
- 氧化铝市场：7-8月氧化铝累积检修周期普遍在1-2天，环保升级推动氧化铝价格处高位，但库存仍大幅下调，市场承压交投氛围偏淡。
- 电解铝市场：电解铝行业运行373万吨，国产能小幅提升至4390万吨，SMM产业链下单节奏放缓，出口表现及下游消费下滑。
- 汽车市场：6月乘联会预计2025年汽车销量增长4.7%，其中乘用车销售1573万台，同比增长29%；1-7月汽车销量同比增长10.5%，有助于拉动汽车消费。
- 房地产市场：7月份房地产开发企业房屋施工面积25034万平方米，较6月份下降16.5%，环比降幅收窄。一线城市新能入市面积638731万平方米，下降14.8%。政策层面，北京、上海稳步推进购房措施，公积金支持力度提升，但市场仍偏弱。
研究结论
- 铝土矿发运量回落，供应端存在压力，但短期内影响有限。
- 氧化铝价格承压，市场交投氛围偏淡，库存持续下调。
- 电解铝行业下游消费下滑，价格预期维持低位。
- 汽车市场复苏态势向好，有助于拉动消费。
- 房地产市场仍偏弱，政策支持力度加大，但市场分化加剧，关注政策变化对市场的影响。
