家电行业周报（2025W17）：9月白电排产数据发布，小米、三星入局移动智慧屏

9月白电排产数据及移动智慧屏市场动态

9月白电排产数据

• 总体排产：2025年9月空冰洗排产合计2707万台，同比下降7.2%。
• 空调：内销排产受雨季及国补高基数影响，9-11月分别下降6%、23%、18%；出口排产受海外高库存压力影响，9-11月分别下降17%、8%、9%。
• 冰箱：内销受第三批国补拉动但高基数影响，9-11月分别下降2%、5%、0.5%；出口受输美关税影响，9-11月分别下降1%、5%、1%。
• 洗衣机：内销受高基数影响，9-11月分别下降1%、4%、1%；出口同样面临高基数，9-11月分别下降2%、1%、2%。

移动智慧屏市场

• 市场增长：2025H1中国移动智慧屏全渠道零售量同比增长45.4%，互联网科技厂商占据约6成份额。
• 新入局者：小米发布Xiaomi智能家庭屏Max27，定价3999元；三星推出Movingstyle Edge，售价3485元人民币。
• 影响：小米、三星入局将带来流量效应，有助于移动智慧屏普及。

公司重点公告

• 海信视像：2025H1营收273.31亿元（+6.95%），归母净利润10.56亿元（+26.63%）。
• 老板电器：2025H1营收46.08亿元（-2.58%），归母净利润7.12亿元（-6.28%）。
• 海尔智家：2025H1营收1564.9亿（+10.2%），归母净利润120.3亿（+15.6%）。
• 格力电器：2025年半年度营收973.25亿元（-2.46%），归母净利润144.12亿元（+1.95%）。
• 美的集团：2025年半年度营收2511.24亿元（+15.58%），归母净利润260.14亿元（+25.04%）。
• 小熊电器：2025H1营收25.35亿元（+18.94%），归母净利润2.05亿元（+27.32%）。

数据跟踪

• 原材料：铜价上涨1.7%，铝价上涨0.2%，塑料价格下跌0.9%，钢材价格指数下跌0.4%。
• 海运运价及汇率：CCFI综合指数下跌1.58%，美东/美西/欧洲航线综合指数分别下跌1.64%/3.10%/4.09%；美元兑人民币即期汇率下跌0.66%。
• 地产数据：2025年1-7月商品房销售面积、房屋竣工面积、房屋新开工面积同比分别下降4.00%、16.50%、19.40%。
• 美国房屋销量：2025年6月美国成屋销量同比0%，新建住房销量同比-2%。

风险提示

• 关税政策波动、下游需求不及预期、行业竞争加剧、上游原材料成本波动等。