装备制造行业周报（8月第5周）：关注欧洲逆变器市场趋势向好

装备制造 上周5个交易日（2025.08.25-2025.08.29）机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为+1.01%、+3.99%及+0.35%，在31个申万一级行业中排名分别为第13、5、14位；同期沪深300涨跌幅为+2.71%。 分析师：杨贵洲执业证书号：S1030524060001电话：0755-83199599邮箱：yanggz1@csco.com.cn 行业观点： 1)8月国内工程机械市场季节性承压，但同比继续改善。据今日工程机械数据，2025年8月份中国工程机械市场指数CMI为99.96，同比提升了5.04，环比降低了0.76。8月指数值微低于收缩值（100），国内市场仍处于年度周期性淡季，短期有一定承压，但同比依旧有所提升，表明8月国内工程机械市场继续呈现同比改善。我们认为，目前出口持续稳健，国内市场更新周期向上趋势较为明确，在专项债等政策及基建托底背景下，主机龙头企业将会持续上半年业绩增长的趋势，建议继续关注确定性较强的工程机械主机龙头企业。 研究助理：董李延楠电话：0755-83199599邮箱：donglyn@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 2)汽车：8月18-24日，全国乘用车市场日均零售同比正增长，但较上月同期有所下滑。据乘联会数据，8月18-24日，全国乘用车市场日均零售6万辆，同比去年8月同期增长6%，较上月同期下降5%。我们认为，在以旧换新等一系列促销优惠活动的加持下以及出口的快速增长，国内车市有望在9月份的传统旺季迎来快速发展，建议关注具备品牌和新车周期及规模效应的整车厂商。 3)光伏：关注欧洲逆变器市场趋势向好。7月逆变器出口480万台，同比增加13%，环比减少10%，累计出口台数为3230万台，累计同比增加1%;出口金额为9.38亿美元，同比增加15%。7月出口台数环减10%而金额仅环减1%，主要是工商储出口占比提升带动平均单台价值量。欧洲虽然临近假期，但需求依然较稳，7月出口德国0.49亿美元，同比减少6%，环比持平，出口荷兰2.34亿美元，同比增加62%，环比增加31%。2025年7月欧洲批发电价均价达84.8欧元/MWh，环比增加22.1%，高电价有望带动光储需求。欧洲光伏组件持续去库，需求边际向好，建议持续关注欧洲逆变器出口占比较大的公司。 4)风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。 正文目录 一、市场行情回顾..........................................................31.1行业周度行情回顾..............................................................31.2个股周度行情回顾..............................................................4二、行业要闻及重点公司公告................................................52.1行业要闻......................................................................52.2公司公告......................................................................5 图表目录 Figure 1申万一级行业周涨跌幅（2025.08.25-2025.08.29）..................................3Figure 2机械设备、电力设备及汽车板块二级行业涨跌幅（2025.08.25-2025.08.29）............3Figure 3涨幅TOP5公司（2025.08.25-2025.08.29）.........................................4Figure 4跌幅TOP5公司（2025.08.25-2025.08.29）.........................................4 一、市场行情回顾 1.1行业周度行情回顾 上周5个交易日（2025.08.25-2025.08.29）机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为+1.01%、+3.99%及+0.35%，在31个申万一级行业中排名分别为第13、5、14位；同期沪深300涨跌幅为+2.71%。 资料来源：wind资讯、世纪证券研究所 上周机械设备、电力设备及汽车行业中表现靠前的细分方向分别为电池上涨6.47%，其他电源设备上涨5.88%，自动化设备上涨4.46%；表现靠后的细分方向为汽车服务下跌3.93%，轨交设备下跌0.8%，通用设备下跌0.66%。 资料来源：wind资讯、世纪证券研究所 1.2个股周度行情回顾 上周机械设备行业涨幅前五个股为荣亿精密、必得科技、乔锋智能、浙海德曼、埃科光电，电力设备涨幅前五个股分别为通合科技、电气风电、麦格米特、捷佳伟创、中环海陆，汽车涨幅前五个股分别为天普股份、豪恩汽电、捷众科技、舜宇精工、登云股份。 上周机械设备行业跌幅前五个股为国安达、唯万密封、思林杰、海昌新材、朗进科技，电力设备跌幅前五个股分别为金冠股份、科恒股份、威腾电气、华民股份、康平科技，汽车跌幅前五个股分别为三祥科技、伯特利、东风股份、科华控股、保隆科技。 二、行业要闻及重点公司公告 2.1行业要闻 ⚫8月29日，据财联社电，当虹科技官微消息，29日上午，云深处科技与当虹科技签署“机器人业务合作协议”，双方将联合研发和销售针对应急、消防等场景的四足机器人，同时联合推出远程操控系列机器人产品——云深处科技部分系列机器狗产品，在特定行业应用方案内将标配使用当虹科技BlackEye Vision超远距离远程操控系统。 ⚫8月26日，国家能源局副局长万劲松在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示，“十四五”期间，国家能源局统筹谋划新型储能、氢能等新兴产业发展，促进产业创新生态和发展环境持续优化。截至今年上半年，我国新型储能装机规模约9500万千瓦，5年增长了将近30倍，相当于给新型电力系统配上了“巨型充电宝”。2024年，我国氢能生产消费规模超过3600万吨，位列世界第一，其中可再生能源制氢的产能超过全球的一半。同时，人工智能也在深度赋能能源领域，成为能源技术革命的“新引擎”，在新能源发电、电网巡检作业、油气新资源发现等领域不断拓展应用场景，展现出了巨大潜力，让能源产业在AI的加持下，不断焕发“新活力”。 ⚫8月25日，据IT之家消息，英伟达机器人（NVIDIA Robotics）官方账号于8月22日发布预告，宣布将为人形机器人推出“新大脑”（NewBrain），官方分享了一段视频，展示英伟达首席执行官黄仁勋在一张卡片上签名，上面写着“致机器人，享受你的新大脑！”。 2.2公司公告 ⚫8月29日，纽威数控在投资者互动平台回答称，公司已研发出人形机器人行业数控卧式车床系列产品，主要用于人形机器人谐波减速器（刚轮、端盖）、空心杯电机壳体、制动器、行星滚柱丝杠及螺母等核心零件加工；人形机器人目前作为人工智能方向，是未来的发展趋势，预计到2035年 市场规模将突破万亿元，未来人形机器人行业的发展对高精度数控机床的需求将大幅增长。 ⚫8月29日，浙江荣泰公告，2025年上半年营业收入5.72亿元，同比增长14.96%。净利润1.23亿元，同比增长22.23%。 ⚫8月28日，拓普集团披露2025年半年度报告，报告期公司实现营收129.35亿元，同比增长5.83%;归母净利润12.95亿元，同比下降11.08%;扣非净利润11.62亿元，同比下降10.35%。 ⚫8月28日，雷迪克发布半年报，上半年营业收入4.96亿元，同比增长54.04%；归属于母公司所有者的净利润8814.69万元，同比增长50.04%；基本每股收益0.66元，同比增长50.0%。第二季度营业收入3.1亿元，同比增长80.83%；归属于母公司所有者的净利润5320.78万元，同比增长105.77%。 ⚫8月28日，隆盛科技发布公告，2025年半年度营业收入12.24亿元，同比增长15.44%；归属于上市公司股东的净利润为1.05亿元，同比增长1.38%；基本每股收益为0.4533元/股，同比增长1.36%。 ⚫8月28日，微导纳米公告称，2025年上半年实现营业收入10.5亿元，同比增长33.42%；实现归母净利润1.92亿元，同比增长348.95%。营业收入增长主要系报告期内光伏和半导体领域内的产品工艺覆盖度和技术水平的持续提升，获得客户验收的设备数量增长，前期在手订单陆续实现收入转化所致。其中，光伏设备收入同比增长31.53%，半导体设备收入同比增长27.17%。同时公司期间费用降低，政府补助增加，导致净利润大幅提升。 ⚫8月27日，伯特利在投资者互动平台回答称，公司一方面寻求合适的海内外标的，重点关注智能底盘及智能驾驶领域，以丰富公司的产品及技术布局，与现有业务形成协同，强化竞争壁垒。同时我们也开始布局人形机器人相关产业，近期成立了专项基金，用于人形机器人、汽车智能化等领域的投资。 ⚫8月27日，拓邦股份在投资者互动平台回答称，在人形机器人领域，公司目前主要向整机厂商供应空心杯电机，以及空心杯电机本体+减速箱+编码器+丝杠一体的执行器组件产品。当前产品出货情况将根据下游客户的实际应用需求和项目进展动态调整。公司将持续关注人形机器人行业的发展机遇，积极推动相关产品的研发迭代与市场拓展，深化与产业链伙伴的合作。 ⚫8月27日，恒帅股份发布半年报，上半年营业收入4.28亿元，同比减少7.46%；归属于母公司所有者的净利润8465.54万元，同比减少26.79%；基本每股收益0.76元，同比减少26.21%。第二季度营业收入2.26亿元，同比增长1.92%；归属于母公司所有者的净利润4285.46万元，同比减少15.72%。 ⚫8月27日，星宇股份发布2025年半年报。报告显示，公司上半年营业收入为67.57亿元，同比增长18.20%；归母净利润为7.06亿元，同比增长18.88%；扣非归母净利润为6.87亿元，同比增长23.24%；基本每股收益2.49元。 ⚫8月27日，双林股份发布半年报，上半年营业收入25.25亿元，同比增长20.07%；归属于母公司所有者的净利润2.87亿元，同比增长15.73%；基本每股收益0.51元，同比增长15.91%。第二季度营业收入12.39亿元，同比增长19.14%；归属于母公司所有者的净利润1.28亿元，同比减少25.08%。 ⚫8月27日，合盛硅业公告称，上半年营业收入为97.75亿元，同比下降26.34%；净亏损3.97亿元，同比盈转亏。报告期内，公司主要产品工业硅销售价格下降，光伏板块停工损失和计提存货跌价准备等综合影响。 ⚫8月26日，电气风电发布2025年半年度报告，上半年实现营业收入26.64亿元，同比增长118.61%，净亏损2.79亿元，同比减亏。营业收入增长主要是因为上年度公司新增风机产品销售订单量同比有较大提升，本期风机销售收入相应有大幅增长。 ⚫8月26日，禾川科技在上证e互动平台回复投资者问询时披露，公司将人形机器人作为第二增长曲线重点布局，已推出旋转关节模组、线性执行器、空心杯电机等多款核心零部件，截至2025年7月底已发布2款人形机器人本体，部分核心部件具备量产能力；目前核心零部件已有订单但规模不大，市场开拓中已形成一定销售收入，同时正积极与主流人形机器人客户对接，具体合作因保密暂未披露。技术层面，公司依托工业自动化领域积累的控制精度、产品稳定性及成本管控经验，在核心零部件端已布局自主知识产权并获一系列专利授权。 ⚫8月25日，玉禾田在投资者互动平台回答称