黑色建材周报：交易情绪反复，玻碱震荡运行

市场分析 玻璃方面，本周玻璃主力2601合约震荡运行，截至周五收盘，收于1282元/吨，环比上涨9元/吨，涨幅0.76%。现货方面，据隆众资讯最新数据，国内浮法玻璃市场周均价1150元/吨，环比下跌3.88元/吨，现货报价涨跌互现，成交重心下移。 供应方面，本周浮法玻璃行业平均开工率75.48%，环比上涨0.14%，平均产能利用率79.78%，环比持平。 库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存6256.6万重箱，环比减少104万重箱。整体库存小幅去化，各地区有所差异。 整体来看，当前玻璃产销平稳，库存虽有小幅去化，玻璃供需矛盾依旧存在，需要低价低利润推动供应减量。短期盘面升水持续压制价格，近期宏观情绪反复，价格震荡运行，后期关注玻璃旺季需求表现。 纯碱方面，本周纯碱主力2601合约震荡偏弱运行，截至周五收盘，收于1296元/吨，环比下跌30元/吨，跌幅2.31%。现货方面，下游采购情绪谨慎，以刚需补库为主。 供应方面，据隆众资讯最新数据，本周纯碱产能利用率82.47%，环比下跌6.01%；产量71.9万吨，环比下跌5.23万吨，跌幅6.78%。 库存方面，本周国内纯碱厂家库存186.75万吨，环比下跌2.27%，库存有所去化。 整体来看，伴随夏季检修即将结束，纯碱产量或将陆续回升。纯碱消费目前表现平稳，伴随下半年新增产能的落地，纯碱消费存在进一步走弱预期；纯碱供需失衡将继续加剧，因此仍需通过亏损制约产能释放。叠加目前盘面升水，进一步压制纯碱价格，后期关注“反内卷”系列政策对光伏方面造成的影响。 策略 玻璃方面：震荡偏弱纯碱方面：震荡偏弱跨品种：无跨期：无 风险 宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、玻璃产线冷修情况、纯碱产线检修和库存变化等。 图表 图1：浮法玻璃：5mm市场价格|单位：元/吨..........................................................................................................................3图2：纯碱：沙河重碱市场价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图3：玻璃基差|单位：元/吨......................................................................................................................................................3图4：纯碱基差|单位：元/吨......................................................................................................................................................3图5：玻璃1-5价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................3图6：玻璃5-9价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................3图7：玻璃9-1价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图8：纯碱1-5价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图9：纯碱5-9价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图10：纯碱9-1价差|单位：元/吨...............................................................................................................................................4图11：玻璃仓单数量|单位：张.................................................................................................................................................4图12：纯碱仓单数量|单位：张.................................................................................................................................................4图13：玻璃单边持仓量|单位：手.............................................................................................................................................5图14：纯碱单边持仓量|单位：手.............................................................................................................................................5图15：浮法玻璃日度产量|单位：吨.........................................................................................................................................5图16：纯碱周度产量|单位：万吨.............................................................................................................................................5图17：玻璃全国日度产销率|单位：%.....................................................................................................................................6图18：纯碱周度需求|单位：万吨.............................................................................................................................................6图19：浮法玻璃加光伏玻璃合计日熔量|单位：万吨..............................................................................................................6图20：光伏玻璃日熔量|单位：吨.............................................................................................................................................6图21：玻璃厂内库存|单位：万重量箱.....................................................................................................................................6图22：玻璃社会库存：沙河贸易商|单位：万重量箱..............................................................................................................6图23：纯碱厂内库存|单位：万吨.............................................................................................................................................7图24：重碱厂内库存|单位：万吨.............................................................................................................................................7图25：浮法玻璃生产毛利|单位：元/吨....................................................................................................................................7图26：纯碱生产毛利|单位：元/吨............................................................................................................................................7 价格及价差方面：本周玻璃主力2601合约震荡运行，截至周五收盘，收于1282元/吨，环比上涨9元/吨，涨幅0.76%。现货方面，据隆众资讯最新数据，国内浮法玻璃市场周均价1150元/吨，环比下跌3.88元/吨，现货报价涨跌互现，成交重心下移。本周纯碱主力2601合约震荡偏弱运行，截至周五收盘，收于1296元/吨，环比下跌30元/吨，跌幅2.31%。现货方面，下