航运港口2025年3月专题：集装箱吞吐量维持稳增，散杂货吞吐量阶段性承压

集装箱吞吐量维持稳增，散杂货吞吐量阶段性承压 证券研究报告 行业研究 2025年4月7日 本期内容提要: ⚫进出口总额：2025年1～2月，全国进出口总额实现6.54万亿元，同比下滑1.2%。其中，机电产品进口总额实现1万亿元，同比增长3.2%，机电产品出口总额实现2.33万亿元，同比增长5.4%。 匡培钦交运行业首席分析师执业编号：S1500524070004邮箱：kuangpeiqin@cindasc.com ⚫货物吞吐量：2025年1～2月，全国沿海主要港口货物吞吐量实现17.54亿吨，同比增长1.6%，全国沿海主要港口外贸货物吞吐量实现7.83亿吨，同比增长1.8%。 黄安交运行业分析师执业编号：S1500524110001邮箱：huangan@cindasc.com ◼山东沿海主要港口：2025年1～2月，货物吞吐量实现3.46亿吨，同比增长4.5%，占全国比重为19.75%，外贸货物吞吐量实现1.81亿吨，同比增长0.6%，占全国比重为23.15%。 ◼上海沿海主要港口：2025年1～2月，货物吞吐量实现1.22亿吨，同比下滑1.3%，占全国比重为6.95%，外贸货物吞吐量实现0.78亿吨，同比增长5.3%，占全国比重为9.91%。 ◼广东沿海主要港口：2025年1～2月，货物吞吐量实现2.84亿吨，同比下滑1.2%，占全国比重为16.19%，外贸货物吞吐量实现1.2亿吨，同比增长3.5%，占全国比重为15.38%。 ➢二、集装箱：集运运价及集装箱吞吐量情况 ⚫集运运价：2025年3月28日，CCFI收于1111.71点，同比下滑8%，环比2025年3月21日下滑3.14%。其中，欧线同比下滑14.27%，环比2025年3月21日下滑3.76%；SCFI收于1356.88点，同比下滑21.61%，环比2025年3月21日增长4.96%。 ⚫集装箱吞吐量：2025年1～2月，全国沿海主要港口集装箱吞吐量实现4733万标准箱，同比增长8.1%。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ◼青岛港口：2025年1～2月，集装箱吞吐量实现506万标准箱，同比增长7.7%，占全国比重为10.69%。 ◼深圳港口：2025年1～2月，集装箱吞吐量实现557万标准箱，同比增长15.4%，占全国比重为11.77%。 ➢三、液体散货：油运运价及原油吞吐量情况 ⚫油运运价：2025年4月1日，波罗的海原油航运运费指数BDTI收于1102点，同比下滑2.39%，环比2025年3月25日增长9%。2025年3月28日，BDTI-TD3C航线TCE收于3.99万美元/日，同比下滑3.96%，环比2025年3月21日下滑14.43%。 ⚫原油进口量：2025年2月，原油进口量实现0.43亿吨，同比下滑3.29%。 ◼中东7国：2025年2月，来自中东7国的原油进口量实现0.19亿吨，同比下滑2.89%。 ◼俄罗斯：2025年2月，来自俄罗斯的原油进口量实现0.08亿吨，同比下滑14.78%。 ⚫原油吞吐量：2025年2月，主要原油接卸港口企业原油吞吐量实现0.3亿吨，同比下滑7.5%。 ➢四、干散货：散运运价及铁矿石、煤炭吞吐量情况 ⚫散运运价：2025年4月1日，波罗的海干散货运价指数BDI收于1587点，同比下滑7.41%，环比2025年3月25日下滑3.35%。 ⚫铁矿石港存及吞吐量：2025年3月26日，港口铁矿石库存收于1.37亿吨，同比下滑0.16%，环比2025年3月19日增长0.18%。2025年2月，主要进口铁矿石接卸港口企业铁矿石吞吐量实现1.04亿吨，同比下滑6.02%。 ⚫煤炭港存及吞吐量：2025年3月28日，北方港口煤炭库存收于0.31亿吨，同比增长30.87%，环比2025年3月21日下滑0.77%。2025年2月，北方主要煤炭下水港口企业煤炭吞吐量实现0.45亿吨，同比下滑8.77%。 ➢投资建议：吞吐量整体表现平稳，维持航运港口板块“看好”评级。 ➢风险提示：宏观经济不及预期；OPEC+原油减产超预期；油轮船队规模扩张超预期；航运环保监管执行力度不及预期。 目录 一、综述：全国进出口总额及货物吞吐量情况...............................................................................6二、集装箱：集运运价及集装箱吞吐量情况...................................................................................9三、液体散货：油运运价及原油吞吐量情况.................................................................................14四、干散货：散运运价及铁矿石、煤炭吞吐量情况.....................................................................174.1铁矿石价格、进口量及吞吐量情况......................................................................................174.2煤炭价格、进口量及吞吐量情况..........................................................................................18五、重点港口上市公司月度吞吐量情况.........................................................................................21六、风险提示.....................................................................................................................................24附：航运港口核心高频数据.............................................................................................................25 图目录 图1：中国进出口总额......................................................................................................................6图2：中国进口总额分品类..............................................................................................................6图3：中国出口总额分品类..............................................................................................................7图4：中国沿海主要港口货物吞吐量..............................................................................................8图5：中国沿海主要港口外贸货物吞吐量......................................................................................8图6：中国出口集装箱运价指数CCFI............................................................................................9图7：上海出口集装箱运价指数SCFI.............................................................................................9图8：中国进口总额分国内地区....................................................................................................10图9：中国出口总额分国内地区....................................................................................................11图10：中国进口总额分海外地区..................................................................................................12图11：中国出口总额分海外地区..................................................................................................12图12：中国沿海主要港口集装箱吞吐量......................................................................................13图13：波罗的海原油航运运费指数BDTI....................................................................................14图14：波罗的海成品油航运运费指数BCTI................................................................................14图15：BDTI-TD3C航线（波斯湾→远东）TCE.........................................................................14图16：BDTI-TD25航线（美洲湾→欧洲）TCE..........................................................................14图17：BDTI-TD22航线（美洲湾→中国）TCE..........................................................................15图18：BCTI-TC7航线（新加坡→澳洲）TCE............................................................................15图19：布伦特原油期货结算价......................................................................................................15图20：OPEC原油产量................................................................................