铁合金日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.8月26日午后鄂尔多斯东胜区受强降雨影响，要求所有煤矿全部完成停产撤人。此次降雨露天、井工矿生产均受阻。Mysteel调研东胜动力煤煤矿山26家，产能合计9020万吨，目前区域内煤矿全部停产。因降雨停产煤矿21家，其中露天煤矿12家，合计产能4300万吨，井工矿7家，合计产能4270万吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年08月26日星期二 2.根据俄罗斯库兹巴斯煤炭工业部门（Ministry of Coal Industry of Kuzbass）最新数据，2025年7月库兹巴斯地区煤炭产量1380万吨，环比下降6.12%，同比下降10.39%。2025年1-7月，库兹巴斯地区煤炭产量累计11030万吨，同比下降7.4%。 3.2025年8月25日，澳大利亚反倾销委员会发布第2025/076号公告称，延期发布对进口自中国的盘条（Rod inCoil）反倾销日落复审调查的基本事实报告和终裁建议。澳大利亚反倾销委员会预计将不晚于2025年12月10日完成本案调查的基本事实报告，不晚于2026年2月23日向澳大利亚工业与科学部长提交终裁报告。 4.国家能源局局长：刚刚过去的“七下八上”，全国经历了大范围高温、暴雨洪涝和台风等极端自然天气，同时我国经济持续回升向好，对能源保供提出更高要求。7月，我国单月用电量首次突破1万亿千瓦时大关，相当于日本全年用电量总和。现在迎峰度夏基本结束，我国电力供应平稳有序，全国范围内没有发生大面积停电事故，可以说，能源保障“顶住了峰、兜住了底”。总体来看，我国能源供应保障能力与韧性已经达到较高水平。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锰硅： 【市场逻辑】 锰硅期现价格持续下跌，导致工厂考虑重新调整生产计划，部分锰矿价格承压下行，前几日黑色上涨后，受限于需求压力，26日普遍回调，带动锰硅下行。供应端，部分工厂锰硅仍有开工利润，产量暂稳；需求端钢厂铁水产量维持在240万吨左右，但钢厂开始减产后，会扰动短期需求。目前库存回到正常水平，继续上行后企业套保对盘面压力增大，锰硅价格高度须看锰矿支撑。【交易策略】 锰矿价格僵持，企业套保压力增加制约上方高度，锰硅跟随黑色回调，继续回调后可考虑再逐步兑现多头头寸。期权方面，可考虑卖看跌期权。下方关注5650-5700元/吨支撑，上方关注压力区间5900-5950元/吨压力。 硅铁： 【市场逻辑】 黑色整体回调带动硅铁震荡偏弱。硅铁生产利润好转后，产量大幅上行，对期价高度有一定制约作用，但库存并未明显增加。硅铁表需虽未明显增加，但实际需求较好，只是并未体现到数据上。8月 铁合金日度策略 底钢厂开始减产，对硅铁短期需求扰动较大，短期会有回调压力，尤其是主力合约换月后价格升高，但回调后是逢低多机会，关注后期硅铁供应端变化。 【交易策略】 硅铁短期供需仍有压力，9月需求仍较为乐观，回调后可考虑逐步补回前期多头仓位。期权方面建议卖看跌期权，下方关注5500-5550元/吨附近支撑位，上方关注5750-5800元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................2一、周度产需情况....................................................................................................................................2二、铁合金库存.......................................................................................................................................3三、铁合金生产成本................................................................................................................................4第三部分期权策略..................................................................................................................................6一、锰硅期权...........................................................................................................................................6二、硅铁期权...........................................................................................................................................7 图目录 图1：锰硅期现走势................................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现走势................................................................................................................................................................................2图3：硅锰:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图4：硅铁:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图5：硅锰:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图6：硅铁:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图7：硅锰:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图8：硅铁:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值........................................................................................................................3图10：硅锰:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图11：硅铁:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................4图12：库存天数:硅锰:全国:期末值................................................................................................................................................4图13：库存天数:硅铁:全国:期末值................................................................................................................................................4图14：硅锰:现货生产成本..................................................................................................................................................................5图15：硅锰:现货利润................................................................