TCL智家机构调研纪要

调研日期: 2025-09-04 广东奥马电器股份有限公司成立于2002年,2012年4月在深交所上市。2021年5月,奥马电器控股股东变更为TCL家电集团,实际控制人变更为李东生先生。公司主营业务由控股子公司奥马冰箱负责运营,是一家集冰箱冷柜研产销为一体的高新技术企业。连续13年蝉联中国冰箱出口冠军,2009-2021连续13年位列中国冰箱出口总量第一,2008-2021连续14年位列出口欧洲冠军,产品远销全球130多个国家和地区,2021年销量达1150万台。奥马在冰箱研发、设计及制造方面具有明显竞争优势,研发人员超过700名,全球授权专利接近400项,2021年研发投入3.6亿元,研发投入强度业内领先。在产品方面,奥马鲜见S550荣获艾普兰优质产品奖,奥马冰箱风冷系列荣获欧盟品质奖,"智控零度超保鲜技术"荣获国家家用电器研究院颁发的"设计创新成果"奖。TCL为奥马提供赋能支持,在奥马电器现金流困难时,TCL家电提供了36个月不超过8.2亿元无担保的可循环滚动使用的股东借款;在银行增信方面给与支持,实现银行保证金下调约2.1亿元、贷款利率下调近2个百分点,大幅改善奥马电器财务状况;利用TCL物流体系资源协调解决集装箱海运需求,保障其产品出口物流;借助TCL客户业务体系支持协调,成功使客户为公司7,603万元逾期应收账款追加担保措施。奥马经营质量明显提升。 1、公司2025年上半年公司的销量、收入及利润情况如何? 答:2025年上半年,面对不利的市场环境,公司采取多项措施积极应对,总体业绩实现平稳健康增长,为实现全年目标奠定了坚实基础。上半年,公司冰箱冷柜销量达到了889.0万台,同比增长6.6%;洗衣机销量169.0万台,同比增长1.8%。实现收入94.76亿元,同比增长5.74%;实现归属于上市公司股东净利润6.38亿元,同比增长14.15%,公司实现连续16个季度归母净利润同比正增长;实现经营活动现金净流量13.71亿元,同比增长74.48%。 2、2025年上半年冰箱冷柜国内外销量情况如何? 答:2025 年上半年,在贸易摩擦及上年同期高基数的双重压力下,我国冰箱冷柜内销疲弱,出口对美依赖降低。根据第三方数据,2025年上半年,我国冰箱冷柜销量2,953万台,同比持平;冰箱冷柜出口4,048万台,同比增长4.75%。 3、请问2025年上半年公司研发投入多少?在行业中的表现如何? 答:近年来,公司持续增加冰箱和洗衣机研发投入,研发投入占总收入的比例在本土家电企业中名列前茅。2025年上半年,公司研发投入达3.11亿元,占公司收入的比例达到3.28%,同比增长9.16%。 4、请问公司上半年经营性现金流量大增的原因是什么? 答:2025年上半年,公司经营活动产生的现金流量净额为 13.71亿元,同比增长74.48%,主要系本期销售规模增长,公司加强应收账款管理,现金流入同比增加。 5、请问公司上半年海外市场表现如何? 答:公司产品出口市场以欧洲为主,其次为亚太、中东非、拉美。截至2024年,公司已实现连续16年中国冰箱出口量排名第一,连续17年中国冰箱出口欧洲排名第一。2025年上半年,公司坚定实施全球化战略,加强"一带一路"市场开拓,实现收入稳定增长,公司海外市场收入达72.47亿元,同比增长8.99%。同时,公司借助TCL成为奥林匹克全球合作伙伴的契机,加大自有品牌业务推广力度,海外自有品牌收入同比增长66%,东南亚、拉美和中东等区域均实现70%以上的增长。 6、上半年公司主要产品销售情况如何,公司在产品业务布局上有何侧重? 答:2025年上半年,公司冰箱冷柜业务收入80.47亿元,同比增长5.71%;洗衣机业务收入13.61亿元,同比增长5.98%。公司核心业务聚焦于家用冰箱与洗衣机的制造与销售,公司将持续加大研发投入,提升中高端产品占比。2025 年上半年,公司中高端产品销售收入已取得较大突破,并带动整体毛利率提升 0.6 个百分点。 7、请问今年公司在技术成果转化方面有哪些新进展? 答:2025年,TCL冰箱原创分子磁鲜技术,凭借原创性的技术突破与行业引领性的应用成果,荣获2024年度中国商业联合会科学技术奖"特等奖"。该技术通过产生特定的磁场能量穿透食材表层,深入食材细胞定格内部分子运动,使得无序的水分子得以有序排列,降低细胞代谢损耗,让食材进入休眠状态,实现食材的新鲜如初。 8、请问公司在智能制造领域有哪些积累,自动化生产水平如何? 答:2025年,公司以管理精细化为方向,突破管理瓶颈,推动流程无纸化、设备自动化、业务系统化、管理智能化,提高效率和成本控制能力。同时,公司积极引进先进的自动化生产线和智能仓储系统,并建立了智慧工厂的数字化管理平台,奥马冰箱"年产280万台高端风冷冰箱智能制造项目"全部顺利投产,合肥家电配套厂房顺利完工,显著提高了公司生产运营效率。 9、公司后续有无分红计划? 答:公司母公司报表期末未分配利润为负数,尚未达到《公司章程》等规定的利润分配条件。公司深知投资者的期望和关切,近年来公司的营业规模及盈利能力持续提升,通过不断优化产品和服务,拓展市场份额,加强成本控制,实现盈利的稳步增长。一旦公司满足分红条件,将积极回报广大投资者,为股东创造更多价值。