航运港口2025年6月专题：集装箱吞吐量稳增，干散货吞吐量企稳

集装箱吞吐量稳增，干散货吞吐量企稳 证券研究报告 行业研究 2025年7月1日 本期内容提要: ◼进出口总额：2025年1～5月，全国进出口总额实现17.94万亿元，同比增长2.5%，其中，全国进口总额实现7.28万亿元，同比下滑3.8%，全国出口总额实现10.67万亿元，同比增长7.2%。 匡培钦交运行业首席分析师执业编号：S1500524070004邮箱：kuangpeiqin@cindasc.com ◆进口总额：机电产品、高新技术产品、农产品同比增速分别为6%、11%、-11.5%，占比分别为38.9%、30.86%、7.9%。 黄安交运行业分析师执业编号：S1500524110001邮箱：huangan@cindasc.com ◆出口总额：机电产品、高新技术产品、农产品同比增速分别为9.3%、7.4%、4.7%，占比分别为60.02%、24.15%、2.78%。 ◼货物吞吐量：2025年1～5月，全国沿海主要港口货物吞吐量实现47.1亿吨，同比增长2.3%，全国沿海主要港口外贸货物吞吐量实现20.3亿吨，同比增长1.5%。 ◆货物吞吐量：河北、山东、江苏、上海、浙江、广东同比增速分别为-1.1%、5.1%、8.5%、0.01%、1.1%、1.1%，占比分别为12.21%、19.09%、5.2%、6.89%、15.42%、16.97%。 ◆外贸货物吞吐量：河北、山东、江苏、上海、浙江、广东同比增速分别为-6%、2.4%、1.2%、4.6%、-1.4%、4%，占比分别为9.29%、23.36%、4.31%、9.6%、13.81%、16.08%。 ➢二、集装箱：集运运价及集装箱吞吐量情况 ◼集运运价：2025年6月27日，CCFI收于1369.34点，同比下滑25.14%，环比2025年6月20日增长2%，其中，美东航线、美西航线、欧洲航线同比增速分别为-3.44%、-15.86%、-38.71%，周环比增速分别为1.13%、-3.57%、3.94%，SCFI收于1861.51点，同比下滑46.44%，环比2025年6月20日下滑0.43%。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ◼集装箱吞吐量：2025年1～5月，全国沿海主要港口集装箱吞吐量实现12552万标准箱，同比增长7.7%，其中，青岛、上海、 宁波-舟山、深圳同比增速分别为7.8%、7.2%、9.6%、12.7%，占比分别为10.79%、17.81%、13.8%、11.34%。 ➢三、液体散货：油运运价及原油吞吐量情况 ◼油运运价：2025年6月27日，波罗的海原油航运运费指数BDTI收于1002点，同比下滑12.87%，环比2025年6月20日下滑4.93%，2025年6月27日，TD3C、TD25、TD22航线TCE分别收于3.36、3.42、3.78万美元/日，同比增速分别为31.06%、-22.63%、7.4%，周环比增速分别为-47.69%、9.85%、-3.74%。 ◼原油进口量：2025年1～5月，原油进口量实现2.3亿吨，同比增长0.3%，其中，来源地为中东7国、俄罗斯、马来西亚同比增速分别为-6.94%、-12.7%、32.95%，占比分别为42.47%、17.75%、13.66%。 ◼原油吞吐量：2025年1～5月，主要原油接卸港口企业原油吞吐量实现1.64亿吨，同比下滑7.15%。 ➢四、干散货：散运运价及铁矿石、煤炭吞吐量情况 ◼散运运价：2025年6月27日，波罗的海干散货运价指数BDI收于1521点，同比下滑25.8%，环比2025年6月20日下滑9.95%。 ◼铁矿石港存及吞吐量：2025年6月25日，港口铁矿石库存收于1.32亿吨，同比下滑6.86%，环比2025年6月18日下滑0.53%。2025年1～5月，主要进口铁矿石接卸港口企业铁矿石吞吐量实现5.69亿吨，同比增长0.91%。 ◼煤炭港存及吞吐量：2025年6月27日，北方港口煤炭库存收于0.28亿吨，同比增长4.36%，环比2025年6月20日下滑1.88%。2025年1～5月，北方主要煤炭下水港口企业煤炭吞吐量实现2.72亿吨，同比下滑4.19%。 ➢投资建议：吞吐量整体表现平稳，维持航运港口板块“看好”评级。 风险提示：宏观经济不及预期；OPEC+原油减产超预期；油轮船队规模扩张超预期；航运环保监管执行力度不及预期。 目录 一、综述：全国进出口总额及货物吞吐量情况...............................................................................6二、集装箱：集运运价及集装箱吞吐量情况.................................................................................10三、液体散货：油运运价及原油吞吐量情况.................................................................................12四、干散货：散运运价及铁矿石、煤炭吞吐量情况.....................................................................154.1铁矿石价格、进口量及吞吐量情况......................................................................................154.2煤炭价格、进口量及吞吐量情况..........................................................................................16五、重点港口上市公司月度吞吐量情况.........................................................................................19六、风险提示.....................................................................................................................................22附：航运港口核心高频数据.............................................................................................................23 表目录 表1：进出口总额-分品类数据...................................................6表2：进出口总额-分国内地区数据...............................................7表3：进出口总额-分境外地区数据...............................................8表4：货物吞吐量-分国内地区数据...............................................9表5：货物吞吐量-分国内地区数据..............................................11表6：油运主要航线等效期租租金（TCE）........................................12表7：中国原油进口量分来源地情况.............................................13表8：港口上市公司月度吞吐量.................................................19 图目录 图1：中国进出口总额..........................................................6图2：中国进口总额-分品类.....................................................7图3：中国出口总额-分品类.....................................................7图4：中国进口总额-分国内地区.................................................7图5：中国出口总额-分国内地区.................................................7图6：中国进口总额-分来源地区.................................................8图7：中国出口总额-分去向地区.................................................8图8：沿海主要港口货物吞吐量..................................................9图9：沿海主要港口外贸货物吞吐量..............................................9图10：中国出口集装箱运价指数CCFI............................................10图11：上海出口集装箱运价指数SCFI............................................10图12：泛亚内贸集装箱运价指数PDCI............................................10图13：中国沿海主要港口集装箱吞吐量..........................................11图14：波罗的海原油航运运费指数BDTI..........................................12图15：波罗的海成品油航运运费指数BCTI........................................12图16：BDTI-TD3C航线（波斯湾→远东）TCE......................................12图17：BDTI-TD25航线（美洲湾→欧洲）TCE......................................12图18：BDTI-TD22航线（美洲湾→中国）TCE......................................13图19：BCTI-TC7航线（新加坡→澳洲）TCE.......................................13图20：布伦特原油期货结算价..................................................13图21：OPEC原油产量..........................................................13图22：中国原油进口量........................................................14 图23：中国原油进口均价......................................................14图24：主要原油接卸港口企业原油吞吐量........................................14图25：波罗的海干散货