航运港口2025年8月专题：原油、干散货吞吐量稳步复苏，集装箱吞吐量稳增

原油、干散货吞吐量稳步复苏，集装箱吞吐量稳增 证券研究报告 行业研究 2025年9月3日 本期内容提要: 进出口总额：2025年1～7月，全国进出口总额实现25.7万亿元，同比增长3.5%，其中，全国进口总额实现10.39万亿元，同比下滑1.6%，全国出口总额实现15.3万亿元，同比增长7.3%。 匡培钦交运行业首席分析师执业编号：S1500524070004邮箱：kuangpeiqin@cindasc.com ⚫进口总额：机电产品、高新技术产品、农产品同比增速分别为5.8%、10.7%、-6.9%，占比分别为39.4%、31.25%、8.1%。 黄安交运行业分析师执业编号：S1500524110001邮箱：huangan@cindasc.com ⚫出口总额：机电产品、高新技术产品、农产品同比增速分别为9.3%、7.2%、2.9%，占比分别为60.01%、24.16%、2.71%。 货物吞吐量：2025年1～7月，全国沿海主要港口货物吞吐量实现66.83亿吨，同比增长2.9%，全国沿海主要港口外贸货物吞吐量实现28.85亿吨，同比增长2.2%。 ⚫货物吞吐量：河北、山东、江苏、上海、浙江、广东同比增速分别为1.8%、4.8%、8.2%、0.2%、2.2%、1.3%，占比分别为12.4%、19.07%、5.14%、6.94%、15.27%、16.98%。 ⚫外贸货物吞吐量：河北、山东、江苏、上海、浙江、广东同比增速分别为-2.1%、2.9%、3%、2.5%、0.7%、3.2%，占比分别为9.39%、23.22%、4.36%、9.55%、13.77%、16.1%。 二、集装箱：集运运价及集装箱吞吐量情况 集运运价：2025年8月29日，CCFI收于1156.32点，同比下滑42.74%，环比2025年8月22日下滑1.58%，其中，美东航线、美西航线、欧洲航线同比增速分别为-42.64%、-44.62%、-52.93%，环比2025年8月22日增速分别为-1.64%、-3.1%、-4.09%，SCFI收于1445.06点，同比下滑53.35%，环比2025年8月22日增长2.1%。 集装箱吞吐量：2025年1～7月，全国沿海主要港口集装箱吞吐量实现17871万标准箱，同比增长6.5%，其中，青岛、上海、宁波-舟山、深圳同比增速分别为7.8%、4.4%、9.4%、8.8%，占比分别为10.77%、17.73%、13.78%、11.39%。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 三、液体散货：油运运价及原油吞吐量情况 油运运价：2025年8月29日，波罗的海原油航运运费指数BDTI收于1045点，同比增长18.62%，环比2025年8月22日增长0.29%，2025 年8月28日，TD3C、TD25、TD22航线TCE分别收于4.9、4.27、4.33万美元/日，同比增速分别为136.5%、53.95%、35.85%，环比2025年8月21日增速分别为-2.51%、14.03%、8.84%。 原油进口量：2025年1～7月，原油进口量实现3.27亿吨，同比增长2.8%，其中，来源地为中东7国、俄罗斯、马来西亚同比增速分别为-3.17%、-7.6%、19.51%，占比分别为42.37%、17.71%、13.06%。 原油吞吐量：2025年1～7月，主要原油接卸港口企业原油吞吐量实现2.29亿吨，同比下滑4.34%。 四、干散货：散运运价及铁矿石、煤炭吞吐量情况 散运运价：2025年8月29日，波罗的海干散货运价指数BDI收于2025点，同比增长11.63%，环比2025年8月22日增长4.17%。 铁矿石港存及吞吐量：2025年8月27日，港口铁矿石库存收于1.33亿吨，同比下滑7.3%，环比2025年8月20日增长0.45%。2025年1～7月，主要进口铁矿石接卸港口企业铁矿石吞吐量实现8亿吨，同比增长2%。 煤炭港存及吞吐量：2025年8月29日，北方港口煤炭库存收于0.23亿吨，同比下滑4.4%，环比2025年8月22日下滑1.62%。2025年1～7月，北方主要煤炭下水港口企业煤炭吞吐量实现3.95亿吨，同比下滑1.35%。 投资建议：吞吐量整体表现平稳，维持航运港口板块“看好”评级。 风险提示：宏观经济不及预期；油轮船队规模扩张超预期；航运环保监管执行力度不及预期。 目录 一、综述：全国进出口总额及货物吞吐量情况...............................................................................6二、集装箱：集运运价及集装箱吞吐量情况.................................................................................10三、液体散货：油运运价及原油吞吐量情况.................................................................................12四、干散货：散运运价及铁矿石、煤炭吞吐量情况.....................................................................154.1铁矿石价格、进口量及吞吐量情况......................................................................................154.2煤炭价格、进口量及吞吐量情况..........................................................................................16五、重点港口上市公司月度吞吐量情况.........................................................................................19六、风险提示.....................................................................................................................................21附：航运港口核心高频数据.............................................................................................................22 表目录 表1：进出口总额-分品类数据...................................................6表2：进出口总额-分国内进口去向、出口来源地区数据..............................7表3：进出口总额-分境外进口来源、出口去向地区数据..............................8表4：货物吞吐量-分国内地区数据...............................................9表5：货物吞吐量-分国内地区数据..............................................11表6：油运主要航线等效期租租金（TCE）........................................12表7：中国原油进口量分来源地情况.............................................13表8：港口上市公司月度吞吐量.................................................20 图目录 图1：中国进出口总额..........................................................6图2：中国进口总额-分品类.....................................................6图3：中国出口总额-分品类.....................................................6图4：中国进口总额-分国内去向地区.............................................7图5：中国出口总额-分国内来源地区.............................................7图6：中国进口总额-分境外来源地区.............................................7图7：中国出口总额-分境外去向地区.............................................7图8：沿海主要港口货物吞吐量..................................................8图9：沿海主要港口外贸货物吞吐量..............................................8图10：中国出口集装箱运价指数CCFI............................................10图11：上海出口集装箱运价指数SCFI............................................10图12：泛亚内贸集装箱运价指数PDCI............................................10图13：中国沿海主要港口集装箱吞吐量..........................................11图14：波罗的海原油航运运费指数BDTI..........................................12图15：波罗的海成品油航运运费指数BCTI........................................12图16：BDTI-TD3C航线（波斯湾→远东）TCE......................................12图17：BCTI-TC7航线（新加坡→澳洲）TCE.......................................12图18：布伦特原油期货结算价..................................................13图19：OPEC原油产量..........................................................13图20：中国原油进口量........................................................13图21：中国原油进口均价......................................................13图22：主要原油接卸港口企业原油吞吐量........................................14 图23：波罗的海干散货运价指数BDI.............................................15图24：铁矿石现货价格指数CSI（62进口块矿）..................................15图25：港口铁矿石库存....................................