继续看好固态电池产业化推进

机械设备 证券研究报告 行业投资策略周报/2025.08.24 固态电池设备行业周报 投资评级:看好(维持) 核心观点 ❖市场回顾：本周上证指数上涨3.49%，固态电池指数上涨2.24%，锂电设备（中信）上涨5.24%，锂电池（中信）上涨2.45%。年初至今上证指数上涨14.14%，固态电池指数上涨32.91%，锂电设备（中信）上涨49.35%，锂电池（中信）上涨14.2%。本周万得全A交易量为129374.02亿元，环比+23.1%，固态电池指数交易量为2484.98亿元，环比+3.47%，锂电设备（中信）交易量为251.38亿元，环比+21.68%。 产业链价格跟踪：本周（8月22日）：1）碳酸锂价格（锂电池级Li2CO3≥99.5%）价格为8.3万元/吨，环比上周-2500元/吨；2）正极材料：磷酸铁锂（国产）价格为3.43万元/吨，环比上周持平；3）三元材料（523）价格为114.53元/千克，环比上周-0.17元/千克；4）六氟磷酸锂价格为5.5万元/吨，环比上周+0.08万元/吨；5）石墨电极平均价为1.25万元/吨，环比上周持平。 分析师佘炜超SAC证书编号：S0160522080002shewc@ctsec.com 分析师郭亚新SAC证书编号：S0160524090003guoyx@ctsec.com 行业新闻&公司公告：1）天能股份已推进固态电池在无人机/机器人等领域商业化应用；2）广西加快发展钠离子电池、固态锂离子电池等新型储能技术；3）广西加快发展钠离子电池、固态锂离子电池等新型储能技术；4）格林美与蔚蓝锂芯合作推动400Wh/Kg全固态电池产业化。 相关报告 1.《锂电产业链价格全线上涨》2025-08-182.《上海洗霸与有研新材合作以推动硫化锂业务发展》2025-08-103.《宁德时代公布固态电池量产规划》2025-08-03 ❖动力电池需求跟踪：2025年前7月动力和其他电池产量为831.1Gwh，同比+57.5%，累计增速较上月放缓2.9pct。2025年前7月动力电池出口量为96.4Gwh，同比+29.4%，累计增速较上月加快2.9pct。2025年前6月欧洲30国乘用车（纯电动）注册量为119.0万辆，同比+24.9%，乘用车（混合电动）注册量为238.4万辆，同比+16.0%。 ❖锂电设备板块观点：2025年以来，固态电池技术持续获突破，多家车企计划于2027年左右开始搭载全固态电池，行业产业化进程加快。我们认为随着中试线的陆续落地以及锂电扩产周期的重启，设备企业基本面有望持续改善，继续看好固态电池产业化推进。建议关注：1）前道设备企业：纳科诺尔、宏工科技、曼恩斯特、信宇人等；2）锂电设备龙头企业：先导智能、赢合科技、利元亨等；3）布局增量环节企业：骄成超声、海目星、联赢激光、德龙激光、先惠技术、誉辰智能等。 ❖风险提示：锂电池行业需求超预期下滑，固态电池技术进展不及预期，政策落地不及预期。 内容目录 1一周市场回顾........................................................................................................42产业链价格跟踪.....................................................................................................53重点公司公告........................................................................................................63.1远航精密：2025年半年度报告..................................................................................63.2德福科技：股东减持股份结果公告..............................................................................63.3蔚蓝锂芯：2025年半年度报告..................................................................................73.4利元亨：2025年半年度报告.....................................................................................73.5东方锆业：股东减持股份预披露公告...........................................................................73.6冠盛股份：2025年半年度报告..................................................................................73.7纳科诺尔：2025年半年度报告..................................................................................73.8豪鹏科技：2025年半年度报告..................................................................................74行业新闻..............................................................................................................84.1天能股份已推进固态电池在无人机/机器人等领域商业化应用...........................................84.2广西加快发展钠离子电池、固态锂离子电池等新型储能技术............................................84.3太蓝新能源全固态电池项目签约.................................................................................84.4格林美与蔚蓝锂芯合作推动400Wh/Kg全固态电池产业化..............................................85动力电池需求跟踪..................................................................................................86风险提示.............................................................................................................10 图表目录 图1：本周固态电池指数上涨2.24%，跑输上证指数......................................................4图2：固态电池指数当前PE-ttm为30.2x...................................................................4图3：本周涨幅前十与跌幅前十个股............................................................................5图4：2024年至今碳酸锂（锂电池级Li2CO3≥99.5%）价格走势...................................5图5：2024年至今正极材料：磷酸铁锂（国产）价格走势...............................................5图6：2024年至今三元材料（523）价格走势...............................................................6图7：2024年至今六氟磷酸锂价格走势.......................................................................6 图8：全国石墨电极（平均价）价格走势......................................................................6图9：2025年前7月动力和其他电池产量同比+57.5%...................................................9图10：2025年前7月动力电池装车量同比+45.1%.....................................................9图11：2025年前7月动力电池出口量累计同比+29.4%...............................................9图12：2025年前6月欧洲30国电动车注册量同比+24.9%.........................................10图13：2025年前6月欧洲30国混动车注册量同比+16.0%.........................................10 1一周市场回顾 本周上证指数上涨3.49%，固态电池指数上涨2.24%，锂电设备（中信）上涨5.24%，锂电池（中信）上涨2.45%。年初至今上证指数上涨14.14%，固态电池指数上涨32.91%，锂电设备（中信）上涨49.35%，锂电池（中信）上涨14.2%。 本周万得全A交易量为129374.02亿元，环比+23.1%，固态电池指数交易量为2484.98亿元，环比+3.47%，锂电设备（中信）交易量为251.38亿元，环比+21.68%。 万得全A当前PE-ttm为21.9x，处于2021年以来95%分位数，固态电池指数当前PE-ttm为30.2x，处于2021年以来63%分位数。 数据来源：Wind、财通证券研究所 数据来源：Wind、财通证券研究所 2产业链价格跟踪 本周（8月22日）：1）碳酸锂价格（锂电池级Li2CO3≥99.5%）价格为8.3万元/吨，环比上周-2500元/吨；2）正极材料：磷酸铁锂（国产）价格为3.43万元/吨，环比上周持平；3）三元材料（523）价格为114.53元/千克，环比上周-0.17元/千克；4）六氟磷酸锂价格为5.5万元/吨，环比上周+0.08万元/吨；5）石墨电极平均价为1.25万元/吨，环比上周持平。 数据来源：Wind、财通证券研究所 数据来源：Wind、财通证券研究所 数据来源：Wind、财通证券研究所 数据来源：Wind、财通证券研究所 数据来源：iFind、财通证券研究所 3重点公司公告 3.1远航精密：2025年半年度报告 公司2025年上半年实现总营业收入4.86亿元，同比增加25.38%，实现归母净利润0.31亿元，同比增长3.49%。 3.2德福科技：股东减持股份结果公告 公司持股5%以上股东甘肃拓阵股权投资基金合伙企业及其一致行动人苏州瑞潇芃泰投资管理合伙企业，共计持有公司63,320,643股（占公司总股本的10.05%），计划自8.19日起15个交易日后的3个月内以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不