黑色建材日报：市场情绪平淡，玻碱震荡运行

钢材：市场成交不佳，钢价震荡下行 市场分析 昨日螺纹钢期货主力合约收于3132元/吨，热卷主力合约收于3323元/吨。现货方面，昨日钢材现货成交整体一般偏弱，盘面下跌，投机情绪偏弱，下游按需采购，低价成交为主。 供需与逻辑：目前建材供需季节性改善，库存由增转降；板材产销大幅改善，库存环比去化，但是依旧处于同期高位，始终压制价格高度，当前钢材价格波动主要取决于原料价格，同时考虑到能源价格抬升，钢厂成本支撑较强。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 能源价格、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：全球发运回升，铁矿震荡下行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格有所回落，现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格较前一工作日有所下降，贸易商报价积极性一般，报价多随行就市；钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交85.5万吨，环比上涨13.25%，远期现货累计成交26.0万吨，环比下降59.38%。 供需与逻辑：供应方面，本期全球发运总量周环比上涨，本期47港，45港到港量也有小幅增加。需求方面，高炉按计划复产，铁水产量继续上探，钢厂高炉开工率，产能利用率均有小幅上升。库存方面：港口铁矿累库明显，库存仍处于历史高位。矿价目前表现相对偏强，但是长期来看，一旦后期谈判达成，大量流动性释放将冲击矿价，势必造成矿价下跌，后期关注后期关注中东局势和谈判进展。 策略 单边：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 能源价格、海运费、铁矿发运、钢厂利润、废钢供应等。 双焦：市场情绪谨慎，价格震荡运行 市场分析 期现货方面：双焦期货高位震荡整理，焦煤主力小幅回调、焦炭同步偏弱运行，产地煤价延续偏强态势，蒙5#原煤报1171元/吨。入炉煤成本居高不下，焦化利润承压收缩。Mysteel数据显示，洗煤厂产量小幅增加，精煤库存继续回升。 供需与逻辑：焦煤：供给偏宽松，国产煤稳步复产、蒙煤供应高位，库存环比累积。两会后生产稳定、政策平稳；海运煤因内外价差倒挂，进口偏紧。受中东地缘带动能源价格上行，短期价格震荡偏强，重点关注中东局势、油气传导、内外价差及蒙煤通关。焦炭：供需基本平衡，库存中高位。化产价格上涨提振焦化利润，焦企限产结束、生产积极性回升，产量有望增加；下游复产带动需求同步改善。价格跟随焦煤震荡偏强，仍有提涨预期，重点跟踪焦化利润、焦煤成本及国际局势情绪影响。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 中东局势、能源价格、焦化利润、煤炭供给等。 动力煤：情绪积极连续上涨，产区煤价震荡偏强 市场分析 期现货方面：产地方面，主产区市场偏强运行。近期冶金化工等需求良好，外购及港口价格上涨，站台贸易商囤货拉运，煤矿拉运车辆排队，部分煤矿库存偏低。市场情绪积极，多数煤矿挺价意愿较强，但连续上涨后走货转慢。港口方面，港口动力煤市场维持偏强态势。受煤矿价格上涨，贸易商成本抬升，报价坚挺，下游水泥化工等非电需求明显增加，支撑市场成交重心上移，近期港口库存虽处高位，但受煤矿及油气价格上涨影响，港口到货成本高企，成本端支撑较强。进口方面，进口煤市场偏强运行。进口煤到岸成本持续倒挂，国际海运费上涨，进口煤成本提升，进口煤价格保持高位。 需求与逻辑：下游需求良好，煤价震荡运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均.....................................................