碳酸锂企业风险管理日报

当前碳酸锂期货价格走势的核心矛盾在于供给端扰动与需求端旺季预期的相互作用。供给端方面，江西部分锂矿企业采矿证问题及《绿色矿山》建设环保要求引发停产担忧，推动锂盐和矿石价格跟涨，形成“价格上涨-产能释放-矿耗增加-矿价跟涨”的传导链条。需求端方面，“金九”旺季预期与终端结构韧性支撑电芯需求，但新能源乘用车需求边际走弱，需警惕需求补库不及预期风险。

利多因素包括：江西锂矿企业面临采矿证报送时间节点压力，绿色矿山建设加剧供给不确定性；需求端“金九”旺季排产环比增速超5%，补库需求形成一致预期。

利空因素包括：价格上行刺激锂矿和锂盐产能释放，供需缺口逐步收窄；若价格高位时间过长，海外锂矿项目加速投产将加速供给端缺口填补；下游需求补库不及预期将削弱价格支撑。

九月份碳酸锂期货价格大概率呈现宽幅震荡，围绕供给扰动强度与需求兑现力度的博弈展开。需警惕供给端扰动实际影响不及预期或需求补库不及预期风险，可能导致定价逻辑从“供给主导”切换为“需求定价”，价格面临回调压力。

期货数据来源：同花顺,南华研究；需补充现货、基差与仓单数据及成本利润分析。