宏观与地缘政治
- 美联储主席鲍威尔暗示未来可能降息，美国总统特朗普则批评鲍威尔降息信号发布过晚。
- 印度继续购买俄罗斯石油，尽管面临美国压力，俄印外长将讨论加强战略伙伴关系。
- 俄乌冲突不确定性持续，乌克兰利用无人机攻击俄罗斯“友谊”石油管道，哈萨克斯坦通过德鲁日巴管道向德国输送石油不受限制。
- 美国将6家中国企业和4艘关联船只列入SDN清单，以打击伊朗石油运输和销售。
库存数据
- 美国上周原油净进口量下降850万桶，商业原油库存大幅减少，汽油库存下降，馏分油库存增加。
- 美国原油库存同比低1.25%，比近五年同期低6%；汽油库存稳定比近五年同期低1%；馏分油库存比近五年同期低13%。
市场分析
- 当前油价震荡整体，重心略有企稳，但整体仍缺乏明显驱动。
- 地缘因素仍需时间，对供应端的整体影响在于俄罗斯能源的出口是否保持稳定。
- 印度继续购买俄油进行加工的可能性较大。
- 美国通过制裁继续打压伊朗的贸易对象。
- 美联储鲍威尔发言显“鸽派”，市场等待下月美联储将息靴子落地。
- 油价预计延续震荡运行，继续下行空间有限。
燃料油
- 供应方面：中国燃料油产量环比下降，新加坡陆上和富查伊拉燃料油库存减少。
- 需求方面：新加坡船用燃料销量环比增长，国内7月燃料油进口量环比增加。
- 成本方面：美国原油库存减少，俄乌局势仍不明朗，中国可能进行石化和炼油行业改革。
- 策略观点：新加坡燃料油价格震荡下跌，亚洲低硫燃料油市场结构进一步走弱，高硫燃料油供应压力持续。
- 8月预计新加坡将接收来自西方的低硫燃料油套利货量，高于7月。
沥青
- 供应方面：地炼9月沥青排产计划同比环比均有增加，社会库存率环比下降，炼厂库存水平环比上升。
- 需求方面：炼厂惜售情绪之下出货量有所减少，山东、华北路段施工阶段性完成后改性沥青需求有所下滑。
- 成本方面：美国原油库存减少，俄乌局势仍不明朗，中国可能进行石化和炼油行业改革。
- 策略观点：沥青期现价格区间震荡，9月部分省份项目施工带动改性沥青需求集中释放，南北方市场沥青需求均有增加预期。
- 低价原料供应充足，部分炼厂在8月中旬沥青恢复生产，9月沥青将保持稳定生产。
市场数据与预测
- 全球原油季度供需平衡表：三季度仍存在建库可能。
- 全球原油月度供需平衡表：供需正走向过剩。
- OPEC7月产量减少，美国原油产量当周增加，美国原油进出口增加。
- 三大机构对全年需求预测：乐观居多，EIA上调需求增速，认为中国是主要贡献者。
- 需求：海外裂解价差略有修复，汽油及柴油裂解反弹，欧洲汽柴价差收敛。
- 美国炼厂开工率增加，欧洲炼厂开工率在87.83%附近。
- 中国需求：1-7月原油进口累计同比增加，1-7月原油加工量同比增长。
- 国内成品油7月份产量月度环比有所增加。
- 美国原油库存：EIA原油库存超预期累库，美国炼厂加工总量增加。
- SC原油仓单：SC原油可交割库存周度维持不变。
- 月差及价差表现：油价略有企稳，内外价差收敛，月差快速收敛。
- 其他能源期货价格表现：油气价格联动，成品油价格跟随油价回落。
- 金融持仓结构：商业套保持仓有所增加，净多持仓边际下降。
- 原油场内期权表现：波动率持续下降。
