立讯精密2025年上半年业绩实现稳健增长，营业收入1,245.03亿元，同比增长20.18%；归母净利润66.44亿元，同比增长23.13%。公司多业务板块协同发力，消费电子业务仍是主要贡献者，通讯业务和汽车业务增长强劲。
业务板块表现：
- 消费电子：营收977.99亿元，同比增长14.32%，以“场景生态、AI赋能、全球协同”为战略，通过“垂直整合+场景创新”双轮驱动拓展成长空间。
- 通讯：营收110.98亿元，同比增长48.65%，电连接产品全球竞争力提升，光连接领域成果显著，热管理业务和电源管理模块进展良好。
- 汽车：营收86.58亿元，同比增长82.07%，汽车线束、连接器、智能驾舱和智能辅助驾驶等领域取得突破，动力系统和智能底盘产品线进展顺利。
财务指标：
- 毛利率11.61%，同比下降0.1个百分点，主要受汇率波动和产能布局调整影响。
- 销管研等运营费用率6.68%，同比下降0.3个百分点，主要因规模效应和内部效率提升。
- 净利润率5.86%，同比提升0.3个百分点。
- ROE为9.13%，与上年同期基本持平。
- 经营活动净现金流出16.58亿元，主要系季节性波动。
- 资本支出95.28亿元，同比增加36.78亿元，主要用于海外扩建和新产品线投资。
- 负债率为62.87%，同比增加0.71个百分点，主要因业绩增长和储备运营资金。
- 存货341.37亿元，同比增加7.68%，低于营收增幅，库存状况良好。
管理层交流要点：
- 数据中心业务：AI领域高强度投入推动算力需求增长，公司凭借技术积累进入全球客户供应链，客户进展良好。
- 莱尼并购：整合进展顺利，团队表现超预期，预计盈利水平将提升。
- 汽车业务：已进入收获期，产品矩阵丰富，莱尼团队将发挥重要衔接作用。
- AI端侧业务：公司将根据市场需求匹配资源，策略性支持有潜力的AI端侧品牌与产品。
- 关税政策：全球制造业格局稳定，公司多地域产能布局有效应对关税影响。
- 闻泰系统集成整合：业务对接、能力赋能进展良好，ODM行业将迎来新路径。
- 下半年消费电子需求：预计三四季度市场需求平稳略增，公司对未来充满信心。
- 智能座舱、智能辅助驾驶：全球排名第二，出货量将逐步提升，利润率有待提升。
- 数据中心光模块：商务拓展是当前挑战，正积极进入头部客户供应链。
- AI眼镜：在零组件和整机产品均有广泛布局，未来有望占据领先优势。
- CPC技术：有望成为数据中心高速信号传输主流技术方案，公司处于行业领先地位。
董事长总结：
立讯精密正处于最佳发展阶段，未来5-10年发展方向清晰，团队实力独一无二，将继续保持稳健发展策略，充分做好风险管理。
