格林大华期市早班车---三油两粕（20250905）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 2.89格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年9月4日星期四 研究员：刘锦从业资格：F0276812交易咨询资格：Z0011862联系方式：13633849418 预估为880万吨。巴西8月豆粕出口量料达到233万吨，前一周预估为227万吨。5、截止到2025年第35周末，国内进口大豆库存总量为767.8万吨，较上周的731.9万吨增加35.9万吨，去年同期为673.9万吨，五周平均为723.5万吨。国内豆粕库存量为106.3万吨，较上周的104.7万吨增加1.6万吨，环比增加1.53%；合同量为510.1万吨，较上周的554.2万吨减少44.1万吨，环比下降7.96%。国内进口油菜籽库存总量为14.4万吨，较上周的19.2万吨减少4.8万吨，去年同期为42.3万吨，五周平均为17.7万吨。国内进口压榨菜粕库存量为1.9万吨，较上周的2.1万吨减少0.2万吨，环比下降9.52%；合同量为2.8万吨，较上周的2.8万吨持平，环比持平。 6、东莞中粮开始预售明年一季度澳洲菜粕。同时市场不断传出枫叶、益海、澳加获批澳籽基因证书，核实后消息并不属实，但是预计澳菜粕进入中国市场仅是时间问题，对菜粕盘面有利空。 现货方面：截止9月4日，豆粕现货报价3065元/吨，环比下跌3元/吨，成交量3.3万吨，豆粕基差报价3031元/吨，环比下跌18元/吨，成交量5.1万吨，豆粕主力合约基差-8元/吨，环比上涨8元/吨；菜粕现货报价2550元/吨，环比上涨18元/吨，成交量0吨，基差2584元/吨，环比上涨7元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差121元/吨，环比上涨3元/吨。 榨利方面：美豆10月盘面榨利-3元/吨，现货榨利12元/吨；巴西10月盘面榨利-139元/吨，现货榨利-124元/吨。 大豆到港成本：美湾10月船期到港成本张家港正常关税3994元/吨，巴西10月船期成本张家港3948元/吨。美湾10月船期CNF报价465美元/吨；巴西10月船期CNF报价486美元/吨。加拿大10月船期CNF报价516美元/吨；10月船期油菜籽广州港到港成本4465元/吨，环比上涨12元/吨。 【市场逻辑】 外盘方面：技术性支撑，美豆收涨。国内方面：现货方面，油厂一口价总体持稳，贸易商因走货压力较大，近月基差小幅下调10-20元/吨以刺激成交。虽远期供应偏紧预期未改，但目前油厂维持高开机率，门市客户多滚动补货，对双节前备货普遍持“旺季不旺”的看法，市场心态偏谨慎，综合以上分析，双粕底部显现，新多单可介入。 【交易策略】 单边方面：双粕中期看涨，新多单可介入。M2601合约压力位3250，支撑位3000；M2605合约压力位2900，支撑位2800；RM2601合约压力位2858，支撑位2438，RM2605合约压力位2750，支撑位2388。 套利方面：关注豆粕3-5正套机会，8月29日M3-5收盘价差166，9月4日收盘价差181 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价 和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。