新能源及有色金属日报：现货贴水弱势维持

重要数据显示，LME锌现货升水为20.44美元/吨，SMM上海锌现货价较前一交易日上涨90元/吨至22240元/吨，SMM上海锌现货升贴水为-70元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日上涨90元/吨至22230元/吨，广东锌现货升贴水为-80元/吨；天津锌现货价较前一交易日上涨90元/吨至22230元/吨，天津锌现货升贴水为-80元/吨。期货方面，沪锌主力合约开于22250元/吨，收于22285元/吨，较前一交易日上涨20元/吨，全天成交117964手，持仓104733手，日内最高点22390元/吨，最低点22230元/吨。库存方面，SMM七地锌锭库存总量为14.63万吨，较上期变化0.18万吨；LME锌库存为55225吨，较上一交易日减少375吨。

市场分析认为，国内现货市场维持弱势运行，成交冷清，贴水低位稳定。海外升水持续走强，内外供需矛盾短期难解。国内基本面依旧偏弱势，国产矿TC难涨甚至可能小幅回落，但冶炼利润犹存，国内供给压力较大，8月锌锭产量同比增加28%，消费旺季持续累库为大概率事件。海外对价格形成有利支撑，宏观向好，海外锌锭供应收缩，消费平稳，海外库存持续下滑，贴水收窄，存在挤仓风险。当前锌锭绝对价格回落后下游采购积极性好转，短期锌价维持中性判断。

策略建议单边中性，套利中性。主要风险包括海外矿预期外扰动、国内消费不及预期、流动性变化超预期。