宏观方面，美国经济数据表现疲软，就业增长放缓，失业金申请人数上升，强化了市场对美联储降息的预期。国内方面，托底性政策逐步发力，服务消费和房地产领域的政策加速推进，但经济景气度和企业利润尚未根本改善。海外方面，美国制造业PMI数据边际改善，符合“软着陆”特征，进一步强化降息预期。
人民币汇率方面，美联储降息预期再度强化，市场对人民币兑美元升值的启动时机及推进速率的把握成为核心变量。预计短期人民币兑美元即期汇率将逐步修复至合理均衡中枢，波幅或逐步释放。
股指方面，短期预计调整，但下方空间有限。美国经济数据和国内利好政策预期托底，本轮回调仅为阶段性调整，后续回调幅度及持续性需进一步观察。
国债方面，短期遇阻。现券收益率日内先下后上，多数转为上行。资金面宽松，DR001维持在1.31%附近。市场短期可能进入震荡。
集运方面，短期偏弱震荡格局延续，船司陆续公布黄金周空班计划。达飞近日持续调降9月欧线报价，期价随欧线现舱报价下行而偏弱震荡。但美国关税的不确定性和主流船司黄金周的空班计划对期价形成一定支撑。
有色方面，铜价短期或仍偏强运行，主要受供给相对偏紧和美国经济压力对美联储降息预期的刺激影响。铝价短期震荡偏强，但上方存在压力，需关注旺季预期兑现和库存去化情况。铅价短期窄幅震荡，下方支撑交足。锌价短期位于底部偏强震荡，受宏观影响偏弱运行，技术上底部仍有支撑。镍和不锈钢受有色大盘影响下行。锡价短期小幅偏强，主要得益于供给端偏紧。碳酸锂盘面资金扰动，现货暂无变化，市场进入震荡调整阶段，建议持续观察期现价差和下游实际接货情况。
黑色方面，螺纹钢热卷开启复产，受阅兵影响，本周铁水产量大幅下滑，但市场普遍认为短期限产对铁矿影响有限。铁矿石价格偏强，原因在于阅兵结束后钢厂复产和煤矿端也复产，但钢材基本面走弱，进入旺季后需求不足，库存超季节性累库。焦煤焦炭限产扰动解除，验证旺季需求，短期盘面或仍有下探空间。硅铁和硅锰供应宽松，短期底部震荡。铁合金硅铁和硅锰的主要原料兰炭和锰矿的价差逐渐扩大，做多双硅价差的性价比较高。
能化方面，OPEC+增产预期叠加美原油累库，油价继续回落。LPG维持震荡，供应端保持宽松，需求端变动不大，库存端整体高位震荡。PTA-PX随宏观情绪与成本端震荡，短期装置意外难改长期相对过剩格局。MEG-瓶片商品情绪不振，低位震荡。甲醇等待好转，主要矛盾仍在于港口承压与伊朗的高发运。PP需求情况暂不明朗，供给回升，需求逐步回暖，但市场观点分歧较大。PE需求复苏但目前不足以形成强驱动，短期供减需增，9月预计呈现去库趋势。纯苯苯乙烯短期单边驱动不强，纯苯去库困难增大，苯乙烯港库口累库预期不变。燃料油受OPEC增产预期拖累，短期整体向下的驱动未能缓解。沥青成本拖累，大幅回调。橡胶和20号胶单边谨慎观望，短期成本端支撑仍存，宏观情绪波动较大。尿素关注1-5反套，短期国内供需弱势格局持续。玻璃纯碱烧碱区间震荡为主，纯碱供强需弱格局不变，玻璃近端压力尚存，上中游库存高位，阶段 性补库能力偏弱，烧碱近端现货区间偏强，暂未有明显降价。
农产品方面，生猪近端压力逐渐显现，淡季供应结束，9月可能为供需双增的格局，建议仍以逢高沽空思路为主。油料窄幅震荡，进口大豆原料供应继续表现季节性高位，豆粕延续季节性累库趋势，菜粕端由于近期中加存在谈判预期，短期情绪压制盘面。油脂未来可期，植物油四季度仍有供应趋紧预期。玉米淀粉震荡运行，市场呈观望心态，新粮零星上市。棉花关注下游旺季需求，新棉上市前低库存现状仍对棉价形成支撑。白糖关注5500支撑，短期价格走势持续转弱，受增产预期压制。鸡蛋空头获利止盈，中长周期鸡蛋产能依旧处于偏宽松状态，产业链还需要进一步去产能。苹果承压回落，时令水果冲击下，走货速度有限。红枣下游走货欠佳，新年度灰枣产量或同比明显下滑，在陈枣高库存的供应叠加下，红枣价格还将存在回落压力。
