农产品周报：供需格局难改，猪价偏弱震荡

生猪市场要闻与重要数据 期货方面2025年8月29日收盘生猪2511合约收盘13555元/吨，较上周下跌285元/吨。现货方面，河南地区外三元生猪价格13.65元/公斤，较上周上涨0.04元/公斤，现货基差LH011+95，环比上涨325；江苏地区外三元生猪价格13.69元/公斤，较上周下跌0.12元/公斤，现货基差LH011+135，环比上涨165；四川地区外三元生猪价格13.33元/公斤，较上周下跌0.19元/公斤，现货基差LH11-225，环比上涨95。 供应方面，样本显示7月能繁母猪存栏量为509.86万头，环比上涨0.01%；7月能繁母猪淘汰量102194头，环比上涨2.58%；7月商品猪存栏量为3514.5万头，环比增加1.11%；7月商品猪出栏量为1043.62万头，环比减少3.08%；本周全国外三元生猪出栏均重为123.38公斤，较上周持平公斤。需求方面，本周屠宰企业开工率28.71%，较上周上涨0.92个百分点；库存方面，本周国内重点屠宰企业冻品库容率17.56%，较上持平。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 供应端来看，本周集团出栏稳定，进入九月初预计集团场的出栏进度会开始下降。从本周的供应来看，下周出栏量下降对标猪价格影响整体不会很大，局部地区的大猪价格可能会有所抬升。需求端来看，本周气温下降较为明显，对于生猪消费有一定的利好预期。但从目前的消费情况来看，预期的兑现仍需要时间。 综合来看，虽然下周生猪出栏预计会有所缩量，由于短期的供应节奏调整，可能导致现货价格和近期合约价格可能会趋于坚挺。但整体供过于求格局并未改变，对26年的生猪合约影响较小，利于套期保值需求逢高参与。当前的缩量情况环比六七月底均有所增加，未来需持续关注。 策略谨慎偏空 风险 需求提振情况 鸡蛋市场要闻与重要数据 期货方面，上周鸡蛋期货主力2510合约收盘2939元/500千克，环比下跌94元/500千克，跌幅3.10%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.18元/斤，环比上涨0.01元/斤，现货基差JD10+241，环比上涨104；河北地区鸡蛋现货价格3.22元/斤，环比上涨0.02元/斤，现货基差JD10+281，环比上涨114；山东地区鸡蛋现货价格3.02元/斤，环比下跌0.06元/斤，现货基差JD10+81，环比上涨34。 供应方面，7月全国在产蛋鸡存栏量约为12.92亿只，环比增幅1.73%，同比增幅7.04%。上周淘汰鸡出栏量53.03万只，环比增加3.35%；淘汰鸡平均淘汰日龄501天，环比减少1天。需求方面，上周北京市场到货100车，环比增加6车；广东市场到货491车，环比减少84车。库存方面，上周全国重点地区生产环节库存为0.87天，环比增加12.99%；流通环节库存为1.05天，环比减少4.55%。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 供应方面，上周蛋价走势不及预期，养殖企业淘汰积极性增加，但终端农贸市场走货一般，屠宰企业按需收购，上周淘汰量小幅增加，考虑到养殖企业中秋节前集中淘汰需求，预计本周淘汰量维持增加走势；8月新开产蛋鸡主要为4月份前后补栏鸡苗，4月份鸡苗销量环比增加17.98%，预计本月在产蛋鸡存栏量大幅增加，叠加大量冷库蛋仍未出库，供应端压力较大。需求方面，本周学校备货结束，旅游餐饮需求下滑，虽然目前已进入中秋节前食品企业备货期，但因食品企业终端产品消费缩量，食品企业采购较为谨慎，整体需求有所下滑。综合来看，冷库蛋存量使得市场信心下滑，消费终端补货更加谨慎，供应端较大的压力使得今年节日提振明显乏力。 策略谨慎偏空 风险 需求提振情况 图表 图1：鸡蛋产区均价....................................................................................................................................................................4图2：鸡蛋主销区均价................................................................................................................................................................4图3：生猪主力期货合约价格....................................................................................................................................................4图4：鸡蛋主力期货合约价格....................................................................................................................................................4图5：钢联周度存栏数据............................................................................................................................................................4图6：钢联周度出栏数据............................................................................................................................................................4图7：周度出栏均重....................................................................................................................................................................5图8：90kg以下小猪出栏占比....................................................................................................................................................5图9：150kg以上大猪出栏占比..................................................................................................................................................5图10：周度猪粮比价..................................................................................................................................................................5图11：生猪自养利润..................................................................................................................................................................5图12：120kg二次育肥成本........................................................................................................................................................5图13：130kg二次育肥成本........................................................................................................................................................6图14：140kg二次育肥成本........................................................................................................................................................6图15：重点企业鲜销率..............................................................................................................................................................6图16：屠宰企业开工率..............................................................................................................................................................6图17：日度屠宰量......................................................................................................................................................................6图18：冻品库容率......................................................................................................................................................................6图19：宰后均重..........................................................................................................................................................................7图20：鸡蛋主产区发货量..........................................................................................................................................................7图21：北京销区到车辆..........................................................................