黑色建材周报：下游需求平淡，玻碱震荡运行

市场分析 玻璃方面，本周玻璃主力合约2609震荡运行，收盘价为1055元/吨，环比下跌2元/吨，跌幅0.19%。现货方面，现货价格企稳，市场以刚需为主，成交偏弱。 供应方面，本周浮法玻璃企业开工率69.44%，环比减少0.19%，产能利用率72.07%，环比减少0.29%。需求方面，本周浮法玻璃成交偏弱，下游需求平淡，以刚需采购为主。库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存7827.1万重箱，环比增加2.88%。 整体来看，本周玻璃供需矛盾基本可控，日融已经降至低位水平，然而市场需要玻璃长期低价压制产量，以此达到去库的目的。短期玻璃价格低位震荡运行，后期关注能源价格波动、产线检修和下游消费等。 纯碱方面，本周纯碱主力合约2609震荡运行，收盘价为1288元/吨，环比减少11元/吨，跌幅0.89%。现货方面，市场成交以刚需为主。 供应方面，据隆众资讯最新数据，本周纯碱开工率86.5%，环比增加1.02%；产量81.92万吨，环比增加1.19%。需求方面，受到五一假期影响，纯碱消费持稳回落，高出口一定程度上缓解压力。库存方面，本周国内纯碱厂家库存185.64万吨，环比增加2.63%。 整体来看，本周纯碱供需压力较大，下游需求缺乏增量，最终形成高库存局面，虽然高出口有助于化解供需压力，但是出口规模存在上限。短期纯碱价格维持震荡运行，后期关注能源价格波动和检修情况。 策略 玻璃方面：震荡纯碱方面：震荡跨品种：无跨期：无 风险 能源价格、纯碱产线检修、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。 图表 图1：浮法玻璃：5mm市场价格|单位：元/吨..........................................................................................................................3图2：纯碱：沙河重碱市场价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图3：玻璃基差|单位：元/吨......................................................................................................................................................3图4：纯碱基差|单位：元/吨......................................................................................................................................................3图5：玻璃1-5价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................3图6：玻璃5-9价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................3图7：玻璃9-1价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图8：纯碱1-5价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图9：纯碱5-9价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图10：纯碱9-1价差|单位：元/吨...............................................................................................................................................4图11：玻璃仓单数量|单位：张.................................................................................................................................................4图12：纯碱仓单数量|单位：张.................................................................................................................................................4图13：玻璃单边持仓量|单位：手.............................................................................................................................................5图14：纯碱单边持仓量|单位：手.............................................................................................................................................5图15：浮法玻璃日度产量|单位：吨.........................................................................................................................................5图16：纯碱周度产量|单位：万吨.............................................................................................................................................5图17：玻璃全国日度产销率|单位：%.....................................................................................................................................6图18：纯碱周度需求|单位：万吨.............................................................................................................................................6图19：浮法玻璃加光伏玻璃合计日熔量|单位：万吨..............................................................................................................6图20：光伏玻璃日熔量|单位：吨.............................................................................................................................................6图21：玻璃厂内库存|单位：万重量箱.....................................................................................................................................6图22：玻璃社会库存：沙河贸易商|单位：万重量箱..............................................................................................................6图23：纯碱厂内库存|单位：万吨.............................................................................................................................................7图24：重碱厂内库存|单位：万吨.............................................................................................................................................7图25：浮法玻璃生产毛利|单位：元/吨....................................................................................................................................7图26：纯碱生产毛利|单位：元/吨............................................................................................................................................7 价格及价差方面：本周玻璃主力合约2609震荡运行，收盘价为1055元/吨，环比下跌2元/吨，跌幅0.19%。现货方面，现货价格企稳，市场以刚需为主，成交偏弱。本周纯碱主力合约2609震荡运行，收盘价为1288元/吨，环比减少11元/吨，跌幅0.89%。现货方面，市场成交以刚需为主。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来