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废铝偏紧给予支撑，关注税返退坡情况

2025-08-24 孙伟东东证期货 LLLL

废铝供应偏紧：安徽及江西地区传言8月31日取缔地方退税政策，再生铝厂对原料压价并抬高铝合金锭销售价格。短期政策“一刀切”可能性小，废铝价格短期震荡运行。全国废铝社会库存边际累积，但合金厂采购意愿不足，部分合金锭厂原料库存环比下滑明显。
ADC12价格偏强：铸造铝合金期货价格较电解铝期货偏强，再生铝厂为扩张利润空间挺价，安徽和江西已有区域性停产和暂停出货现象，行业综合开工率小幅下滑。需求侧，消费端暂无起色，但汽摩配传统旺季即将来临，关注需求兑现情况。
成本支撑坚挺：富宝ADC12生产成本环比上涨121.4元/吨至19832.8元/吨，利润环比缩窄21.5元/吨至167.1元/吨。
投资建议：推荐关注逢低做多AD2511机会。套利方面，建议持续关注多AD2511、空AL2511的套利机会。
风险提示：下游消费不及预期，政策实施力度不及预期。

废铝偏紧给予支撑，关注税返退坡情况

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