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股指期货基差情况
- 表1展示了主要股指期货合约(IF、IH、IC、IM)的基差变动情况,显示近端合约基差下沉,远月合约对冲性价比提升。IC和IM年化贴水回到8%和11%附近,处于历史低位。
- 表2考虑分红后的基差显示,IF2509年化升水4.47%,IH2509年化升水3.75%,IC和IM仍处于贴水状态。
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市场动态与成交量
- 本周市场量能高企,全A成交3.2万亿,杠杆资金持续流入。中盘股强于大盘,中证500涨超3%。
- 期货合约成交量环比上升,持仓量变化不一:IF和IC持仓量上升,IM持仓量下降。
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对冲盈亏分析
- 图13-16及表3显示,近月合约期现正套收益空间压缩,交易成本影响显著,性价比下降。IC和IM对冲盈利改善,但IH和IF仍小幅亏损。
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结论
- 期现正套当前收益有限,基差收敛压缩操作空间,投资者需关注成本影响。IC和IM对冲表现优于IH和IF,但整体性价比下降。