三峰环境机构调研纪要

重庆三峰环境集团股份有限公司专业致力于垃圾焚烧发电项目投资、EPC总承包、设备制造和运营管理全产业链服务。该公司是国务院国企改革“双百企业”、全球新能源企业500强、中国环境企业50强、中国固废行业十大影响力企业之一。在三峰环境不断发展壮大的历程中,对推动中国垃圾焚烧发电产业发展做出了积极贡献。首先,该公司突破国外技术垄断,实现全套设备国产优化。公司在行业内最早引进消化吸收德国马丁公司垃圾焚烧发电技术,并实现全套设备国产化。其次,该公司主编国家标准,引领行业健康发展。已主编《生活垃圾焚烧炉及余热锅炉》等7项、参编14项国家和行业核心标准。第三,该公司打造国家级创新平台,推动技术持续进步。在已获得多项技术专利的基础上着力打造行业一流的国家级创新平台,先后获生态环境部批准建立“国家环境保护垃圾焚烧处理与资源化工程技术中心”,获国家发改委批准建立“生活垃圾焚烧技术国家地方联合工程研究中心”。第四,该公司市场占有率全国领先。截至2022年12月,三峰环境已投资54个垃圾焚烧发电项目,日处理生活垃圾规模59550吨;技术及设备已应用到国内及美国、印度、埃塞俄比亚、泰国、越南等8个国家的239个垃圾焚烧发电项目中的393条焚烧线,日处理生活垃圾规模超21万吨,国内市场占有率行业领先。最后,该公司主动履行企业社会责任,环保科普回馈社会公众。三峰环境将垃圾发电行业的专业知识转化为寓教于乐的各类宣传资料,以各垃圾发电工厂内的环保教育基地为载体,让环保科普走进社会公众,被生态环境部、教育部联合授予全国中小学环境教育社会实践基地。其中,三峰百果园公司和昆明三 峰公司被生态环境部评为全国十佳环保设施开放单位。 兴证全球基金 一、请问公司在垃圾焚烧业务方面的优势主要是什么?董事会秘书、副总经理钱静:三峰环境是国内最早进入垃圾焚烧等固废处理业务的企业之一。科研创新能力强,技术和经验积累深厚,公司的产品经过多次迭代和更新,能够良好地适应不同地区、不同条件下的垃圾处理需求。公司的垃圾焚烧厂系统设计高效简洁、整体效率优良,吨垃圾发电效率在行业内处于第一梯队,在引入AI智慧焚烧管控后,系统效率还有进一步优化提升的空间。同时,公司具有良好的制造业基因和完善的生产制造能力,具备固废全产业链设计、制造、安装和运营管理服务支持能力,能够在目前国内行业发展进入平稳期的当下支持企业的持续发展和壮大。此外,公司在员工队伍和科研团队等诸多方面都具有一定的竞争优势,确保了企业在行业内的领先发展水平。二、请问固废行业的装备等产品是属于大宗机械设备类产品吗?公司的销售和出口模式是怎样的?董事会秘书、副总经理钱静:以生活垃圾焚烧发电的相关设备为例,它们均属于机械设备产品。但各项具体设备以及设备组成的焚烧厂系统又需要根据实际条件和客户需求进行订制以最大限度地满足高效、节能和绿色生产的需要。换句话说,垃圾焚烧炉排炉等系统设备虽属于机械设备类产品,但属于定制类的工业产品。公司在产品研发设计和生产制造方面积累的丰富经验使公司在相关设备销售领域具有较为 明显的市场优势。从销售模式来看,公司营业收入中的设备销售收入(目前合并在年报“工程建造”收入中披露)均属于向公司以外的独立第三方客户销售产品和提供服务取得的收入。三、现在国内垃圾焚烧企业都在试图出海发展,公司在海外市场是否面临较为激烈竞争?公司的优势是什么?是更低的产品价格吗?董事会秘书、副总经理钱静:随着国内市场和行业发展进入成熟稳定阶段,目前国际市场的竞争激烈程度确实在持续提升。和同业公司相比,公司出海较早,在与外资合作方面具有经验和国际化基因,拥有满足国际业务拓展需要的本地化业务团队并建立起了完善的业务关系,在近年的国际市场拓展中有效拓展了公司的海外业务;另一方面,公司在国际市场并不是简单依靠价格竞争或者说打价格战,公司在相关技术先进性、产品性能参数、制造质量和交货保障等方面具有明显的优势,凭借此,公司在“一带一路”倡议沿线发展中国家市场中取得了较强的竞争优势。四、请问公司判断海外固废市场近几年是否会有爆发式增长的可能?董事会秘书、副总经理钱静:东南亚等“一带一路”倡议沿线国家和地区人口众多、经济发展速度相对较快、社会较为稳定,是具有较大 潜力的固废市场区域。近年随着国内企业的出海发展,相关国家和地区的市场需求也在明显提升。当然,国际市场区域广阔、国别较多,相对国内市场存在较大差异,从长期来看市场发展前景还是十分广阔的。五、请问重庆地区的垃圾焚烧发电厂都是公司投资建设和运营的吗?重庆地区的垃圾热值是否较高?对公司的生产经营是否较为有利?董事会秘书、副总经理钱静:重庆主城九区的四个垃圾焚烧发电项目均由公司投资、建设和运营,重庆其他各区县已投运的项目中大部分由公司投建和运营。在垃圾热值等焚烧燃料方面重庆地区相对全国情况并无明显差异,但公司凭借丰富的项目运营经验以及先进技术手段,成功实现了行业最高的吨垃圾发电量等优异的生产运营指标。六、垃圾分类特别是餐厨垃圾分类的政策要求是否给公司的生产运营带来了不利影响?董事会秘书、副总经理钱静:从一方面来看,餐厨垃圾分类后,由于餐厨垃圾不会直接入炉焚烧,单位时间内生活垃圾的收集转运量确实有所降低。但从另一方面来看,餐厨垃圾分类后生活垃圾的含水率、热值提高明显,在相关系统设备的改进和支持下,又为垃圾焚烧厂生产发电效率的提升提供了可能。另外,餐厨垃圾单独处理后仍然有沼渣等处理剩余物的处理需求,大部分情况下仍然需要焚烧处理。因此,总得 来看餐厨垃圾的单独分类并未对垃圾焚烧厂的生产运营带来不利影响。七、公司生产经营情况稳定良好,请问近期是否有进一步提升现金分红比例的考虑?董事会秘书、副总经理钱静:公司一直坚持与经营发展情况相匹配的现金股利分配政策。自上市以来每年的现金股利分配率均在30%以上,且保持了一定水平的增长。未来随着公司经营发展水平的进一步提升和经营业绩的持续稳定增长,公司将继续通过股利分配等各种方式,为广大投资者带来稳定积极的投资回报。