碳酸锂企业风险管理日报

行情回顾

• 碳酸锂期货主力合约LC2507收于61680元/吨，日环比上涨1.51%，持仓量减少约1.6万手。
• 锂矿端SMM澳洲锂辉石6%CIF日均报价环比上涨5美元/吨至612.5美元/吨。
• 锂盐市场涨跌不一，SMM电碳报价上涨150元/吨至60500元/吨，电氢报价下降300元/吨至66050元/吨。
• 下游材料端磷酸铁锂系部分上涨，三元系部分下降，SMM动力型磷酸铁锂报价上涨40元/吨至30445元/吨，动力型三元材料下降140元/吨至143960元/吨。
• 基差报价平稳，碳酸锂四料综合基差日均报价300元/吨。

产业表现

• 中美会谈影响市场情绪，锂电现货市场整体稳定。
• 供给端锂矿与碳酸锂市场平稳，锂盐复产企业多为技改结束，上游锂盐厂部分挺价，贸易商表示市场需求一般，下游企业刚性采买，市场观望情绪浓厚。
• 需求端下游材料厂多持观望态势，市场表现平平，整体需求未见明显好转迹象。
• 终端市场中，储能端有所平稳，近期国家整治车企乱象或将对动力电池市场有所影响。

核心逻辑

• 品种价格区间预测：当前波动率（20日滚动）为25.8%，历史百分位为32.5%，主力合约震荡区间为58000-63000元/吨。
• 风险管理策略推荐：
  • 库存管理：产品库存偏高，担心库存减值，建议做空碳酸锂期货或买入看涨期权锁定利润。
  • 采购管理：未来有采购计划，担心原料上涨，建议买入碳酸锂远期合约或卖出看跌期权锁定成本。

南华观点

• 二季度碳酸锂市场供应过剩格局预计仍将持续，需求端暂无明显好转。
• 供给端锂矿与锂盐库存均面临较大压力，去库进程缓慢。
• 矿价松动将进一步带领锂盐价格下跌，警惕矿价与锂盐价格可能陷入螺旋式循环下跌。
• 近期将维持震荡阶段，建议关注LC2509合约以及卖看涨期权。
• 短期震荡区间：58000-63000元/吨。

关键数据

• 碳酸锂主力合约收盘价：61680元/吨，成交量：236197手，持仓量：178235手。
• LC2509合约收盘价：61740元/吨，成交量：168732手，持仓量：216554手。
• 锂矿石日度平均报价：锂云母1210元/吨，锂辉石（中国现货Li2O:5%-5.5%）4530元/吨，澳洲锂辉石6%（CIF）612.5美元/吨。
• 碳酸锂/氢氧化锂日度报价：工业级碳酸锂58900元/吨，电池级碳酸锂60500元/吨，工业级氢氧化锂54900元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）66050元/吨。
• 下游日度报价：磷酸铁锂动力型30445元/吨，三元材料523（多晶/消费型）10548元/吨，电解液（磷酸铁锂用）15000元/吨。
• 碳酸锂仓单量：32947手，每日增减仓单数量总计-110手。

研究结论

• 碳酸锂市场短期内预计维持震荡，建议关注LC2509合约及卖看涨期权。
• 长期来看，供应过剩格局仍将持续，需警惕价格下跌风险。
• 企业应根据自身情况采取相应的风险管理策略，如库存管理或采购管理。