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碳酸锂企业风险管理日报

2025-11-12 夏莹莹,余维函南华期货 EMJENNNY

【核心矛盾】
锂矿端供给预期增加，特别是“枧下窝锂矿”的复产进度成为关键变量，可能扩大锂盐供给并压制价格；需求端表现强劲，磷酸铁锂、三元材料等核心材料价格持续上行，下游排产维持高景气度，将加剧锂矿供需错配，为碳酸锂价格提供支撑。但价格上涨节奏过快需警惕回调风险。

【利多解读】

国内可流通锂精矿库存低位；
下游11月排产延续高景气；
库存与仓单持续减少。

【利空解读】

“枧下窝锂矿”计划2025年11月复产，可能超预期扩大供给；
11月集中注销月导致仓单压力；
下游需求不及预期风险。

【研究结论】
碳酸锂市场多头趋势明确，但需警惕9万元/吨价格关口阻力及回调风险。供给端“枧下窝复产”是关键变量，需求端则提供稳固支撑。

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