家电行业周报概览
周核心观点
1. 家电生产数据强劲
- 三大白电（空调、冰箱、洗衣机）4月排产数据良好，总产量约为3088.5万台，同比增长14.5%，其中内销增长29%，出口微降0.3%。
- 家空市场内销景气度稳定，4月排产约1819万台，同比增长15.4%，内销增长41.2%，外销下降5.5%。
- 冰箱4月排产约700万台，内销增长22.9%，外销增长7.2%。
- 洗衣机4月排产约570万台，内销增长18.3%，外销增长6.6%。
2. 扫地机市场表现
- 线上销售承压，线下销售表现亮眼。本周扫地机线上销售大幅下滑，但线下销量、销额连续12周同比增长。
- 石头科技在行业线上销售承压的情况下，销量、销额实现了同比增长，表现优于行业平均水平。
行业重点数据跟踪
市场及板块行情
- 本周家电板块表现不佳，沪深300指数下跌0.09%，申万家电指数下跌1.00%。
- 涨幅前三位的公司包括欧普照明、盾安环境和比依股份，跌幅前三位的公司包括倍益康、创维数字和九联科技。
北上资金动态
- 北上资金持股占比本周增加的前三名是华帝股份、科沃斯和海信家电，减少的前三名是老板电器、小熊电器和格力电器。
原材料价格
- 本周铜、铝、冷轧板卷和塑料城价格指数均有不同程度下跌，本月铜、铝、冷轧板卷和塑料城价格指数也有所下跌，但全年铜、铝、冷轧板卷和塑料城价格指数分别上涨2.16%、0.19%、1.43%和-4.92%。
汇率及海运价格
- 美元兑人民币汇率自1月份触底后有所反弹，本周涨幅0.59%，年初至今下跌0.34%。出口集装箱运价综合指数本周上涨3.22%。
房地产数据
- 重点九城3月二手房交易面积达到近半年最高，同比增长60.3%，环比增长41.4%。
- 重点八城本周二手房交易面积环比上升8.20%。
- 2023年住宅竣工端、需求端恢复情况优于供给端，新开工面积、施工面积、竣工面积和销售面积均有所增长，但增速不同。
投资建议
- 地产链：关注亿田智能、老板电器、火星人在保交楼、“三支箭”政策下的投资机会。
- 产品替代与量增：石头科技、科沃斯在产品结构调整和以价换量阶段受益。
- 白电龙头：考虑海尔智家的低估值和全球竞争力，以及原材料价格下行可能带来的盈利修复。
风险提示
- 原材料价格波动：主要原材料价格波动可能影响公司盈利能力。
- 需求恢复不及预期：家电需求受宏观经济影响，疫后需求恢复可能慢于预期。
- 地产恢复不及预期：家电行业与房地产行业存在一定的后周期关系，若地产销售和竣工情况不及预期，将对家电整体需求产生影响。
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