宏观金融
- 海外方面：美国第二季度GDP环比年率增长3.3%，高于预期；美联储降息预期增强，美元指数偏弱，全球风险偏好升温。
- 国内方面：中国7月经济数据不及预期，商务部将出台扩大服务消费的政策，中美关税休战期延长，美国宽松预期增强，短期外部风险不确定性降低，国内风险偏好升温。
- 资产表现：股指短期震荡偏强，短期谨慎做多；国债短期高位震荡，谨慎观望；商品板块短期震荡，谨慎观望。
股指
- 市场表现：受服装家纺、生物医药、白酒等板块拖累，国内股市大幅下跌。
- 基本面：中国7月经济数据放缓，商务部将出台扩大服务消费的政策，中美关税休战期延长，美国宽松预期增强。
- 操作建议：短期谨慎观望。
贵金属
- 市场表现：沪金主力合约收至785.02元/克，沪银主力合约收至9405元/千克。
- 驱动因素：美联储独立性担忧叠加美元走软。
- 关键数据：美国初请失业金人数减少，GDP强于预期，PCE数据将评估美联储政策路径。
- 操作建议：黄金短期支撑较强，警惕美联储态度反复，短期谨慎做多。
黑色金属
- 钢材：国内钢材期现货市场小幅反弹，供应预期增强，库存增幅扩大，部分品种表观消费量回落，北方限产可能升级，短期仍有反弹可能。
- 铁矿石：价格反弹明显，钢厂利润高位，铁水日产量居高不下，北方限产钢厂采购谨慎，供应稳定但贸易商报价意愿一般，短期区间震荡。
- 硅锰/硅铁：现货价格小幅回升，需求尚可，供应端开工波动不大，新增产能影响有限，锰矿现货价格延续弱势，短期区间震荡。
- 纯碱：主力合约区间震荡，供应过剩格局未改变，需求支撑乏力，利润下降，短期区间震荡。
- 玻璃：主力合约区间震荡，供应持稳，需求难有增量，地产消息提振下短期区间震荡。
有色新能源
- 铜：日本央行可能进一步加息，美国关税担忧影响经济，国内需求边际走弱，铜价坚挺态势难持续。
- 铝：铝价小幅下跌，库存增长，LME铝库存中性，中期上涨空间有限，短期震荡。
- 铝合金：废铝供应偏紧，再生铝厂原料短缺，需求疲软，短期价格震荡偏强。
- 锡：云南江西开工率回升，矿端偏紧，精炼锡减产幅度低于预期，下游需求疲软，价格短期震荡。
- 碳酸锂：主力合约下跌，钢联报价电池级碳酸锂下降，锂矿报价下降，前期情绪回落后预计宽幅震荡。
- 工业硅：主力合约下跌，华东通氧553#报价下降，期货贴水，短期弱势震荡。
- 多晶硅：主力合约下跌，仓单数量增加，反映套保压力增强，短期破位下跌，反弹布空。
能源化工
- 原油：俄乌达成和平协议前景减弱，俄油供应进入市场可能性下降，油价小幅上涨，短期偏弱震荡。
- 沥青：油价变动有限，成本支撑下沥青价格几无变化，社库未见明显去化，短期弱震荡。
- PX：PX价格大幅上行后趋紧，石化产能调整利好，装置负荷中低，短期震荡。
- PTA：盘面整体回落，国内及韩国石化产能调整驱动能化板块企稳，短期维持震荡。
- 乙二醇：前期涨幅回吐，港口库存小幅去化，下游开工回升对乙二醇形成下方支撑，短期逢低多需注意原油成本波动风险。
- 短纤：板块共振回落带动价格走低，终端订单季节性提升，库存有限累积，短期逢高空。
- 甲醇：内地装置重启，到港集中价格承压，回流窗口即将开启，传统下游旺季在即，短期价格震荡。
- PP：装置开工提升，新增产能待投放，供应端压力增加，下游开工小幅上涨，需求有回暖迹象，短期震荡偏弱。
- LLDPE：供应端压力不减，需求端有拐头迹象，短期区间震荡偏弱。
农产品
- 美豆：CBOT大豆价格获稳定支撑，美国当前市场年度大豆出口销售净减，下一年度大豆出口销售净增。
- 豆菜粕：油厂大豆及豆粕持续累库压力暂缓，中美贸易谈判将讨论大豆采购问题，近月/现货风险未消退，基差短期难修复。
- 油脂：菜油港口库存持续去化，国内进口菜籽买船少、库存低，供应收缩预期强；豆油成本预期转强，短期低估值补涨行情可期。
- 玉米：全国玉米价格偏弱运行，新季玉米计价权重增加，结转库存低，种植成本下降，预计破去年区间可能性小，期价进入相对低估值区间。
- 生猪：8月集团养殖场延续降重策略，出栏量较快，消费小高峰猪价反弹未兑现，持续疲软，9月现货不宜过分悲观。
