第一部分相关数据
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第二部分市场研判
【市场回顾】
- PVC现货市场：受黑色板块供应担忧影响，价格小幅上涨，但基本面供需疲软，供应预期缓增，需求无变化，库存累库压力下，价格重心企稳。华东地区电石法五型现汇库提4630-4760元/吨，乙烯法4800-5000元/吨。
- 烧碱现货市场：山东地区32%离子膜碱主流成交价850-915元/吨，持稳；50%离子膜碱主流成交价1350-1360元/吨，持稳。下游需求尚可，但非铝下游价格抵触，交通受限致出货压力增大，32%液碱持稳，50%液碱个别下调。江苏32%液碱价格上涨10元/吨至900-980元/吨，48%液碱价格上涨17.5元/吨至1435-1500元/吨。
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【逻辑分析】
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PVC方面：
- 供应端：新装置投产压力（天津大沽、青岛海湾等）叠加碱补氯预期，企业减产不明显；内需受房地产弱势影响，旺季成色预计偏差。
- 需求端：印度反倾销税上调致出口走弱预期增强。
- 库存：自6月以来社会库存和行业库存持续累库，重回高位。
- 结论：供需现实和预期仍弱，价格承压，维持空头思路。
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烧碱方面：
- 供应端：氧化铝产能高位，新增产能投放预期难证伪，但新装置投产不确定性大。
- 需求端：华南氧化铝和出口或带动50%碱需求，但50%碱产量不高，增产空间存在。
- 开工：已处高位，近端博弈较大。
- 结论：中期供需预期偏好，但9月交易01合约淡季预期尚早，暂时观望。
【交易策略】
- 单边：
- 烧碱：中期供需偏好，近端博弈大，暂时观望。关注魏桥液碱送货量、出口成交、氧化铝利润及备货。
- PVC：供需疲软，价格承压，维持空头思路。关注后续政策。
- 套利：暂时观望。
- 期权：暂时观望。
第三部分相关附图
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