三峰环境机构调研纪要

调研日期: 2025-08-27 重庆三峰环境集团股份有限公司专业致力于垃圾焚烧发电项目投资、EPC总承包、设备制造和运营管理全产业链服务。该公司是国务院国企改革“双百企业”、全球新能源企业500强、中国环境企业50强、中国固废行业十大影响力企业之一。在三峰环境不断发展壮大的历程中,对推动中国垃圾焚烧发电产业发展做出了积极贡献。首先,该公司突破国外技术垄断,实现全套设备国产优化。公司在行业内最早引进消化吸收德国马丁公司垃圾焚烧发电技术,并实现全套设备国产化。其次,该公司主编国家标准,引领行业健康发展。已主编《生活垃圾焚烧炉及余热锅炉》等7项、参编14项国家和行业核心标准。第三,该公司打造国家级创新平台,推动技术持续进步。在已获得多项技术专利的基础上着力打造行业一流的国家级创新平台,先后获生态环境部批准建立“国家环境保护垃圾焚烧处理与资源化工程技术中心”,获国家发改委批准建立“生活垃圾焚烧技术国家地方联合工程研究中心”。第四,该公司市场占有率全国领先。截至2022年12月,三峰环境已投资54个垃圾焚烧发电项目,日处理生活垃圾规模59550吨;技术及设备已应用到国内及美国、印度、埃塞俄比亚、泰国、越南等8个国家的239个垃圾焚烧发电项目中的393条焚烧线,日处理生活垃圾规模超21万吨,国内市场占有率行业领先。最后,该公司主动履行企业社会责任,环保科普回馈社会公众。三峰环境将垃圾发电行业的专业知识转化为寓教于乐的各类宣传资料,以各垃圾发电工厂内的环保教育基地为载体,让环保科普走进社会公众,被生态环境部、教育部联合授予全国中小学环境教育社会实践基地。其中,三峰百果园公司和昆明三 峰公司被生态环境部评为全国十佳环保设施开放单位。 一、公司已经披露了半年报,我们可以看到今年上半年的垃圾处理量、发电量和发电效率等经营数据都是在提升的。请问从经营展望来看,未来公司垃圾焚烧发电和供热等生产效率还有多大的提升空间? 董事会秘书、副总经理钱静:传统的垃圾焚烧生产工艺受限于温度、压力以及烟气、渗滤液处理能力等系统性局限的影响,其生产效率相对热电厂是有较大差距的。一直以来,公司努力通过技术和工艺创新不断提升垃圾焚烧发电和供热的生产效率,力争突破行业瓶颈。截至目前公司在焚烧炉炉型、配套汽轮机、烟气和飞灰处理等主要领域均取得了重要突破,公司的生产效率在业内处于顶尖水平。新技术的创新和应用将持续进步,未来在各种前沿技术和工艺的加持下,公司生产效率仍然具有较大的提升空间。 二、请问今年上半年设备订单的获取情况是什么样的? 董事会秘书、副总经理钱静:上半年公司在工程建造领域国内和国际市场均取得了良好的市场业绩。如半年报中披露,公司取得各类市场项目共8个,涉及处理规模约3000 吨/日。总得来看凭借国际市场增量支持,公司工程建造业务业绩较为稳健,毛利率持续优化。 三、垃圾焚烧供热的推广与相关区域原有的能源价格是否有明显的相关性?目前煤炭价格同比下行,垃圾焚烧供热是否面临价格和成本方 面的压力?谢谢。 董事会秘书、副总经理钱静:垃圾焚烧供热相对于燃煤供热具有较为明显的成本、价格及碳减排方面的优势。考虑到供热市场价格的稳定性,多数市场区域采取供热市场指导价或者长期供热协议等方式控制价格及成本,一般来说具有一定的稳定性,燃料价格波动对其影响并不明显。 四、请问能否再拆分一下上半年设备销售和EPC建造收入情况? 董事会秘书、副总经理钱静:目前随着公司海外市场拓展的不断深入,国际业务的主要业务方式和业务形态不断综合化、多样化,海外工程、设计供货安装等业务占比提升,单纯的设备出口销售业务占比较低,同时,公司的设备和工程业务均由全资子公司三峰卡万塔负责经营,为此,目前公司在定期报告中将工程和设备业务合并为“工程建造”业务披露。 五、请问公司上半年工程建造业务毛利率同比提升的原因是什么?未来期间可以维持毛利率的持续增长吗? 董事会秘书、副总经理钱静:毛利率同比提升的原因一是公司国际业务占比相对之前期间较高,国际项目相对较高的毛利率水平使得业务 毛利率整体提升;二是目前国际EP/EPC工程业务占比较大,外部工程项目相对单纯的设备出口项目具有一定的毛利优势。未来公司将持续做好国内国际市场的开拓,全力提升国际业务占比,力争持续优化公司毛利率水平。当然,不同项目的利润率情况也有所不同,因此从单一时点上看,业务毛利率同比或者环比出现变动是一种正常情况。 六、人工智能(AI)相关技术如何与垃圾焚烧实现有机结合? 董事会秘书、副总经理钱静:目前机器学习和相关人工智能(AI)技术已在公司旗下垃圾焚烧厂实现应用和迭代。目前相关技术主要应用于垃圾焚烧厂辅助生产管理和自动化控制,即公司的AI智慧焚烧管控技术。截至半年度末已应用于公司旗下7个垃圾焚烧发电项目,未来公司还将持续推广。另外,垃圾焚烧发电和智算中心结合实现清洁能源的有效利用也是未来的潜在发展趋势之一,公司也在积极关注这一领域的进展。 七、请问公司垃圾焚烧供热业务进展如何?在电价补贴退坡的形势下,未来是否有可能成为公司主营业务的主要组成部分?董事会秘书、副总经理钱静:近年来公司持续推进垃圾焚烧供热业务拓展,供热改造后实施热电联产的项目数量持续增加,蒸汽供应量(销 售量)持续提升。今年上半年,公司共销售蒸汽52.56万吨,同比增长11.84%;同时还新签订蒸汽销售合同2项,预计新增蒸汽供应量约4万吨/年。目前,公司已完成供热改造的项目主要为竞争性配置项目以及未取得可再生能源电价补贴的项目,通过实施垃圾焚烧供热,有效提升了这些项目的运营效益。目前来看,公司旗下垃圾焚烧项目大部分都具备通过供热改造实施热电联产的潜力,且蒸汽用户较多,工业用蒸汽的需求量较为旺盛。未来公司将根据经营发展情况和市场需求情况继续推进垃圾焚烧供热业务的发展,除向制造业用户供热外,积极探索垃圾焚烧综合供能业务,努力将旗下垃圾焚烧厂打造为清洁能源动力中心和SEG工厂。