黑色建材周报：市场情绪反复，玻碱震荡整理

市场分析 玻璃方面，本周玻璃主力2601合约震荡运行，截至周五收盘，收于1092元/吨，跌幅0.27%。现货方面，据隆众资讯最新数据，国内浮法玻璃市场周均价1214元/吨，环比下跌44.08元/吨，成交价格重心下移。 供应方面：本周浮法玻璃行业开工率76.35%，环比持平，产能利用率80.63%，环比持平。 需求方面：玻璃表需依旧疲软，随着价格回调，期现商出货，挤压玻璃厂需求，9月份地产数据显示玻璃刚需依旧不振。 库存方面：本周全国浮法玻璃样本企业总库存6661.3万重箱，环比上涨233.7万重箱，库存持续积累。 供需与逻辑：目前玻璃供需矛盾依旧较大，玻碱量价齐跌，库存压力增加，期现商挤占玻璃厂市场份额，进一步恶化玻璃基本面，随着消费旺季即将结束，且个别产线仍存复产预期，预计玻璃价格将持续偏弱运行，关注玻璃产线变动情况及价格反弹高位做空机会。 纯碱方面，本周纯碱主力2601合约震荡偏强运行，截至周五收盘，收于1229元/吨，涨幅1.65%。现货方面，下游采购积极性不高，多以观望为主。 供应方面：据隆众资讯最新数据，本周纯碱产能利用率84.94%，环比上涨0.01%；产量74.06万吨，环比上涨0.01%。需求方面：目前纯碱刚需相对平稳，投机性需求不足，企业通过降价去库，提前透支需求，伴随跌价，纯碱出口表现较好，一定程度上缓解消费压力。 库存方面：本周国内纯碱厂家库存170.21万吨，环比上涨0.09%，库存持续积累。 供需与逻辑：纯碱供需矛盾依旧不减，供应仍有进一步增加预期，刚需存在韧性，投机性需求减弱，去库压力贯穿全年，纯碱维持偏弱运行，关注纯碱供应变化及下游需求情况。 策略 玻璃方面：震荡偏弱纯碱方面：震荡偏弱跨品种：无跨期：无 风险 宏观及房地产政策、纯碱产线检修和库存变化、玻璃产线点火及产区供给扰动等。 图表 图1：浮法玻璃：5mm市场价格|单位：元/吨..........................................................................................................................3图2：纯碱：沙河重碱市场价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图3：玻璃基差|单位：元/吨......................................................................................................................................................3图4：纯碱基差|单位：元/吨......................................................................................................................................................3图5：玻璃1-5价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................3图6：玻璃5-9价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................3图7：玻璃9-1价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图8：纯碱1-5价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图9：纯碱5-9价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图10：纯碱9-1价差|单位：元/吨...............................................................................................................................................4图11：玻璃仓单数量|单位：张.................................................................................................................................................4图12：纯碱仓单数量|单位：张.................................................................................................................................................4图13：玻璃单边持仓量|单位：手.............................................................................................................................................5图14：纯碱单边持仓量|单位：手.............................................................................................................................................5图15：浮法玻璃日度产量|单位：吨.........................................................................................................................................5图16：纯碱周度产量|单位：万吨.............................................................................................................................................5图17：玻璃全国日度产销率|单位：%.....................................................................................................................................6图18：纯碱周度需求|单位：万吨.............................................................................................................................................6图19：浮法玻璃加光伏玻璃合计日熔量|单位：万吨..............................................................................................................6图20：光伏玻璃日熔量|单位：吨.............................................................................................................................................6图21：玻璃厂内库存|单位：万重量箱.....................................................................................................................................6图22：玻璃社会库存：沙河贸易商|单位：万重量箱..............................................................................................................6图23：纯碱厂内库存|单位：万吨.............................................................................................................................................7图24：重碱厂内库存|单位：万吨.............................................................................................................................................7图25：浮法玻璃生产毛利|单位：元/吨....................................................................................................................................7图26：纯碱生产毛利|单位：元/吨............................................................................................................................................7 价格及价差方面：本周玻璃主力2601合约震荡运行，截至周五收盘，收于1092元/吨，跌幅0.27%。现货方面，据隆众资讯最新数据，国内浮法玻璃市场周均价1214元/吨，环比下跌44.08元/吨，成交价格重心下移。本周纯碱主力2601合约震荡偏强运行，截至周五收盘，收于1229元/吨，涨幅1