油脂日报

第一部分数据分析

• 国际市场：根据SPPOMA数据，2025年8月1-25日马来西亚棕榈油单产环比减少3.26%，出油率增加0.4%，产量环比减少1.21%。

第二部分基本面分析

• 国际市场：棕榈油产地报价减少，进口利润倒挂缩小，传存在2船远月买船，现货市场基差稳中有增，关注后期买船及到港情况。短期棕榈油或将回调，多单可部分止盈，无单者待回调逢低试多。
• 国内市场（棕榈油）：截至2025年8月22日，全国重点地区棕榈油库存58.21万吨，环比减少5.70%，处于中性略偏高水平。
• 国内市场（豆油）：上周油厂大豆压榨量227万吨，开机率63.81%，环比减少。截至2025年8月22日，豆油库存118.6万吨，环比增加3.79%，略低于历史同期但高于三年同期。基差偏稳，短期上涨动力不足，YP缩可部分止盈。
• 国内市场（菜油）：上周沿海菜籽压榨量4.48万吨，开机率11.94%，环比减少。截至2025年8月15日，菜油库存66万吨，环比减少但仍处高位。欧洲菜油FOB报价增加至1030美元，进口利润倒挂扩大至-600，传近月菜籽洗船，现货购销清淡，基差稳中有降。短期政策扰动较多，单边大区间震荡，关注买船及政策变动。

第三部分交易策略

• 单边：短期油脂上涨乏力，回调幅度有限，多单可部分止盈，无单者待回调逢低试多。
• 套利：YP01短期或将反弹，YP缩可部分止盈；P15可回调后继续做扩。
• 期权：观望。

第四部分相关附图

• 数据来源：银河期货，邦成，WIND。