航运港口2025年10月专题：原油、干散货吞吐量略有回调，集装箱吞吐量稳增

原油、干散货吞吐量略有回调，集装箱吞吐量稳增 证券研究报告 行业研究 2025年11月4日 本期内容提要: 进出口总额：2025年1～9月，全国进出口总额实现33.61万亿元，同比增长4%，其中，全国进口总额实现13.66万亿元，同比下滑0.2%，全国出口总额实现19.94万亿元，同比增长7.1%。 匡培钦交运行业首席分析师执业编号：S1500524070004邮箱：kuangpeiqin@cindasc.com ⚫进口总额：机电产品、高新技术产品、农产品同比增速分别为5.8%、10.3%、-5%，占比分别为39.7%、31.44%、8.17%。 黄安交运行业分析师执业编号：S1500524110001邮箱：huangan@cindasc.com ⚫出口总额：机电产品、高新技术产品、农产品同比增速分别为9.6%、8%、2.3%，占比分别为60.54%、24.59%、2.68%。 货物吞吐量：2025年1～9月，全国沿海主要港口货物吞吐量实现86.57亿吨，同比增长3.5%，全国沿海主要港口外贸货物吞吐量实现37.54亿吨，同比增长3.1%。 ⚫货物吞吐量：河北、山东、江苏、上海、浙江、广东同比增速分别为3.4%、5.1%、8.4%、2.3%、3.8%、1.1%，占比分别为12.37%、19.04%、5.19%、7.02%、15.36%、16.88%。 ⚫外贸货物吞吐量：河北、山东、江苏、上海、浙江、广东同比增速分别为-0.7%、4.3%、5.3%、5.6%、2.4%、2.3%，占比分别为9.31%、23.11%、4.43%、9.61%、13.87%、16.08%。 二、集装箱：集运运价及集装箱吞吐量情况 集运运价：2025年10月31日，CCFI收于1021.39点，同比下滑25.25%，环比2025年10月24日增长2.89%，其中，美东航线、美西航线、欧洲航线同比增速分别为-22.27%、-37.08%、-29.01%，环比2025年10月24日增速分别为6.71%、4.95%、2.37%，SCFI收于1550.7点，同比下滑29.04%，环比2025年10月24日增长10.49%。 集装箱吞吐量：2025年1～9月，全国沿海主要港口集装箱吞吐量实现23268万标准箱，同比增长6.5%，其中，青岛、上海、宁波-舟山、深圳同比增速分别为7.3%、6.2%、10%、5.4%，占比分别为10.68%、17.85%、13.95%、11.26%。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 三、液体散货：油运运价及原油吞吐量情况 油运运价：2025年10月31日，波罗的海原油航运运费指数BDTI收于1436点，同比增长50.05%，环比2025年10月24日增长14.33%， 2025年10月30日，TD3C、TD25、TD22航线TCE分别收于12.38、6.26、8.97万美元/日，同比增速分别为295.89%、82.4%、139.58%，环比2025年10月23日增速分别为70.31%、20.91%、14.45%。 原油进口量：2025年1～9月，原油进口量实现4.23亿吨，同比增长2.6%，其中，来源地为中东7国、俄罗斯、马来西亚同比增速分别为-3.52%、-8.12%、4.05%，占比分别为42.28%、17.51%、12.12%。 原油吞吐量：2025年1～9月，主要原油接卸港口企业原油吞吐量实现2.97亿吨，同比下滑2.88%。 四、干散货：散运运价及铁矿石、煤炭吞吐量情况 散运运价：2025年10月31日，波罗的海干散货运价指数BDI收于1966点，同比增长42.67%，环比2025年10月24日下滑1.26%。 铁矿石港存及吞吐量：2025年10月29日，港口铁矿石库存收于1.39亿吨，同比下滑4.81%，环比2025年10月22日增长1.04%。2025年1～9月，主要进口铁矿石接卸港口企业铁矿石吞吐量实现10.44亿吨，同比增长3.25%。 煤炭港存及吞吐量：2025年10月31日，北方港口煤炭库存收于0.23亿吨，同比下滑10.63%，环比2025年10月24日下滑3.67%。2025年1～9月，北方主要煤炭下水港口企业煤炭吞吐量实现5.15亿吨，同比增长0.29%。 投资建议：吞吐量整体表现平稳，维持航运港口板块“看好”评级。 风险提示：宏观经济不及预期；油轮船队规模扩张超预期；航运环保监管执行力度不及预期。 目录 一、综述：全国进出口总额及货物吞吐量情况...............................................................................6二、集装箱：集运运价及集装箱吞吐量情况.................................................................................10三、液体散货：油运运价及原油吞吐量情况.................................................................................12四、干散货：散运运价及铁矿石、煤炭吞吐量情况.....................................................................154.1铁矿石价格、进口量及吞吐量情况......................................................................................154.2煤炭价格、进口量及吞吐量情况..........................................................................................16五、重点港口上市公司月度吞吐量情况.........................................................................................19六、风险提示.....................................................................................................................................20附：航运港口核心高频数据.............................................................................................................21 表目录 表1：进出口总额-分品类数据...................................................6表2：进出口总额-分国内进口去向、出口来源地区数据..............................7表3：进出口总额-分境外进口来源、出口去向地区数据..............................8表4：货物吞吐量-分国内地区数据...............................................9表5：货物吞吐量-分国内地区数据..............................................11表6：油运主要航线等效期租租金（TCE）........................................12表7：中国原油进口量分来源地情况.............................................13表8：港口上市公司月度吞吐量.................................................19 图目录 图1：中国进出口总额..........................................................6图2：中国进口总额-分品类.....................................................6图3：中国出口总额-分品类.....................................................6图4：中国进口总额-分国内去向地区.............................................7图5：中国出口总额-分国内来源地区.............................................7图6：中国进口总额-分境外来源地区.............................................7图7：中国出口总额-分境外去向地区.............................................7图8：沿海主要港口货物吞吐量..................................................8图9：沿海主要港口外贸货物吞吐量..............................................8图10：中国出口集装箱运价指数CCFI............................................10图11：上海出口集装箱运价指数SCFI............................................10图12：泛亚内贸集装箱运价指数PDCI............................................10图13：中国沿海主要港口集装箱吞吐量..........................................11图14：波罗的海原油航运运费指数BDTI..........................................12图15：波罗的海成品油航运运费指数BCTI........................................12图16：BDTI-TD3C航线（波斯湾→远东）TCE......................................12图17：BCTI-TD25航线（美洲湾→欧洲）TCE......................................12图18：布伦特原油期货结算价..................................................13图19：OPEC原油产量..........................................................13图20：中国原油进口量........................................................13图21：中国原油进口均价......................................................13图22：主要原油接卸港口企业原油吞吐量........................................14 图23：波罗的海干散货运价指数BDI.............................................15图24：铁矿石现货价格指数CSI（62进口块矿）..................................15图25：港口铁矿石库存.......