家用电器行业周报：10月白电排产数据发布 空调排产小幅上调

周专题：10月白电排产数据发布，空调排产小幅上调 评级及分析师信息 据产业在线最新发布的三大白电排产报告，2025年10月空冰洗排产合计总量2924万台，较去年同期生产实绩下降9.9%。分品类看： 空调排产较前期小幅上调。10-12月家用空调内销排产较去年同期实绩分别-12%/-8%/-10%，前值10-11月为-23%/-18%，主要受到低库存区域的补库需求以及双十一备货需求拉动。10-12月出口排产较去年同期实绩分别-9.4%/-7%/-1%，前值10-11月为-8%/-9%，四季度出口仍处在下滑区间，但下滑幅度已逐步收窄。 冰箱内销排产逐步下行，出口排产延续震荡趋势。受多地补贴政策频繁调整叠加四季度国补政策下的内销高基数影响，10-12月冰箱内销排产较去年同期实绩分别-1%/-1%/-5%。海外市场需求分化加剧，10-12月出口排产较去年同期实绩分别-4%/-1%/-4%。 洗衣机排产承压。受高基数、低需求、价格战的影响，10-12月洗衣机内销排产较去年同期实绩分别-4%/-1%/-3%。受去年同期高基数及美国钢制家电关税政策的影响，洗衣机出口增速收窄，10-12月洗衣机出口排产较去年同期实绩分别-1%/-2%/-1%。 分析师：李琳邮箱：lilin1@hx168.com.cnSAC NO：S1120523090001联系电话： ►公司重点公告 【海信家电】关于购买股权、出售资产暨关联交易公告一、关于向海信视像科技股份有限公司购买股权暨关联交易的事项 为整合注塑、冲压业务，优化子公司的业务定位，提升内部管理协同效益，海信家电全资子公司青岛海信模具有限公司与海信视像签署了《股权转让协议》，海信模具拟以自有资金购买海信视像持有的海信（广东）厨卫系统股份有限公司26.0006%股权，转让后海信 模具持有海信厨卫100%股权。本次交易价格依据经评估的市场价值定价，以海信厨卫2025年6月30日（经审计）为基准日的股东全部权益价值评估值150,503,900.00元，扣除海信视像已取得的分红款56,213,383.05元，确定为人民币94,290,516.95元。 二、关于向海信视像科技股份有限公司出售资产暨关联交易的事项 为聚焦主业发展，剥离电视机整机结构件相关非核心制造资产，优化资产结构，提升资产运营效率，海信模具、海信厨卫与海信视像签署了《资产组转让协议》，海信模具、海信厨卫将共同持有的一项注塑、冲压资产组（「黄岛视像塑金车间资产组」）出售给海信视像。本次交易价格依据经评估的市场价值定价，以海信模具、海信厨卫2025年8月31日 为基准日的流动资产、固定资产、在建工程和流动负债，确定为人民币14,059.33万元。 风险提示 ► 关税政策波动、下游需求不及预期、行业竞争加剧、上游原材料成本波动等风险。 正文 1.周专题：10月白电排产数据发布，空调排产小幅上调...................................................................................................................42.公司重点公告................................................................................................................................................................................................43.数据跟踪.........................................................................................................................................................................................................53.1.原材料数据.................................................................................................................................................................................................53.2.海运运价及汇率........................................................................................................................................................................................63.3.地产数据.....................................................................................................................................................................................................64.风险提示.........................................................................................................................................................................................................7 图表目录 图1三大白电总排产....................................................................................................................................................................................4图2铜价格（美元/吨）..............................................................................................................................................................................5图3铝价格（美元/吨）..............................................................................................................................................................................5图4 DCE塑料结算价（元/吨）.................................................................................................................................................................6图5钢材综合价格指数（1994年4月=100）......................................................................................................................................6图6中国出口集装箱运价指数...................................................................................................................................................................6图7人民币汇率.............................................................................................................................................................................................6图8当月商品房销售面积...........................................................................................................................................................................7图9当月房屋竣工面积................................................................................................................................................................................7图10美国房屋销量情况..............................................................................................................................................................................7 1.周专题：10月白电排产数据发布，空调排产小幅上调 据产业在线最新发布的三大白电排产报告，2025年10月空冰洗排产 合计总量2924万台，较去年同期生产实绩下降9.9%。分品类看： 空 调 排产较前期小幅上调。10-12月家用空调内销排产较去年同期实绩分别-12%/-8%/-10%，前值10-11月为-23%/-18%，主要受到低库存区域的补库需求以及双十一备货需求拉动。10-12月出口排产较去年同期实绩分别-9.4%/-7%/-1%，前值10-11月为-8%/-9%，四季度出口仍处在下滑区间，但下滑幅度已逐步收窄。 冰箱内销排产逐步下行，出口排产延续震荡趋势。受多地补贴政策频繁调整叠加四季度国补政策下的内销高基数影响，10-12月冰箱内销排产较去年同期实绩分别-1%/-1%/-5%。海外市场需求分化加剧，10-12月出口排产较去年同期实绩分别-4%/-1%/-4%。 洗衣机排产承压。受高基数、低需求、价格战的影响，10-12月洗衣机内销排产较去年同期实绩分别-4%/-1%/-3%。受去年同期高基数及美国钢制家电关税政策的影响，洗衣机出口增速收窄，10-12月洗衣机出口排产较去年同期实绩分别-1%/-2%/-1%。 资料来源：产业在线，华西证券研究所 2.公司重点公告 【海信家电】关于购买股权、出售资产暨关联交易公告 一、关于向海信视像科技股份有限公司购买股权暨关联交易