沪铜供需基本面给予支撑 沪铝供应偏紧格局延续

发布时间：2026-07-30 10:43:07作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 7月29日，沪铜期货主力合约收跌0.15%至104890.0元。 持仓量变化 7月29日收盘，沪铜期货持仓量：-5671手至197318手。 背景分析 东局势仍有反复，市场不确定性较高，昨夜美联储如期维持利率不变，美元指数回落，对铜价形成提振。 后市展望 冶炼加工费持续向下，主产国智利铜矿供给影响减弱，但仍需关注运输扰动，矿端紧张担忧持续。国内铜社会库存仍处于低位，货升水维持，全球显性库存仍在持续下降。整体铜价仍受到供需面支撑，但需警惕宏观风险。 研报正文研报正文 【沪铜】 中东局势仍有反复，市场不确定性较高，昨夜美联储如期维持利率不变，美元指数回落，对铜价形成提振。 供需方面，冶炼加工费持续向下，主产国智利铜矿供给影响减弱，但仍需关注运输扰动，矿端紧张担忧持续。国内铜社会库存仍处于低位，货升水维持，全球显性库存仍在持续下降。整体铜价仍受到供需面支撑，但需警惕宏观风险。 【沪铝】 宏观方面，美联储FOMC结果决定维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%不变，中短期内宏观压力减弱。地缘方面，中东局势再次升温，伊朗向驻约旦美军基地发射弹道导弹，霍尔木兹海峡通航持续受限，地缘风险溢价重燃，不过战争初期被迫停产的炼厂复产进度快于预期。 供应方面，海外LME铝库存降至本世纪新低，现货转为升水，供应偏紧格局延续。库存方面，铝锭社库降至97.9万吨，去库延续。整体来看，地缘风险溢价与内外低库存仍提供较强底部支撑。 【氧化铝】 氧化铝价格继续震荡运行。基本面方面，几内亚矿端政策始终未有落地，但市场预期仍存，海外印尼氧化铝出口扰动增加，但影响有限，国内过剩格局延续，库存压力维持，现货继续处于低位。整体供需面仍偏空，但消息面扰动增加，且当前价格已处于低位，成本端对价格支撑有所强化。 关联品种关联品种沪铜沪铝氧化铝所属公司：兴业期货